Strategy потратила на этой неделе 204,9 млн долларов, но не купила ни одной монеты $BTC .
Согласно документам SEC, с 19 по 25 октября компания не покупала и не продавала биткоины и не выпускала акции по программе ATM. Все средства пошли на выкуп 2,068,xxx привилегированных акций. Объём её биткоин-резервов остался неизменным — 848,5 тыс. монет. Рынок привык считать Strategy предельным покупателем биткоина, но на этот раз компания направила деньги на другую сторону баланса.
Выкуп привилегированных акций снижает стоимость финансирования и дивидендную нагрузку. Для компании, которая наращивает запасы биткоина за счёт постоянного привлечения средств, сначала привести в порядок дорогую структуру капитала может быть важнее для устойчивости баланса, чем докупить ещё несколько тысяч $BTC . Цена этого шага — временное отсутствие дополнительного покупателя на открытом рынке. Этот сигнал заслуживает большего внимания, чем сами цифры резервов.
То, что 848,5 тыс. монет остались на месте, говорит о том, что стратегия не изменилась — просто компания переключилась с «покупки монет» на «оптимизацию структуры». В дальнейшем важно следить за тем, возобновится ли программа ATM: именно это определит, сможет ли компания и дальше выступать покупателем.
#Strategy #Биткоин
#SEC
Согласно документам SEC, с 19 по 25 октября компания не покупала и не продавала биткоины и не выпускала акции по программе ATM. Все средства пошли на выкуп 2,068,xxx привилегированных акций. Объём её биткоин-резервов остался неизменным — 848,5 тыс. монет. Рынок привык считать Strategy предельным покупателем биткоина, но на этот раз компания направила деньги на другую сторону баланса.
Выкуп привилегированных акций снижает стоимость финансирования и дивидендную нагрузку. Для компании, которая наращивает запасы биткоина за счёт постоянного привлечения средств, сначала привести в порядок дорогую структуру капитала может быть важнее для устойчивости баланса, чем докупить ещё несколько тысяч $BTC . Цена этого шага — временное отсутствие дополнительного покупателя на открытом рынке. Этот сигнал заслуживает большего внимания, чем сами цифры резервов.
То, что 848,5 тыс. монет остались на месте, говорит о том, что стратегия не изменилась — просто компания переключилась с «покупки монет» на «оптимизацию структуры». В дальнейшем важно следить за тем, возобновится ли программа ATM: именно это определит, сможет ли компания и дальше выступать покупателем.
#Strategy #Биткоин
#SEC