От «падение встретило покупателей» до «продавцы уже не могут давить»: разбираемся в различии между двумя тестами
Цена вернулась к области, где начиналась большая бычья свеча, а затем отскочила от минимума. Достаточно ли этого, чтобы и дальше опираться на прежние бычьи основания?
Вот какое различие я усвоил: то, что падение встретило покупателей, и то, что давление продавцов уже ослабло, — не одно и то же. Старая поддержка подсказывает, где проводить проверку; решение о входе зависит от новых признаков, появившихся во время текущего отката.
Чтобы увидеть это различие, рассмотрим один и тот же отрезок движения BTC. В этой статье используются четырёхчасовые свечи по сделкам с бессрочным контрактом Binance BTCUSDT с маржой в USDT; время везде указано по UTC+8, цена — в USDT, объём — в BTC. Тело свечи показывает диапазон от открытия до закрытия, тонкие линии — максимум и минимум; зелёным отмечены свечи, закрывшиеся не ниже открытия, красно-коричневым — закрывшиеся ниже открытия. Предложение — это готовность продавать, спрос — готовность покупать; общий объём торгов не равен чистому притоку средств.
Это учебные примеры, выбранные задним числом: сначала отдельно рассмотрим движение рынка, уже закрывшееся к каждому указанному моменту, а затем — фактическое дальнейшее движение.
Первый откат: почему, несмотря на поддержку покупателей, нужно подождать?
Рис. 1｜По состоянию на 22 августа 2024 года, 12:00; всего 7 четырёхчасовых свечей. D — движение вверх на спросе, P — последующий скачок вверх с откатом, F — отскок после первого заметного снижения; синяя линия отмечает минимум D, золотая — максимум P
D за 22-е число, 00:00, поднялась с 59,485.9 до 61,538.1: тело свечи составило 2,052.2 доллара, объём — около 69,7 тыс. BTC. Её объём был меньше, чем у непосредственно предшествующей свечи, но заметно превышал объёмы нескольких обычных свечей слева; при этом торговля сопровождалась реальным движением цены вверх. Такую длинную бычью свечу можно назвать свечой спроса.#BTC
Минимум D — 59,339.9 — выбран как ориентир поддержки, потому что поблизости уже проявился эффективный спрос. Смысл поддержки в том, что при возвращении цены туда стоит проверить соотношение спроса и предложения; прежнее движение вверх не гарантирует, что покупатели проявят себя и на этот раз.
Затем P поднялся до 61,793.9 и откатился к 61,120. У следующей свечи F минимум составил 59,677.6, закрытие — 60,514.9, объём — около 45,6 тыс. BTC.
F не коснулся точно минимума D, но опустился достаточно глубоко в нижнюю часть её диапазона. Отскок от минимума показывает, что давление вниз встретило сопротивление. Вопрос в том, сопровождалось ли это сопротивление заметным ослаблением давления продавцов. Пока такого признака нет.
Если сравнить с P, у F объём вырос примерно с 43,3 тыс. до 45,6 тыс. BTC, а полный диапазон от максимума до минимума увеличился с 928.7 до 1,507.1 доллара. P откатился от вершины, а F затем резко пошёл вниз — ожидаемое плавное продолжение роста оказалось прервано. Нижняя тень говорит, что внизу нашлись покупатели, но объём и полный диапазон показывают: на рынке всё ещё шла активная борьба с большими колебаниями цены.
Поэтому на момент окончания рис. 1 у F были признаки поддержки покупателей, но не было оснований для входа, связанных с тестом на небольшом объёме и в узком диапазоне. Я бы подождал новой проверки. В данном случае нужно смотреть, сможет ли отскок удержаться и насколько низко цена сможет опуститься при новом появлении предложения. Речь не только об ожидании одной бычьей свечи и не о запрете входить после любого отскока на повышенном объёме.
Область возле максимума P — сопротивление: прежнее движение вверх там остановилось, и при новом приближении цены нужно снова проверить давление продавцов.
Вторая проверка: что именно добавил T?
