#股票财报季 SK hynix на пороге отчёта за III квартал: прибыль может вновь побить рекорд, но HBM4 пока остаётся «недоделанным» двигателем роста
28 октября SK hynix представит результаты за III квартал 2026 года. По консенсус-прогнозу, выручка составит около 98 трлн вон, операционная прибыль — около 77 трлн вон, а рентабельность по операционной прибыли приблизится к 78%. Если прогноз оправдается, компания обновит рекорд шестой квартал подряд.
На первый взгляд, цикл роста спроса на память для ИИ по-прежнему набирает обороты: подорожание универсальной DRAM и устойчивый спрос на HBM подняли прибыль до исторического максимума. Но главное внимание приковано к HBM4: во II квартале компания уже начала серийные поставки, и во второй половине года их объёмы должны были ускориться. Однако корейские СМИ и отраслевые источники сообщают, что в III квартале поставки второй квартал подряд оказались ниже ожиданий. Задержка платформы Rubin от Nvidia и длительная настройка серийного производства привели к тому, что часть мощностей переориентировали на традиционную DRAM.
Ещё важнее то, что меняется конкурентная расстановка сил. По оценкам Bernstein и других организаций, выручка Samsung от HBM в III квартале, возможно, уже превысила показатели SK hynix, а разрыв в долях рынка — ещё недавно составлявший более 30 процентных пунктов — быстро сокращается. Преимущество SK hynix как первопроходца сохраняется, но безраздельное лидерство компании уже пошатнулось.
Таким образом, рекордные результаты этого квартала будут в основном обеспечены прежними источниками роста, а реальный вклад HBM4 станет понятен по конкретным данным, которые прозвучат на телефонной конференции: темпам поставок, заключению долгосрочных контрактов с клиентами и планам по производственным мощностям на 2027 год. Высокая прибыль — факт, но рынок больше всего хочет понять, насколько надёжен следующий двигатель роста.
28 октября SK hynix представит результаты за III квартал 2026 года. По консенсус-прогнозу, выручка составит около 98 трлн вон, операционная прибыль — около 77 трлн вон, а рентабельность по операционной прибыли приблизится к 78%. Если прогноз оправдается, компания обновит рекорд шестой квартал подряд.
На первый взгляд, цикл роста спроса на память для ИИ по-прежнему набирает обороты: подорожание универсальной DRAM и устойчивый спрос на HBM подняли прибыль до исторического максимума. Но главное внимание приковано к HBM4: во II квартале компания уже начала серийные поставки, и во второй половине года их объёмы должны были ускориться. Однако корейские СМИ и отраслевые источники сообщают, что в III квартале поставки второй квартал подряд оказались ниже ожиданий. Задержка платформы Rubin от Nvidia и длительная настройка серийного производства привели к тому, что часть мощностей переориентировали на традиционную DRAM.
Ещё важнее то, что меняется конкурентная расстановка сил. По оценкам Bernstein и других организаций, выручка Samsung от HBM в III квартале, возможно, уже превысила показатели SK hynix, а разрыв в долях рынка — ещё недавно составлявший более 30 процентных пунктов — быстро сокращается. Преимущество SK hynix как первопроходца сохраняется, но безраздельное лидерство компании уже пошатнулось.
Таким образом, рекордные результаты этого квартала будут в основном обеспечены прежними источниками роста, а реальный вклад HBM4 станет понятен по конкретным данным, которые прозвучат на телефонной конференции: темпам поставок, заключению долгосрочных контрактов с клиентами и планам по производственным мощностям на 2027 год. Высокая прибыль — факт, но рынок больше всего хочет понять, насколько надёжен следующий двигатель роста.