Более 11 миллионов биткоинов по-прежнему не отражены в данных о владельцах, которыми располагают крупные исследовательские компании в сфере блокчейна. По оценке Galaxy Research, 55% находящихся в обращении криптовалюты нельзя связать ни с одним известным физическим или юридическим лицом.
Согласно октябрьскому снимку данных о владельцах Galaxy, около 11,1 миллиона $BTC биткоинов остаются без установленного владельца, несмотря на годы институциональных покупок, запуск спотовых ETF на биткоин и рост числа компаний, предлагающих услуги по хранению криптовалюты.
Глава исследовательского отдела Galaxy Алекс Торн заявил, что результаты указывают на то, что значительная часть биткоинов всё ещё может находиться под контролем людей, которые самостоятельно управляют своими кошельками, не полагаясь на биржи или финансовые учреждения.
В октябрьской публикации в X Торн отметил, что даже после нескольких лет институционального внедрения более половины предложения биткоина не имеет установленной принадлежности. Он предположил, что значительная часть предложения с неустановленной принадлежностью по-прежнему может приходиться на людей, которые хранят биткоины самостоятельно.
Однако исследование не устанавливает, какая доля из 11,1 млн BTC принадлежит розничным инвесторам: в эту сумму могут входить неидентифицированные кошельки организаций и монеты, доступ к которым уже утрачен.
Принадлежность биткоинов по-прежнему трудно установить
Транзакции биткоина записываются в публичный блокчейн, где можно изучать адреса кошельков, балансы и переводы, не зная личности человека, который контролирует средства.
Исследовательские компании выявляют крупных держателей, изучая историю транзакций и связывая адреса с биржами, инвестиционными фондами, государствами и другими организациями, чьи активы можно установить по имеющимся данным.
Согласно данным Galaxy, принадлежность примерно 45% добытых биткоинов установлена: они отнесены к известным держателям или идентифицируемым группам. Оставшиеся 55% не имеют подтверждённых обозначений владельца.
Адрес с неустановленной принадлежностью не обязательно принадлежит частному инвестору. Один человек может контролировать несколько кошельков, а организации — распределять свои активы по множеству адресов или использовать такие схемы хранения, при которых установить владельца сложнее.
История биткоина показывает, насколько сложно бывает установить владельцев.
В августе Galaxy Research отследила шесть неактивных биткоин-кошельков, с которых перевели 553,59 BTC на сумму около 40,15 млн долларов после периода бездействия от почти 12 до более чем 15 лет.
Речь шла о кошельках, созданных в 2011, 2012 и 2014 годах, однако исследователям не удалось установить, кто контролировал большинство этих адресов и почему средства были переведены.
Объём биткоинов у институциональных держателей продолжает расти
Хотя принадлежность значительной части биткоинов не установлена, финансовые организации накопили крупные объёмы благодаря инвестиционным продуктам и услугам хранения.
iShares Bitcoin Trust компании BlackRock — один из крупнейших идентифицируемых институциональных держателей наряду с другими биржевыми фондами, криптовалютными биржами и кошельками под контролем государств.
Согласно недавним данным об активах биткоин-ETF, в IBIT компании BlackRock находилось около 814 263 BTC, а совокупные активы фондов, отслеживаемых Lookonchain, составляли 1 284 312 BTC.
Данные на 22 октября отражали остатки средств в отслеживаемых инвестиционных продуктах и не включали их ежедневные притоки и оттоки.
Традиционные банки расширяют услуги по хранению криптовалют на фоне роста институционального спроса.
В августовском материале crypto.news подробно описывалось расширение услуг по хранению криптовалют на Уолл-стрит, в том числе планы Citigroup запустить услуги по хранению биткоина до конца 2026 года.
BNY Mellon уже оказывает услуги по хранению криптовалют эмитентам ETF, а Coinbase Custody остаётся одним из крупнейших поставщиков таких услуг для спотовых криптовалютных фондов в США.
Среди биткоинов с неустановленной принадлежностью могут быть утраченные монеты
В оценку Galaxy объёма биткоинов с неустановленной принадлежностью входят несколько категорий монет, которые нельзя автоматически считать принадлежащими владельцам личных кошельков.
Некоторые из них могут принадлежать ранним майнерам, личности которых так и не удалось установить; другие могут находиться у инвестиционных компаний, частных торговых подразделений или компаний, адреса кошельков которых не были обнародованы.
Часть биткоинов может быть навсегда недоступна, поскольку владельцы потеряли приватные ключи, выбросили устройства хранения данных или умерли, не оставив инструкций по восстановлению доступа.
Исследование не содержит подтверждённой разбивки, которая отделяла бы утраченные биткоины от монет, принадлежащих неустановленным лицам и организациям.
Galaxy отдельно выделяет около 1 123 658 BTC, связанных с паттерном майнинга Patoshi, который исследователи связывают с ранним этапом майнинга биткоина и обычно ассоциируют с его псевдонимным создателем Сатоши Накамото.
Эта классификация основана на исторических закономерностях майнинга и сама по себе не устанавливает реальную личность майнера.
Самостоятельное хранение остаётся частью споров о владении
Эти выводы привлекли внимание к тому, что люди продолжают использовать личные кошельки, хотя биржи и институциональные хранители управляют значительными объёмами биткоина.
Xapo Bank в ответ на наблюдения Торна заявил, что розничные инвесторы участвовали в рынке биткоина более десяти лет до того, как в него пришла значительная часть финансовой отрасли.
Банк описал биткоин как систему, в которой люди могут «быть сами себе банком», указав на возможность хранить активы, не полагаясь на традиционного финансового посредника.
Однако управление приватными ключами сопряжено с обязанностями по обеспечению безопасности, которые в институциональных схемах хранения выполняются иначе.
Директор по безопасности Casa Джеймсон Лопп недавно предостерёг держателей биткоина от отказа от самостоятельного хранения после нескольких случаев взлома аппаратных кошельков и краж криптовалюты.
В письме от 22 октября Лопп рекомендовал использовать кошельки с мультиподписью и хранить приватные ключи на разных устройствах и в разных местах, чтобы снизить риск утраты доступа из-за компрометации одного ключа.
Он признал, что самостоятельное хранение требует тщательного планирования безопасности, в том числе на случай, если владельцы не смогут получить доступ к своим биткоинам или управлять ими.
Лопп отметил, что инвесторы в ETF могут получить доступ к динамике цены биткоина, не контролируя напрямую саму криптовалюту, а обязанности по её хранению при этом остаются за фондом и назначенными им поставщиками услуг.