Рис. 2｜По состоянию на 23 августа, 04:00; всего 11 четырёхчасовых свечей. После F сначала последовал отскок, затем S вновь пошёл вниз на повышенном объёме, а у T объём и полный диапазон сократились, и цена не обновила минимум; золотым фоном отмечены новые данные
Две свечи после F подняли закрытие до 61,297, а максимум — до 61,392; это всё ещё ниже максимума P. Затем S за 22-е число, 20:00, опустилась с 61,296.9 до 60,370.9, минимум составил 60,060.3, объём — около 71,6 тыс. BTC.
Это важный этап: поддержка покупателей на F действительно привела к отскоку, но отскок не преодолел вершину, а S показала, что предложение по-прежнему активно. Поэтому нельзя считать, что отскок после F сам по себе подтвердил успешность старой поддержки. Теперь нужно выяснить: после этого заметного снижения на S смогут ли продавцы продолжить добиваться успеха?
T за 23-е число, 00:00, дала сведения, отличающиеся от F: объём составил около 28,5 тыс. BTC — примерно 40% объёма S; полный диапазон сократился с 1,303.7 до 454.9 доллара, примерно до одной трети. Минимум T — 60,100 — не опустился ниже 60,060.3 у S.
T всё же закрылась в минусе — на 60,272.7, немного ниже середины полного диапазона и ниже закрытия S. Это не мощная контратака покупателей. Минимум оказался выше минимума S всего на 39.7 доллара; одной этой разницы недостаточно, чтобы доказать усиление спроса.
Главное основание — сочетание трёх признаков: перед этим явно проявилось предложение, затем одновременно сократились объём и диапазон колебаний, а давление вниз не привело к новому минимуму. Это ослабляет версию о том, что продавцы могут и дальше без труда продвигать цену вниз, и даёт основания считать, что выше старой зоны спроса сформировался новый локальный тест.
Тест — это возвращение цены в область, где ранее проявлялись покупатели или продавцы, чтобы проверить, сохраняется ли прежнее давление. Здесь T не получает более высокой оценки просто потому, что это уже второй тест; важно, что он последовал за S и показал признаки ослабления предложения, которых у F ещё не было.
Рис. 3｜Учебная схема: сравнение подтверждений на основе данных этого примера; это не график рыночной цены. Для F ближайший ориентир сравнения — P, для T — новое предложение S; эти сравнения относятся к разным этапам анализа, и решение о входе нельзя принимать лишь по порядку свечей
F и T нельзя сравнивать только по тому, у какой свечи закрытие выше или нижняя тень длиннее. Более заметный отскок F ответил на вопрос, нашлись ли покупатели внизу. T закрылся неуверенно, но после новой волны продаж показал, продолжает ли усиливаться давление вниз. На этом этапе для оценки входа важен именно второй вопрос.
На момент окончания рис. 2, на мой взгляд, появились новые локальные основания для входа, и можно оценить возможность пробной покупки. Эти основания связаны с изменениями объёма и цены после S, а не с утверждением «старая поддержка не пробита». T остановился на 60,100; ему не обязательно было опускаться до минимума D — 59,339.9. Изменение баланса спроса и предложения уже проявилось выше, и за ним тоже имеет смысл наблюдать.
Если участвовать на таком тесте, как T, приходится принимать риск: спрос ещё не проявил себя по-настоящему и может не последовать за тестом. Если дождаться дальнейшего движения вверх, появится больше подтверждений, но придётся смириться с тем, что цена входа станет выше или возможность будет упущена. В обоих случаях нужно чётко объяснять основания для решения; нельзя вводить общее правило, что тест T имеет значение только после пробоя максимума P.
После входа проверяем, сможет ли спрос подхватить движение
T даёт основания считать, что давление вниз ослабевает. Далее цена должна выйти из зоны теста и продолжить движение вверх при поддержке объёма; если последует повторный тест, ожидаем, что его объём и диапазон будут небольшими.
