29 октября в 02:00 (UTC+8) ФРС объявит решение по ставке за октябрь. Почти все ожидают, что ставку «оставят без изменений»; на BTC по-настоящему повлияет сигнал о том, будет ли повышение в декабре.
Для начала посмотрим, на что рассчитывают участники рынка:
• В сентябре ФРС единогласно, 12 голосами против 0, повысила ставку на 25 б.п. до 3,75%–4% — впервые с 2023 года
• CME FedWatch (по данным CNBC от 26.10): вероятность ещё одного повышения на этой неделе — менее 10%; вероятность как минимум ещё одного повышения до конца года — около 75%
• Опрос Reuters от 16–20.10: 94 из 100 экономистов ожидают, что в октябре ставку не изменят; все 100 ожидают повышения в декабре
• Годовая инфляция CPI в сентябре составила 3,7%; базовая инфляция (без учёта продуктов питания и энергоносителей) — 2,6% против 2,4% в предыдущем месяце; на бензин пришлось примерно половина месячного роста
Моя оценка (вывод): «Ставку не изменят» — это в целом уже учтено в ценах, поэтому сама формулировка решения вряд ли станет сюрпризом. Вероятнее всего, рынок встряхнут три детали:
1. Останется ли голосование единогласным, 12:0, или кто-то проголосует за повышение ставки
2. Сохранится ли в заявлении риторика о дальнейшем ужесточении политики
3. Пресс-конференция председателя Уорша (примерно в 02:30 (UTC+8) / 18:30 UTC). Он обычно не даёт ориентиров; по словам одной из организаций, после июльского заседания рынок истолковал его молчание как сигнал, что в сентябре повышения не будет, но в итоге в сентябре ставку повысили
Для держателей BTC: цена держится около 80 000; минимумы дневных свечей UTC — 79 220 от 24.10 и 79 368 от 26.10; в 09:15 (UTC+8) цена была около 80 300. Данные по IBIT от Farside за 26.10 ещё не опубликованы, направление потоков в ETF на этой неделе пока неясно. Если вы торгуете с плечом, заранее учитывайте ночную волатильность при расчёте маржи.
Условия, при которых вывод перестанет быть верным: фактическое повышение ставки (рынок оценивает его вероятность ниже 10%) или удаление из заявления формулировок об ужесточении политики. В таком случае оценку «уже учтено в цене, важны детали» придётся пересмотреть.
Что смотреть дальше:
① Будет ли значение IBIT от Farside за 26.10 положительным или отрицательным после публикации
② Распределение голосов в заявлении от 29.10 в 02:00 (UTC+8) / 28.10 в 18:00 UTC
③ Удержится ли BTC выше 79 220
$BTC｜Источники: заявление ФРС от 16.09 и календарь заседаний FOMC, CNBC от 26.10 (CME FedWatch), опрос Reuters от 20.10, прогноз Rithm Capital от 22.10, дневные свечи спотового рынка Binance, Farside｜Не является инвестиционной рекомендацией
Для начала посмотрим, на что рассчитывают участники рынка:
• В сентябре ФРС единогласно, 12 голосами против 0, повысила ставку на 25 б.п. до 3,75%–4% — впервые с 2023 года
• CME FedWatch (по данным CNBC от 26.10): вероятность ещё одного повышения на этой неделе — менее 10%; вероятность как минимум ещё одного повышения до конца года — около 75%
• Опрос Reuters от 16–20.10: 94 из 100 экономистов ожидают, что в октябре ставку не изменят; все 100 ожидают повышения в декабре
• Годовая инфляция CPI в сентябре составила 3,7%; базовая инфляция (без учёта продуктов питания и энергоносителей) — 2,6% против 2,4% в предыдущем месяце; на бензин пришлось примерно половина месячного роста
Моя оценка (вывод): «Ставку не изменят» — это в целом уже учтено в ценах, поэтому сама формулировка решения вряд ли станет сюрпризом. Вероятнее всего, рынок встряхнут три детали:
1. Останется ли голосование единогласным, 12:0, или кто-то проголосует за повышение ставки
2. Сохранится ли в заявлении риторика о дальнейшем ужесточении политики
3. Пресс-конференция председателя Уорша (примерно в 02:30 (UTC+8) / 18:30 UTC). Он обычно не даёт ориентиров; по словам одной из организаций, после июльского заседания рынок истолковал его молчание как сигнал, что в сентябре повышения не будет, но в итоге в сентябре ставку повысили
Для держателей BTC: цена держится около 80 000; минимумы дневных свечей UTC — 79 220 от 24.10 и 79 368 от 26.10; в 09:15 (UTC+8) цена была около 80 300. Данные по IBIT от Farside за 26.10 ещё не опубликованы, направление потоков в ETF на этой неделе пока неясно. Если вы торгуете с плечом, заранее учитывайте ночную волатильность при расчёте маржи.
Условия, при которых вывод перестанет быть верным: фактическое повышение ставки (рынок оценивает его вероятность ниже 10%) или удаление из заявления формулировок об ужесточении политики. В таком случае оценку «уже учтено в цене, важны детали» придётся пересмотреть.
Что смотреть дальше:
① Будет ли значение IBIT от Farside за 26.10 положительным или отрицательным после публикации
② Распределение голосов в заявлении от 29.10 в 02:00 (UTC+8) / 28.10 в 18:00 UTC
③ Удержится ли BTC выше 79 220
$BTC｜Источники: заявление ФРС от 16.09 и календарь заседаний FOMC, CNBC от 26.10 (CME FedWatch), опрос Reuters от 20.10, прогноз Rithm Capital от 22.10, дневные свечи спотового рынка Binance, Farside｜Не является инвестиционной рекомендацией