С 5600 до 4000 — бычий рынок золота умер?
На прошлой неделе золото упало на 4% и пробило круглый уровень. В интернете все кричат: «Золоту конец». Но я изучил данные о резервах центробанков и обнаружил пугающую правду: бегут только игроки с кредитным плечом, а те, кто скупает актив, молчат.
Сначала о том, что на поверхности: всё плохо, очень плохо.
С январского максимума в 5580 цена упала до 4000 — минус 25%. На прошлой неделе было зафиксировано самое сильное недельное падение с июня. На дневном графике скользящие средние выстроились в медвежьем порядке: 20-дневная — на уровне 4155, 50-дневная — 4340, а цена лежит ниже обеих. RSI опустился до 27–35: рынок перепродан, но бычьей дивергенции нет.
Повсюду твердят: «Бычий рынок золота закончился», «дедолларизация — обман».
Вы поверили?
Первое: золото падает не потому, что оно стало никому не нужно, а потому, что ставки слишком высоки.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США по-прежнему держится около 5%.
Альтернативные издержки владения золотом просто зашкаливают: зачем держать металл, который не приносит дохода, если можно вложить деньги в гособлигации и получать безрисковые 5%?
К тому же сентябрьская инфляция CPI оказалась высокой — 3,7%, индекс PPI был сильным, а цены на нефть остаются высокими. Рынок оценивает вероятность повышения ставки в декабре в 75–80%. Доллар укрепляется, а золото буквально размазывает по полу.
Золото не стало дешевле — просто «деньги, вложенные в золото», обходятся слишком дорого.
Когда ставки ослабнут, именно золото первым взлетит.
Второе: пока вы фиксируете убытки, центробанки молча скупают золото.
Центробанки развивающихся стран — Китая, Индии и Турции — продолжают наращивать запасы в этом году. Покупки превысили 1000 тонн.
Они покупали выше 4000, а теперь цена ниже 4000. Убежали? Нет.
Объём золота в ETF не вырос существенно на коррекции. Что это значит?
Краткосрочные спекулянты выходят, а долгосрочные инвесторы ждут.
Третье: технически цена достигла «зоны проверки веры», но сигнала к покупке на дне ещё нет.
Сильная поддержка: 3980–4000 (круглый уровень и скопление недавних минимумов). Если уровень будет пробит — смотрим на 3960–3940 (июльский минимум), затем на 3900.
Сопротивление: 4040–4075 (бывшая поддержка, ставшая сопротивлением), далее 4100–4120; зона 4150–4200 — скопление скользящих средних.
Картина: цена остаётся в нисходящем канале. После снятия ликвидности внизу произошёл отскок, но пока цена не закрепилась выше ключевых скользящих средних, это лишь отскок на медвежьем рынке, а не разворот.
В понедельник цена отскочила на 0,3–0,6% — это коррекция перепроданности, не спешите радоваться.
До заседания FOMC любой отскок может оказаться ловушкой.
На прошлой неделе золото упало на 4% и пробило круглый уровень. В интернете все кричат: «Золоту конец». Но я изучил данные о резервах центробанков и обнаружил пугающую правду: бегут только игроки с кредитным плечом, а те, кто скупает актив, молчат.
Сначала о том, что на поверхности: всё плохо, очень плохо.
С январского максимума в 5580 цена упала до 4000 — минус 25%. На прошлой неделе было зафиксировано самое сильное недельное падение с июня. На дневном графике скользящие средние выстроились в медвежьем порядке: 20-дневная — на уровне 4155, 50-дневная — 4340, а цена лежит ниже обеих. RSI опустился до 27–35: рынок перепродан, но бычьей дивергенции нет.
Повсюду твердят: «Бычий рынок золота закончился», «дедолларизация — обман».
Вы поверили?
Первое: золото падает не потому, что оно стало никому не нужно, а потому, что ставки слишком высоки.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США по-прежнему держится около 5%.
Альтернативные издержки владения золотом просто зашкаливают: зачем держать металл, который не приносит дохода, если можно вложить деньги в гособлигации и получать безрисковые 5%?
К тому же сентябрьская инфляция CPI оказалась высокой — 3,7%, индекс PPI был сильным, а цены на нефть остаются высокими. Рынок оценивает вероятность повышения ставки в декабре в 75–80%. Доллар укрепляется, а золото буквально размазывает по полу.
Золото не стало дешевле — просто «деньги, вложенные в золото», обходятся слишком дорого.
Когда ставки ослабнут, именно золото первым взлетит.
Второе: пока вы фиксируете убытки, центробанки молча скупают золото.
Центробанки развивающихся стран — Китая, Индии и Турции — продолжают наращивать запасы в этом году. Покупки превысили 1000 тонн.
Они покупали выше 4000, а теперь цена ниже 4000. Убежали? Нет.
Объём золота в ETF не вырос существенно на коррекции. Что это значит?
Краткосрочные спекулянты выходят, а долгосрочные инвесторы ждут.
Третье: технически цена достигла «зоны проверки веры», но сигнала к покупке на дне ещё нет.
Сильная поддержка: 3980–4000 (круглый уровень и скопление недавних минимумов). Если уровень будет пробит — смотрим на 3960–3940 (июльский минимум), затем на 3900.
Сопротивление: 4040–4075 (бывшая поддержка, ставшая сопротивлением), далее 4100–4120; зона 4150–4200 — скопление скользящих средних.
Картина: цена остаётся в нисходящем канале. После снятия ликвидности внизу произошёл отскок, но пока цена не закрепилась выше ключевых скользящих средних, это лишь отскок на медвежьем рынке, а не разворот.
В понедельник цена отскочила на 0,3–0,6% — это коррекция перепроданности, не спешите радоваться.
До заседания FOMC любой отскок может оказаться ловушкой.
