На Injective запустили SICI — бессрочный контракт на индекс аренды GPU с плечом до 10x. В ленте куча аккаунтов .inj повторяют одни и те же веса: H100 — 40%, B200 — 25%, H200 — 15%, A100 — 10%, 4090 — 10%. Посты публикуют то на английском, то на тайском, у многих просмотров всего двузначное число.
Саму идею продукта я не критикую: цена вычислительных мощностей — действительно важная проблема. Но не стоит сразу объявлять это новым классом активов.
Согласно публичному описанию, индекс рассчитывается как средняя цена вычислительных мощностей за семь дней и обновляется каждый час. При семидневной средней и плече 10x ты делаешь ставку на цифру, которая отстаёт от рынка. Реальный ценовой шок успевает отразиться в стоимости аренды задолго до этого.
И ещё вопрос: кто будет хеджировать риски? AI-компании, которые действительно арендуют H100, либо заключают долгосрочные контракты, либо просто покупают карты. Неужели они придут на ончейн-площадку, внесут USDC в качестве маржи и откроют шорт, чтобы зафиксировать расходы? Не верю. Без естественного встречного потока хеджеров остаются только спекулянты, которые торгуют друг против друга, а маркетмейкер собирает финансирование.
Есть и вопрос к источникам данных. В рекламных постах указаны только «вычислительные маркетплейсы» — конкретные площадки, методика расчёта цены и то, кто вправе её менять, не уточняются. Для бессрочных контрактов на индексы самое уязвимое место — именно источник ценовых данных.
Финк говорит, что фьючерсы на вычислительные мощности — это новый класс активов. Само по себе утверждение вполне разумное, но, скорее всего, он имел в виду не этот рынок. Пока SICI больше похоже на реквизит для AI-истории INJ.
#INJ #AI-вычисления
Саму идею продукта я не критикую: цена вычислительных мощностей — действительно важная проблема. Но не стоит сразу объявлять это новым классом активов.
Согласно публичному описанию, индекс рассчитывается как средняя цена вычислительных мощностей за семь дней и обновляется каждый час. При семидневной средней и плече 10x ты делаешь ставку на цифру, которая отстаёт от рынка. Реальный ценовой шок успевает отразиться в стоимости аренды задолго до этого.
И ещё вопрос: кто будет хеджировать риски? AI-компании, которые действительно арендуют H100, либо заключают долгосрочные контракты, либо просто покупают карты. Неужели они придут на ончейн-площадку, внесут USDC в качестве маржи и откроют шорт, чтобы зафиксировать расходы? Не верю. Без естественного встречного потока хеджеров остаются только спекулянты, которые торгуют друг против друга, а маркетмейкер собирает финансирование.
Есть и вопрос к источникам данных. В рекламных постах указаны только «вычислительные маркетплейсы» — конкретные площадки, методика расчёта цены и то, кто вправе её менять, не уточняются. Для бессрочных контрактов на индексы самое уязвимое место — именно источник ценовых данных.
Финк говорит, что фьючерсы на вычислительные мощности — это новый класс активов. Само по себе утверждение вполне разумное, но, скорее всего, он имел в виду не этот рынок. Пока SICI больше похоже на реквизит для AI-истории INJ.
#INJ #AI-вычисления