Рис. 4｜По состоянию на 23 августа, 16:00; всего 14 четырёхчасовых свечей. После T добавились три свечи: их закрытия постепенно повышались, а объёмы росли; максимум пока не преодолел сопротивление у вершины
У этих трёх свечей после T закрытия составили 60,349.9, 60,565.1 и 61,045, а минимумы также постепенно повышались; объёмы — примерно 13,4 тыс., 19,1 тыс. и 28,2 тыс. BTC соответственно. Первая свеча продвинулась вверх не очень уверенно, зато следующие две продолжили поднимать цену, и объём тоже увеличился.
На рис. 4 видно, что после T спрос действительно подхватил движение, подтвердив локальный взгляд на рост. Эти подтверждения появились уже после того, как были сформулированы основания для входа, поэтому нельзя задним числом использовать их для объяснения того, почему на T можно было входить.
При этом максимумы трёх новых свечей достигли лишь 61,370: цена ещё не превысила максимум предыдущего отскока 61,392, не говоря уже о максимуме P — 61,793.9. Эти два уровня, где цена встречала сопротивление, образуют зону наблюдения у вершины. Они указывают, какое препятствие предстоит преодолеть следующему движению вверх. Нельзя считать, что сопротивление исчезло, лишь потому что спрос уже подхватил движение.
Здесь также сразу обозначим условия выхода: если объём вновь вырастет, цена резко и в широком диапазоне пойдёт вниз и заметно опустится ниже минимума теста T, основания для нового теста перестанут действовать. Уже открытые позиции следует закрыть по плану, а если входа ещё не было — отказаться от этой возможности. Если заранее установленный ценовой стоп сработает раньше, его нужно исполнить сразу, не дожидаясь роста объёма или закрытия свечи и не перенося стоп глубже, к минимуму D. Стоп — это условие выхода, заранее установленное до входа для ограничения убытков. Это напоминание об исполнении ордера добавлено в серию отдельно; оно не означает, что какой-либо уровень на графике следует считать универсальной ценой стопа.
После преодоления вершины появляется другая возможность
Рис. 5｜Фактическое дальнейшее движение по 25 августа, 08:00; всего 24 четырёхчасовые свечи. Золотым выделены 10 новых свечей после рис. 4; ① — откат 24-го числа в 08:00, ② — новое движение вверх 24-го числа в 12:00. Шкала цены на этом рисунке — 58,000—66,000, на предыдущем графике фактических данных — 58,000—63,000; шкала объёма одинаковая
23-го числа в 20:00 BTC ненадолго поднялся до 62,307.6, но затем закрылся на 61,499 — всё ещё ниже максимума P. Одного этого рывка вверх недостаточно, чтобы сказать, что вершина была уверенно преодолена.
Лишь следующая свеча, за 24-е число, 00:00, закрылась на 63,577.2 при объёме около 115,2 тыс. BTC, уверенно преодолев прежнюю вершину; после этого рост продолжился. Ситуацию, когда спрос поднимает цену и она уверенно проходит прежнее сопротивление, можно описать термином JOC; одного кратковременного прокола тенью недостаточно.
① — откат 24-го числа в 08:00. По сравнению с предыдущей восходящей свечой полный диапазон сократился примерно с 1,565 до 568 долларов, а объём — примерно с 66,7 тыс. до 22,3 тыс. BTC, то есть примерно до одной трети. Минимум составил 63,600 — всё ещё выше прежней зоны сопротивления. Уменьшились объём и амплитуда отката, но цена удержалась выше уже преодолённого уровня.
② — следующая свеча: она закрылась выше, на 64,269.3. Это показывает, что после отката движение вверх возобновилось, однако объём стал ещё меньше, поэтому нельзя преувеличивать силу спроса и говорить о повторном всплеске объёма.
Так выглядит ещё один вариант оценки входа: после уверенного преодоления сопротивления смотрим, будет ли откат слабым и удержится ли результат пробоя. Новый тест на уровне T и откат после преодоления сопротивления — это возможности на двух разных этапах. Позднейший пробой и откат не были условиями, которые обязательно должны были выполниться заранее, чтобы войти на T.
