NVIDIA (NVDA): стала дешевле, но не из-за падения котировок
Сначала о торгах (закрытие американского рынка в прошлую пятницу, 23 октября; последняя цена закрытия перед сегодняшним открытием рынка США вечером по пекинскому времени):
NVDA закрылась на отметке 210,96 доллара, снизившись на 1,25 доллара (-0,59%); предыдущее закрытие — 212,21 доллара. Диапазон за 52 недели — 164,27–243,37 доллара; до максимума сейчас около 13%.
Но обсуждать стоит не дневное снижение на 0,59%, а оценку компании:
Сейчас форвардный P/E составляет около 27, среднее значение за 12 месяцев — около 38,6. То есть показатель более чем на треть ниже среднего и находится на одном из самых низких уровней с 2019 года. Форвардный P/E — около 22,7.
Ключевая логика: акции стали дешевле не из-за обвала котировок, а потому что прибыль росла быстрее цены. За квартал, завершившийся 26 июля, выручка подразделения центров обработки данных составила 89,02 млрд долларов, увеличившись на 116,6% год к году; общая выручка — 96,22 млрд долларов, валовая маржа — около 74,7%. Когда прибыль растёт почти вдвое, а цена акций остаётся примерно на месте, P/E снижается сам собой.
Но низкая оценка не означает, что акции сразу отскочат: техническая картина пока скорее слабая.
Цена находится ниже 20-дневной скользящей средней на уровне 221,55 доллара, RSI (14) — около 38, нижняя полоса Боллинджера — примерно 208,06 доллара, и цена уже близка к ней. Ниже ориентиром служит зона 205–208 долларов (200-дневная скользящая средняя — около 204,95 доллара, плюс нижняя полоса Боллинджера). Чтобы говорить о прекращении падения и стабилизации, цене сначала нужно вернуться выше 221–225 долларов (20-дневная скользящая средняя и средняя линия Боллинджера на отметке 225,54 доллара). 22 октября Needham подтвердила рекомендацию «покупать» и целевую цену 300 долларов, но целевая цена ничего не гарантирует.
О рисках нужно сказать прямо:
Во-первых, рынок оценивает, сможет ли спрос со стороны инвестиций в ИИ-инфраструктуру сохраняться; собственные чипы клиентов, отбирающие долю рынка, — реальная угроза. Во-вторых, рынок по-прежнему учитывает опасения из-за продаж акций инсайдерами и кредитования под залог GPU. В-третьих, бета около 2,2: волатильность намного выше, чем у рынка в целом, особенно резкие движения вероятны до и после публикации отчётности. В-четвёртых, геополитика и ограничения на экспорт чипов остаются источником периодических потрясений.
Мой вывод: сочетание «фундаментальные показатели не рухнули, оценка вернулась в приемлемый для обсуждения диапазон, но тренд ещё не развернулся». Подходит для наблюдения и покупок частями, но не для ставки ва-банк. Более осторожная тактика — дождаться возвращения выше 221 доллара, чтобы рассматривать вход по тренду, или следить за появлением признаков стабилизации около 205 долларов. Это надёжнее, чем гнаться за ростом или пытаться поймать дно прямо сейчас.
$NVDA #英伟达 #AI芯片 #半导体 #АкцииСША
Личное исследование, не является инвестиционной рекомендацией.
Сначала о торгах (закрытие американского рынка в прошлую пятницу, 23 октября; последняя цена закрытия перед сегодняшним открытием рынка США вечером по пекинскому времени):
NVDA закрылась на отметке 210,96 доллара, снизившись на 1,25 доллара (-0,59%); предыдущее закрытие — 212,21 доллара. Диапазон за 52 недели — 164,27–243,37 доллара; до максимума сейчас около 13%.
Но обсуждать стоит не дневное снижение на 0,59%, а оценку компании:
Сейчас форвардный P/E составляет около 27, среднее значение за 12 месяцев — около 38,6. То есть показатель более чем на треть ниже среднего и находится на одном из самых низких уровней с 2019 года. Форвардный P/E — около 22,7.
Ключевая логика: акции стали дешевле не из-за обвала котировок, а потому что прибыль росла быстрее цены. За квартал, завершившийся 26 июля, выручка подразделения центров обработки данных составила 89,02 млрд долларов, увеличившись на 116,6% год к году; общая выручка — 96,22 млрд долларов, валовая маржа — около 74,7%. Когда прибыль растёт почти вдвое, а цена акций остаётся примерно на месте, P/E снижается сам собой.
Но низкая оценка не означает, что акции сразу отскочат: техническая картина пока скорее слабая.
Цена находится ниже 20-дневной скользящей средней на уровне 221,55 доллара, RSI (14) — около 38, нижняя полоса Боллинджера — примерно 208,06 доллара, и цена уже близка к ней. Ниже ориентиром служит зона 205–208 долларов (200-дневная скользящая средняя — около 204,95 доллара, плюс нижняя полоса Боллинджера). Чтобы говорить о прекращении падения и стабилизации, цене сначала нужно вернуться выше 221–225 долларов (20-дневная скользящая средняя и средняя линия Боллинджера на отметке 225,54 доллара). 22 октября Needham подтвердила рекомендацию «покупать» и целевую цену 300 долларов, но целевая цена ничего не гарантирует.
О рисках нужно сказать прямо:
Во-первых, рынок оценивает, сможет ли спрос со стороны инвестиций в ИИ-инфраструктуру сохраняться; собственные чипы клиентов, отбирающие долю рынка, — реальная угроза. Во-вторых, рынок по-прежнему учитывает опасения из-за продаж акций инсайдерами и кредитования под залог GPU. В-третьих, бета около 2,2: волатильность намного выше, чем у рынка в целом, особенно резкие движения вероятны до и после публикации отчётности. В-четвёртых, геополитика и ограничения на экспорт чипов остаются источником периодических потрясений.
Мой вывод: сочетание «фундаментальные показатели не рухнули, оценка вернулась в приемлемый для обсуждения диапазон, но тренд ещё не развернулся». Подходит для наблюдения и покупок частями, но не для ставки ва-банк. Более осторожная тактика — дождаться возвращения выше 221 доллара, чтобы рассматривать вход по тренду, или следить за появлением признаков стабилизации около 205 долларов. Это надёжнее, чем гнаться за ростом или пытаться поймать дно прямо сейчас.
$NVDA #英伟达 #AI芯片 #半导体 #АкцииСША
Личное исследование, не является инвестиционной рекомендацией.
