Оценка криптоактивов не отражает реальность.
DeFiLlama показывает ончейн-выручку. Но как насчёт $160 млн комиссий за интеграцию? Частных сделок с LP? Бюджетов на рост, которые так и не попали в блокчейн?
Публичные компании отчитываются обо всём. Большинство DeFi-протоколов? Полное молчание.
$AAVE — один из немногих, кто всё делает правильно: полная прозрачность расходов без раскрытия альфы. Они тратят $30 млн в год на рост. А DeFiLlama показывает $300 тыс. на стимулирование. Видите проблему?
Но вот что ВЫ МОЖЕТЕ оценить: фундаментальные показатели.
Объём TVL на рынках кредитования в 6,2 раза выше, чем на DEX. И всё же FDV DEX в расчёте на доллар TVL в 14 раз выше. А комиссии в расчёте на TVL? В 18 раз выше.
Почему такая разница?
Рынки кредитования — не лучший бизнес:
1. Выручка зависит от процентных ставок. Если ставки упадут до 1–2%, выручка обвалится.
2. Требуется много капитала. Ликвидность в DeFi ограничена, а её привлечение обходится дорого.
3. Высокий уровень риска. Всего 6 месяцев назад один неудачный залоговый актив едва не уничтожил крупнейший DeFi-протокол. Рынки кредитования наследуют все риски: сбои оракулов, взломы мостов, эксплойты мультисигов. Высокая выручка не имеет значения, если один «чёрный лебедь» может обнулить всё.
Именно поэтому Ramp — с диверсифицированной выручкой и меньшим риском — торгуется почти на одном уровне с Nubank, несмотря на выручку в 10 раз меньше.
Вот почему Fluid — это не просто рынок кредитования.
Кредитование — наш первый продукт. Но мы создаём полноценный слой ликвидности: DEX v1 уже работает, v2 скоро выйдет. Вертикально интегрированный стек. Инфраструктура, на которой смогут строить другие команды.
Juplend — первый запуск под чужим брендом. И не последний.
Наш план: уменьшить долю кредитования в общей выручке. Добавить комиссии DEX, сервисы Lite, LaaS и запуски под чужим брендом.
Диверсифицированная выручка. Меньше потребность в капитале. Меньше рисков.
Так создаётся устойчивая ценность для держателей $FLUID.
Оставайтесь на Fluid 🌊
DeFiLlama показывает ончейн-выручку. Но как насчёт $160 млн комиссий за интеграцию? Частных сделок с LP? Бюджетов на рост, которые так и не попали в блокчейн?
Публичные компании отчитываются обо всём. Большинство DeFi-протоколов? Полное молчание.
$AAVE — один из немногих, кто всё делает правильно: полная прозрачность расходов без раскрытия альфы. Они тратят $30 млн в год на рост. А DeFiLlama показывает $300 тыс. на стимулирование. Видите проблему?
Но вот что ВЫ МОЖЕТЕ оценить: фундаментальные показатели.
Объём TVL на рынках кредитования в 6,2 раза выше, чем на DEX. И всё же FDV DEX в расчёте на доллар TVL в 14 раз выше. А комиссии в расчёте на TVL? В 18 раз выше.
Почему такая разница?
Рынки кредитования — не лучший бизнес:
1. Выручка зависит от процентных ставок. Если ставки упадут до 1–2%, выручка обвалится.
2. Требуется много капитала. Ликвидность в DeFi ограничена, а её привлечение обходится дорого.
3. Высокий уровень риска. Всего 6 месяцев назад один неудачный залоговый актив едва не уничтожил крупнейший DeFi-протокол. Рынки кредитования наследуют все риски: сбои оракулов, взломы мостов, эксплойты мультисигов. Высокая выручка не имеет значения, если один «чёрный лебедь» может обнулить всё.
Именно поэтому Ramp — с диверсифицированной выручкой и меньшим риском — торгуется почти на одном уровне с Nubank, несмотря на выручку в 10 раз меньше.
Вот почему Fluid — это не просто рынок кредитования.
Кредитование — наш первый продукт. Но мы создаём полноценный слой ликвидности: DEX v1 уже работает, v2 скоро выйдет. Вертикально интегрированный стек. Инфраструктура, на которой смогут строить другие команды.
Juplend — первый запуск под чужим брендом. И не последний.
Наш план: уменьшить долю кредитования в общей выручке. Добавить комиссии DEX, сервисы Lite, LaaS и запуски под чужим брендом.
Диверсифицированная выручка. Меньше потребность в капитале. Меньше рисков.
Так создаётся устойчивая ценность для держателей $FLUID.
Оставайтесь на Fluid 🌊