Почему старый уровень можно сохранить, а прежние основания нужно обновить?
Пример Мэн Хунтао подсказывает такой подход. Сначала на раннем этапе рынка после давления предложения появляется реакция спроса; затем повторные тесты и движения вверх постепенно формируют восходящий фон. Даже если в это время появляется предложение, нужно смотреть, расширяется ли откат и подхватывает ли его затем спрос. Позже свеча спроса на повышенном объёме формирует поддержку, и первоначально разумно ожидать, что при возвращении цены в эту область тест пройдёт на небольшом объёме и в узком диапазоне.
Однако вершина изменила рыночный фон: цена ускоренно пошла вверх, вышла за верхнюю границу прежнего восходящего канала, объём рос несколько свечей подряд. При следующей попытке обновить максимум объём всего восходящего движения оказался меньше, чем во время предыдущего ускоренного подъёма, после чего вновь появилось давление предложения. Верхняя и нижняя границы канала показывают прежний ритм роста; здесь выход за верхнюю границу сопровождался ускорением. Автор объясняет эту картину кульминацией ажиотажных покупок и ослаблением спроса. Сравниваются объёмы двух восходящих движений, а не только объём одной свечи с объёмом предыдущей.
При первом возвращении к поддержке объём не уменьшился — первоначальное ожидание лёгкого теста не оправдалось. Тем не менее автор сохранил в поле зрения признаки остановки локального снижения и последующего отскока спроса. После того как отскок вновь встретил предложение, новый повторный тест остановился выше поддержки и закрылся в середине диапазона; автор счёл, что можно входить. Лишь затем начался рост на увеличенном объёме, а первой целью по-прежнему оставалось прежнее сопротивление у вершины. Если после этого появится JOC, ожидание отката на небольшом объёме станет второй возможностью.
Это сравнение помогло мне понять: ослабление рыночного фона требует отказаться от прежних оснований, но не заставляет отрицать все последующие возможности. Новая возможность должна опираться на новые подтверждения. Ситуации F, S и T на графике BTC иллюстрируют этот подход к проверке; здесь не воспроизведены все признаки кульминации у вершины из примера автора, поэтому не следует навешивать на этот случай такой же ярлык.
В статье представлен учебный анализ исторических данных о цене и объёме; фактические ордера, доходность и доля прибыльных сделок по методу не приводятся. Объяснения автора о том, как CM (то, что он называет «умными деньгами») снижает цену, провоцирует продажи и загоняет в убыток розничных участников, — это гипотезы о спросе и предложении. По графику нельзя подтвердить, кто именно из институциональных участников действовал и какими позициями владел. Оценка возможности входа в случае с BTC — применение подхода в рамках этой статьи.
Итоги моего обучения
Новый способ оценки, который я усвоил на этом уроке: рассматривая одну и ту же старую поддержку, нужно различать «падение встретило покупателей» и «новая волна давления вниз уже ослабла». F показала сопротивление падению, но объём и диапазон всё ещё были большими. T появился после того, как на S вновь проявилось предложение; при T одновременно сократились объём и диапазон, а цена не опустилась до нового минимума. Поэтому у T появились отдельные основания для локального входа.
Старый уровень подсказывает, где нужно провести проверку; новые подтверждения помогают обосновать текущую оценку. Затем по реакции спроса и сопротивлению выше цены можно отдельно проверить, насколько далеко может зайти это движение.
Небольшое упражнение
Кто-то говорит: «F заметнее отскочил от минимума, а T закрылся в минусе, значит, в F было выгоднее входить». Какие сведения о предшествующем движении и какие сравнения цены и объёма упускает это утверждение? Почему у T могли быть локальные основания для входа, но рост на рис. 4 и пробой на рис. 5 нельзя было заранее включать в аргументацию? Если после входа первым сработал заранее установленный ценовой стоп, что следует делать?
Напишите в комментариях, на каких основаниях вы сделали вывод; не ограничивайтесь ответом «вверх» или «вниз». Разбор с ответами будет добавлен позже в комментарии к этой статье.