По словам Илона Маска, SpaceX заключила сделку о привлечении $40 млрд в виде долгового финансирования для закупки графических чипов Nvidia. Эта сделка показывает, что крупнейшие покупатели ИИ-технологий по-прежнему могут привлекать средства, хотя Маск предупредил: более слабым компаниям всё чаще закрывают доступ к кредитным рынкам.
Долг на покупку графических процессоров можно будет досрочно погасить в начале 2027 года
В воскресенье Маск подтвердил привлечение финансирования в публикации на X. Он сообщил, что SpaceX завершила оформление долга на $40 млрд для финансирования закупок графических процессоров.
В последующем посте Маск уточнил, что речь идёт преимущественно о долге с правом досрочного погашения. Это означает, что SpaceX может погасить долг раньше срока. По словам Маска, чипы, на покупку которых предназначены эти средства, должны быть поставлены в первом и втором кварталах 2027 года, поэтому в этом квартале этот вопрос не считается приоритетным.
Условия займа остаются неясными. Reuters сообщило, что неизвестно, согласились ли кредиторы на сделку. Маск также не назвал банки и не раскрыл процентные ставки или сроки погашения.
О планируемом привлечении средств сообщалось и ранее. Yahoo Finance 6 октября сообщило, что сделка на $40 млрд будет включать около $10 млрд банковских кредитов и $30 млрд долговых обязательств инвестиционного уровня. Ожидалось также, что финансирование возглавит Apollo Global Management.
Позже Bloomberg сообщило, что заём будет оформлен через отдельную компанию, что позволит не отражать его в балансе SpaceX и поможет защитить кредитный рейтинг компании.
В общем, да.
За последние несколько недель долговые рынки почти полностью закрыли доступ к финансированию для компаний, у которых нет значительной выручки, не связанной с центрами обработки данных для ИИ.
SpaceX привлекла $40 млрд долга на GPU, но у нас инвестиционный рейтинг и есть доходы от Starlink и запусков.
Это означает, что более 200 неоклауд-компаний ждёт вымирание мелких игроков и консолидация. Некоторые выживут, но их будет немного.
— Илон Маск (@elonmusk) 25 октября 2026 года
Инвестиционный рейтинг и выручка Starlink сыграли решающую роль
По словам Маска, инвестиционный рейтинг SpaceX и доходы от Starlink и запусков ракет помогли привлечь финансирование.
По данным Reuters, выручка SpaceX в третьем квартале выросла на 161% в годовом выражении и составила $14,58 млрд. Quartz сообщило, что подразделение компании, занимающееся ИИ, за три месяца по 30 сентября получило $7,56 млрд — годом ранее этот показатель составлял $813 млн. По данным Yahoo Finance, направление Starlink, предоставляющее услуги связи, также получило $2,37 млрд операционной прибыли за квартал.
Ранее SpaceX уже привлекала крупные суммы за счёт заимствований. В июне компания впервые разместила облигации и привлекла $25 млрд, получив заявки почти на $90 млрд. Вырученные средства пошли на погашение промежуточного кредита.
Более 200 неоклауд-компаний ждёт «вымирание и консолидация»
Вторая часть сообщения Маска содержала предупреждение для остальной отрасли. Он заявил, что за последние несколько недель долговые рынки «почти полностью закрыли доступ к финансированию», особенно для компаний, у которых нет значительной выручки за пределами центров обработки данных для ИИ.
Он отдельно упомянул неоклауд-компании — фирмы, которые сдают в аренду вычислительные мощности для клиентов из сферы ИИ. По его словам, таких компаний существует более 200, но в ходе консолидации отрасли выжить, вероятно, удастся лишь немногим.
«Это означает, что более 200 неоклауд-компаний ждёт вымирание мелких игроков и консолидация, — написал Маск. — Некоторые выживут, но их будет немного».
По словам Маска, выкупить эти компании тоже было нельзя — он назвал эту идею «бессмысленной». CoreWeave и Nebius — примеры неоклауд-компаний, которые сдают в аренду GPU Nvidia и полагаются на заёмные средства для расширения.
На фоне опасений, что компании берут крупные займы для финансирования роста, который может оказаться неустойчивым, инвесторы также активно делают ставки на падение акций американских операторов центров обработки данных и неоклауд-компаний.
Что показывает баланс SpaceX
Цифры объясняют потребность в денежных средствах. По данным Yahoo Finance, на конец сентября у SpaceX было $51,3 млрд денежных средств и $38,6 млрд ликвидных ценных бумаг, а общий долг составлял $38,8 млрд. Если компании удастся привлечь все $40 млрд, общий долг примерно удвоится и достигнет около $79 млрд.
SpaceX тратит гораздо больше, чем получает от операционной деятельности. В третьем квартале компания получила $9,6 млрд денежных средств, но потратила $19,6 млрд на инвестиции. За первые девять месяцев года расходы достигли $48,1 млрд, тогда как денежные средства от операционной деятельности составили всего $13,1 млрд.
Финансовый директор Брет Джонсен ожидает, что только в четвёртом квартале компания потратит ещё от $35 млрд до $40 млрд. При таких темпах новый заём покроет около четверти расходов.
На прошлой неделе Маск также заявил, что слияние Tesla и SpaceX было бы «хорошей идеей». Он добавил, что обе компании создали независимые комитеты для рассмотрения сделки, но подчеркнул, что на тот момент никакого решения принято не было.
Если вы это читаете, значит, вы уже на шаг впереди. Оставайтесь впереди вместе с нашей рассылкой.