В IRYS сегодня важнее смотреть не на падение на 14,54%, а на то, что шортистам приходится ежедневно платить 2,2% за удержание короткой позиции. Текущая цена — 0,02715, суточный объём торгов сократился до 136 млн USDT, открытый интерес составляет 7,71 млн USDT, а почасовая ставка финансирования опустилась до -0,0917%. Чем меньше ликвидность в стакане, тем менее выгодна эта аренда для шортистов.
Во-первых, давайте посчитаем стоимость аренды. При почасовом начислении ставки -0,0917% и 24 расчётных периодах в день суточная ставка составляет примерно -2,2%, а в годовом выражении при сохранении текущей ставки — более 800%. Открытый интерес в 7,71 млн USDT означает, что шортисты ежедневно платят лонгистам около 170 тысяч долларов. На фоне торгового объёма в 136 млн это не так много, но для позиций на 7,71 млн это жёсткие ежедневные издержки в размере 2,2%. Шортить бесплатно не получится: если цена падает недостаточно быстро, аренда начинает съедать прибыль.
Во-вторых, структура позиций выглядит неоднозначно. Доля лонговых аккаунтов составляет 72,5% — в 2,6 раза больше, чем шортовых, — но общий открытый интерес составляет всего 7,71 млн USDT. Много аккаунтов, но небольшой объём позиций — это говорит о том, что среди лонгистов преобладают розничные трейдеры с очень небольшими позициями на человека. Шортовых аккаунтов меньше, поэтому их позиции могут быть более концентрированными. Цена упала на 14,54%, а объём торгов сократился до 136 млн — значит, крупные игроки не подхватили движение, и при низкой ликвидности даже небольших продаж хватает, чтобы давить на цену. Отрицательная ставка не остановила падение, потому что давление продаж на спотовом рынке и закрытия лонгов оказались сильнее затрат шортистов на аренду.
В-третьих, соотношение риска и доходности меняется. Сегодня шортисты заработали 14,5%, и даже с учётом арендной платы в 2,2% шорт остаётся выгодным. Но если суточное падение замедлится до менее чем 2%, плата за аренду почти полностью съест дневную прибыль. Почасовые расчёты означают 24 списания в день, поэтому при удержании позиции через ночь или выходные издержки быстро накапливаются. Ещё важнее то, что если цена перестанет падать, а ставка останется глубоко отрицательной, шортисты одновременно столкнутся с арендными расходами и отскоком. При низкой ликвидности влияние покупок для закрытия шортов усилится.
В-четвёртых, за чем следить. Если открытый интерес в 7,71 млн USDT продолжит снижаться, это будет означать, что шортисты закрывают позиции, а отрицательная ставка может стать менее выраженной. Если открытый интерес не падает, ставка остаётся около -0,09%, а цена перестаёт обновлять минимумы, условия для шорт-сквиза постепенно складываются. И наоборот: дальнейшее сокращение торгового объёма вместе со снижением открытого интереса будет говорить об оттоке ликвидности с рынка. В таком случае отрицательная ставка — лишь следствие тонкого стакана, а не сигнал направления.
Моё мнение: соотношение риска и доходности для входа в шорт на этих уровнях уже хуже, чем раньше. Ежедневная аренда в 2,2% немного склоняет чашу весов в пользу лонгистов, но для открытия длинной позиции всё ещё нужно подтверждение — снижение открытого интереса или сужение отрицательной ставки. При низкой ликвидности усиливаются и проскальзывание, и риск принудительной ликвидации, поэтому управление размером позиции важнее, чем прогноз направления.
#IRYS #Crypto
Во-первых, давайте посчитаем стоимость аренды. При почасовом начислении ставки -0,0917% и 24 расчётных периодах в день суточная ставка составляет примерно -2,2%, а в годовом выражении при сохранении текущей ставки — более 800%. Открытый интерес в 7,71 млн USDT означает, что шортисты ежедневно платят лонгистам около 170 тысяч долларов. На фоне торгового объёма в 136 млн это не так много, но для позиций на 7,71 млн это жёсткие ежедневные издержки в размере 2,2%. Шортить бесплатно не получится: если цена падает недостаточно быстро, аренда начинает съедать прибыль.
Во-вторых, структура позиций выглядит неоднозначно. Доля лонговых аккаунтов составляет 72,5% — в 2,6 раза больше, чем шортовых, — но общий открытый интерес составляет всего 7,71 млн USDT. Много аккаунтов, но небольшой объём позиций — это говорит о том, что среди лонгистов преобладают розничные трейдеры с очень небольшими позициями на человека. Шортовых аккаунтов меньше, поэтому их позиции могут быть более концентрированными. Цена упала на 14,54%, а объём торгов сократился до 136 млн — значит, крупные игроки не подхватили движение, и при низкой ликвидности даже небольших продаж хватает, чтобы давить на цену. Отрицательная ставка не остановила падение, потому что давление продаж на спотовом рынке и закрытия лонгов оказались сильнее затрат шортистов на аренду.
В-третьих, соотношение риска и доходности меняется. Сегодня шортисты заработали 14,5%, и даже с учётом арендной платы в 2,2% шорт остаётся выгодным. Но если суточное падение замедлится до менее чем 2%, плата за аренду почти полностью съест дневную прибыль. Почасовые расчёты означают 24 списания в день, поэтому при удержании позиции через ночь или выходные издержки быстро накапливаются. Ещё важнее то, что если цена перестанет падать, а ставка останется глубоко отрицательной, шортисты одновременно столкнутся с арендными расходами и отскоком. При низкой ликвидности влияние покупок для закрытия шортов усилится.
В-четвёртых, за чем следить. Если открытый интерес в 7,71 млн USDT продолжит снижаться, это будет означать, что шортисты закрывают позиции, а отрицательная ставка может стать менее выраженной. Если открытый интерес не падает, ставка остаётся около -0,09%, а цена перестаёт обновлять минимумы, условия для шорт-сквиза постепенно складываются. И наоборот: дальнейшее сокращение торгового объёма вместе со снижением открытого интереса будет говорить об оттоке ликвидности с рынка. В таком случае отрицательная ставка — лишь следствие тонкого стакана, а не сигнал направления.
Моё мнение: соотношение риска и доходности для входа в шорт на этих уровнях уже хуже, чем раньше. Ежедневная аренда в 2,2% немного склоняет чашу весов в пользу лонгистов, но для открытия длинной позиции всё ещё нужно подтверждение — снижение открытого интереса или сужение отрицательной ставки. При низкой ликвидности усиливаются и проскальзывание, и риск принудительной ликвидации, поэтому управление размером позиции важнее, чем прогноз направления.
#IRYS #Crypto