Проспект Anthropic привлек внимание инвесторов к качеству роста компании, структуре затрат и возможной оценке ее стоимости. По данным ChainCatcher, компания публично подала проспект вечером накануне, побудив инвесторов и рыночных аналитиков оценить ее перспективы.

По данным старшего аналитика Morningstar по акциям Малика Ахмеда Хана и аналитика PitchBook Рольфеса, на 30 сентября у Anthropic было более 11 900 корпоративных клиентов, приносивших не менее 100 000 долларов выручки за предыдущие 12 месяцев. Годом ранее за тот же период их было около 950. Хан отметил, что эти цифры свидетельствуют о быстром распространении Claude среди корпоративных клиентов и значительном росте выручки.

Аналитики предупредили, что одного лишь роста числа клиентов недостаточно, чтобы подтвердить долгосрочную стабильность выручки. В проспекте эмиссии нет подробных данных об удержании клиентов, а раскрытый показатель удержания чистой выручки рассчитан на основе относительно небольшой базы сравнения, поэтому по мере её расширения он может снизиться.

Morningstar заявила, что Anthropic продемонстрировала определённую эффективность в использовании вычислительных ресурсов и операционной деятельности, однако некоторые вычислительные ресурсы и связанные с ними расходы пока не отражены в полной мере. По мере ввода в эксплуатацию новых вычислительных мощностей затраты могут вырасти, что окажет давление на маржу, если рост выручки не будет поспевать за ними. Рольфс также отметил, что масштаб будущих контрактов на вычислительные мощности и обязательств по развитию инфраструктуры делает устойчивый рост выручки важным фактором при оценке прибыльности.

Гэвин Бейкер, управляющий партнёр и директор по инвестициям Atreides Management, заявил, что годовая выручка Anthropic от регулярных платежей к концу года всё ещё может достичь 100 миллиардов долларов, подчеркнув, что это его личное мнение, а не прогноз компании. Найджел Грин, генеральный директор независимой финансовой консультационной компании deVere Group, усомнился в сообщениях о потенциальной оценке компании в 2 триллиона долларов, назвав такие ожидания «абсурдными» и указав на инвестиции в инфраструктуру, замедление роста и будущие потребности в финансировании как на факторы, за которыми следует следить. Сумма в 2 триллиона долларов остаётся рыночным слухом; проспект эмиссии не устанавливает цену или объём размещения.