Криптовалютный рынок готовится к решающей неделе в ожидании заседания Федеральной резервной системы США 27 и 28 октября. В это время биткоин торгуется на критически важных уровнях — около 80 тысяч долларов.
После того как биткоину не удалось удержаться выше отметки в 83 тысячи долларов, его дальнейшая судьба напрямую зависит от того, какие сигналы поступят из Вашингтона.
Чего ожидать от заседания?
Рыночные ожидания указывают на то, что ФРС оставит процентные ставки без изменений. Однако решение по ставке — не главный драйвер рынка. Гораздо важнее пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла и тон его высказываний об инфляции и дальнейшей политике.
Заседание проходит на фоне непростой ситуации:
- Цена нефти марки Brent выросла до 116,72 доллара на фоне перебоев с поставками из-за напряжённости на Ближнем Востоке.
- Данные по инфляции в США за сентябрь будут опубликованы 29 октября — на следующий день после решения по ставке.
- Доходность казначейских облигаций США растёт, снижая привлекательность рискованных активов.
Три канала, через которые ФРС влияет на динамику криптовалют:
Во-первых: процентная ставка — главный фактор, определяющий склонность к риску
Когда ФРС повышает ставку, доллар и государственные облигации становятся привлекательнее, а капитал уходит из рискованных активов, таких как биткоин. Когда ФРС даёт понять, что намерена снизить ставку, происходит обратное. Поэтому любой сигнал о начале цикла смягчения денежно-кредитной политики в 2027 году станет мощным стимулом для роста.
Во-вторых: ликвидность и денежная масса
Историческая связь очевидна. Во время количественного смягчения в 2020–2021 годах, когда ФРС влила в экономику триллионы долларов, цена биткоина взлетела с 10 тысяч до 69 тысяч долларов.
Сегодня же ФРС проводит политику количественного ужесточения, то есть изымает ликвидность с рынка. Продолжение этой политики будет оказывать давление на криптовалюты, тогда как объявление о её прекращении станет важным сигналом разворота.
В-третьих: поведение институциональных инвесторов
Крипторынок больше не состоит из одних розничных инвесторов. На долю институциональных участников и биржевых фондов (ETF) приходится более 60% текущего объёма торгов.
Данные прошлой недели показали, насколько чувствительны эти участники к решениям ФРС: 19 и 21 октября в биткоин-фонды поступило 1,05 миллиарда долларов, а 22 октября, на фоне усилившихся перед заседанием опасений, из них вывели 635,6 миллиона долларов.
Сценарии после заседания:
1. Жёсткий сценарий (сейчас наиболее вероятный):
Если Пауэлл подтвердит, что инфляция, вызванная ростом цен на энергоносители, остаётся высокой, а ставки будут оставаться повышенными дольше, биткоин, вероятно, пробьёт психологический уровень поддержки в 80 000 долларов и направится к отметке 77 876 долларов, а затем — в диапазон поддержки от 76 700 до 72 500 долларов.
Пробой этого уровня означает, что средняя цена приобретения биткоина компаниями (около 80 000 долларов) окажется ниже рыночной, что может серьёзно подорвать доверие.
2. Мягкий сценарий:
Если Пауэлл даст понять, что цикл ужесточения завершён и снижение ставок не за горами, биткоин быстро вернётся к уровню 83 000 долларов, полностью опровергнув медвежий сценарий. Ликвидность также может резко вернуться в альткоины, 80% которых за прошлую неделю подешевели.
Вывод:
Биткоин больше не является активом, изолированным от традиционной финансовой системы. Он стал увеличительным зеркалом настроений Уолл-стрит. Заседание ФРС на этой неделе определит не только цену биткоина, но и характер рынка на ближайшие месяцы: нас ждёт уход от риска или возвращение аппетита к риску?
Самым важным уровнем на этой неделе будут не 80 или 83 тысячи долларов, а одна фраза, которую Джером Пауэлл произнесёт во вторник вечером.
