День публикации отчётности SK Hynix — важная дата, которую рынок серьёзно недооценивает.
За последние 7 дней акции SK Hynix рухнули на 24%. Причина — распространившиеся опасения по поводу капитальных затрат на ИИ в сочетании с переоценкой всего сектора чипов памяти. Но на фоне этого падения остался незамеченным важный сигнал: в день публикации отчётности, 28 октября, компания может объявить о специальных дивидендах на сумму около 30 трлн вон (примерно $22 млрд).
Это не ожидания рынка, а информация, прямо указанная в отчёте Eugene Securities от 24 августа: SK Hynix объявила в августе о выкупе собственных акций на 40 трлн вон с последующим полным аннулированием, повысила обязательство по доходности для акционеров на 2025–2027 годы до уровня выше 50% FCF и ясно дала понять, что план выплаты специальных денежных дивидендов будет утверждён на заседании совета директоров в октябре.
Посмотрим на данные в контексте. Bank of America и Goldman Sachs одновременно заявили: исходя из прогнозов прибыли на 2027–2028 годы, текущий коэффициент P/E SK Hynix составляет всего 2–3. Нормальный диапазон оценки в период подъёма цикла чипов памяти — 4–7. Даже без учёта спроса со стороны ИИ, если оценивать компанию исключительно с точки зрения цикла, её акции находятся в зоне исторически низкой оценки.
Nomura Securities только что заявила, что «дефицит чипов памяти сохранится до 2028 года», а Энди Джесси из AWS сказал, что «мощности на 2027 год почти полностью распроданы». Опасения по поводу инвестиций в ИИ обрушили акции полупроводниковых компаний, но цифры со стороны спроса не изменились.
Как это может повлиять на крипторынок:
Чипы памяти — ключевой расходный компонент инфраструктуры вычислительных мощностей для ИИ. SK Hynix — крупнейший в мире поставщик HBM (памяти с высокой пропускной способностью), и все графические процессоры Nvidia серий H и B зависят от её продукции. Восстановление сектора памяти → возобновление роста интереса к теме спроса на вычислительные мощности для ИИ → отскок акций компаний с высокой долей ИИ в индексе Nasdaq → BTC следует за Nasdaq при корреляции 0,5–0,7.
Есть и более прямой сценарий: специальные дивиденды на $22 млрд поступят на рынок, и часть этих средств начнёт искать новые источники доходности. Исторически криптоактивы были одним из направлений, куда направлялись такие средства.
Разумеется, специальные дивиденды пока официально не подтверждены. Сами показатели отчётности и прогнозы компании — главные факторы, за которыми нужно следить 28 октября.
28 октября в один день состоятся публикация отчётности SK Hynix и заседание FOMC с решением по ставке. Информационная насыщенность этого дня превысит суммарную насыщенность всего последнего месяца.
Сможет ли рынок развернуться — станет ясно в ближайшие 48 часов.
$BTC #SK海力士
За последние 7 дней акции SK Hynix рухнули на 24%. Причина — распространившиеся опасения по поводу капитальных затрат на ИИ в сочетании с переоценкой всего сектора чипов памяти. Но на фоне этого падения остался незамеченным важный сигнал: в день публикации отчётности, 28 октября, компания может объявить о специальных дивидендах на сумму около 30 трлн вон (примерно $22 млрд).
Это не ожидания рынка, а информация, прямо указанная в отчёте Eugene Securities от 24 августа: SK Hynix объявила в августе о выкупе собственных акций на 40 трлн вон с последующим полным аннулированием, повысила обязательство по доходности для акционеров на 2025–2027 годы до уровня выше 50% FCF и ясно дала понять, что план выплаты специальных денежных дивидендов будет утверждён на заседании совета директоров в октябре.
Посмотрим на данные в контексте. Bank of America и Goldman Sachs одновременно заявили: исходя из прогнозов прибыли на 2027–2028 годы, текущий коэффициент P/E SK Hynix составляет всего 2–3. Нормальный диапазон оценки в период подъёма цикла чипов памяти — 4–7. Даже без учёта спроса со стороны ИИ, если оценивать компанию исключительно с точки зрения цикла, её акции находятся в зоне исторически низкой оценки.
Nomura Securities только что заявила, что «дефицит чипов памяти сохранится до 2028 года», а Энди Джесси из AWS сказал, что «мощности на 2027 год почти полностью распроданы». Опасения по поводу инвестиций в ИИ обрушили акции полупроводниковых компаний, но цифры со стороны спроса не изменились.
Как это может повлиять на крипторынок:
Чипы памяти — ключевой расходный компонент инфраструктуры вычислительных мощностей для ИИ. SK Hynix — крупнейший в мире поставщик HBM (памяти с высокой пропускной способностью), и все графические процессоры Nvidia серий H и B зависят от её продукции. Восстановление сектора памяти → возобновление роста интереса к теме спроса на вычислительные мощности для ИИ → отскок акций компаний с высокой долей ИИ в индексе Nasdaq → BTC следует за Nasdaq при корреляции 0,5–0,7.
Есть и более прямой сценарий: специальные дивиденды на $22 млрд поступят на рынок, и часть этих средств начнёт искать новые источники доходности. Исторически криптоактивы были одним из направлений, куда направлялись такие средства.
Разумеется, специальные дивиденды пока официально не подтверждены. Сами показатели отчётности и прогнозы компании — главные факторы, за которыми нужно следить 28 октября.
28 октября в один день состоятся публикация отчётности SK Hynix и заседание FOMC с решением по ставке. Информационная насыщенность этого дня превысит суммарную насыщенность всего последнего месяца.
Сможет ли рынок развернуться — станет ясно в ближайшие 48 часов.
$BTC #SK海力士