Избиратели с обеих сторон опасаются, что сделает другая партия, если получит контроль над Конгрессом, показывает опрос CNBC. Для инвесторов вопрос в том, как демократическое большинство может изменить нефтяной сектор, ИИ и политические риски.
Polymarket оценивает шансы демократов на победу в Палате представителей в 93%, а в Сенате — в 65%. В недавней записке World Gold Council обозначены четыре направления политики, на которые может повлиять Конгресс, контролируемый демократами, и каждое из них имеет последствия для золота, Bitcoin и акций.
Помогает ли или мешает золоту политический тупик по вопросу расходов?
Расходы — это первая область. По данным WGC, Конгресс, контролируемый демократами, может ограничить способность Белого дома проводить законопроекты, увеличивающие дефицит. Edward Jones также считает, что политический тупик снизит вероятность крупных новых фискальных инициатив.
Золото может испытать разнонаправленное влияние. Сокращение дефицита может ослабить опасения по поводу бюджетной ситуации и оживить спрос на казначейские облигации США и доллар, что окажет давление на золото. Однако давление с целью снизить тарифы может уменьшить доходы правительства и увеличить дефицит, что потенциально поддержит металл.
Акции: снижение доходности казначейских облигаций может поддержать рынок акций, уменьшив стоимость заимствований и повысив текущую стоимость будущих доходов. Данные Edward Jones также показывают, что с 1970 года индекс S&P 500 обычно рос после промежуточных выборов независимо от того, какая партия побеждала.
Биткоин (BTC) обычно движется в противоположном доллару направлении, а данные Glassnode показывают, что обратная корреляция достигла самого низкого значения за всю историю наблюдений. Поэтому укрепление доллара на фоне сокращения дефицита оказало бы давление на BTC. Однако временами эта связь ослабевала.
Подписывайтесь на нас в X, чтобы узнавать последние новости по мере их появления
Сможет ли Конгресс охладить торговлю вокруг Ирана?
Вторая область — финансирование войны — напрямую связывает голосование с ценами на нефть. В опросе CNBC 21% демократов опасаются, что Конгресс с республиканским большинством продолжит военные действия в Иране. Для сравнения, 11% республиканцев опасаются, что демократы прекратят их.
Недавно Трамп исключил скорые военные действия против Ирана. По мнению совета, Конгресс с демократическим большинством мог бы ограничить финансирование войны и добиваться деэскалации.
Пока цены на нефть указывают на обратное. Нефть Brent торгуется около 114 долларов, а рост стоимости энергоносителей усилил опасения по поводу инфляции. Трейдеры оценивают вероятность повышения ставки ФРС в декабре примерно в 80%.
По мнению совета, золото выиграет от деэскалации: более дешёвая нефть снизит инфляционные ожидания, доходность облигаций и курс доллара. В пятницу металл опустился ниже 4 000 долларов — до самого низкого уровня с середины июля, а в понедельник торговался по 4 010,48 доллара.
Акции вырастут, если удешевление нефти смягчит опасения по поводу доходности облигаций и инфляции.
В этом месяце биткоин колебался вслед за новостями об Иране: сообщения об эскалации приводили к внутридневному падению на 2–5%. Соглашение, ослабляющее доллар, могло бы поддержать его. Сейчас BTC торгуется по 79 894 доллара, снизившись на 1,2% за 24 часа.
Ударят ли правила в сфере ИИ по технологическим акциям в первую очередь?
Третья область — политика в отношении ИИ. По мнению совета, Конгресс с демократическим большинством мог бы сократить федеральную поддержку ИИ или ужесточить его регулирование.
В опросе CNBC 19% демократов опасаются, что Конгресс с республиканским большинством не будет регулировать ИИ и центры обработки данных. Среди республиканцев 6% опасаются, что демократы будут регулировать их чрезмерно строго.
Золото может выиграть от такого замедления: более слабый рост, снижение доходности облигаций и ослабление доллара поддержат его.
По мнению совета, сильнее всего пострадают акции, особенно технологические. Инвесторы уже сомневаются, окупятся ли расходы гиперскейлеров. Ослабление акций технологических компаний может затем сократить благосостояние домохозяйств и потребительские расходы.
Для биткоина последствия будут неоднозначными. Ослабление доллара пойдёт ему на пользу, но распродажа технологических акций может потянуть BTC вниз вместе с рынком акций.
Что будет, если Белый дом начнёт управлять с помощью указов?
Последняя область — исполнительная власть, которая уже вызывает у избирателей опасения. В опросе CNBC 44% всех избирателей опасаются, что Трамп выходит за рамки своих конституционных полномочий; среди демократов таких 74%. Среди республиканцев 16% опасаются, что Конгресс с демократическим большинством объявит ему импичмент.
Совет ожидает, что блокирование законопроектов подтолкнёт администрацию к более активному использованию указов и чрезвычайных полномочий. Судебные тяжбы и последующие резкие изменения политики могут повысить премии за политический риск.
По мнению совета, золото обычно выигрывает от такой неопределённости. Совет также ожидает, что этот сдвиг усилит интерес центральных банков к диверсификации резервов за счёт золота.
Акции могут испытывать трудности, поскольку политика станет менее предсказуемой, что обычно оказывает давление на оценки компаний.
Биткоин подвержен собственным рискам, связанным с исполнительной властью. Значительная часть действующих сегодня правил для криптовалют устанавливается Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а не Конгрессом. Будущая комиссия может отменить эти правила.
По оценке совета, три из четырёх областей скорее поддерживают золото. Для биткоина ключевым общим фактором остаётся доллар, а динамика акций в основном зависит от доходности облигаций. По-прежнему Polymarket оценивает вероятность того, что республиканцы сохранят большинство в Палате представителей, в 8%, а в Сенате — в 36%.
Подпишитесь на наш канал YouTube, чтобы смотреть выступления лидеров и журналистов и получать экспертные мнения