• В пятницу серебро закрылось на отметке $53.83, упав почти на 56% относительно рекордного январского максимума в $121.74.

• Хедж-фонды и консультанты по торговле сырьевыми товарами продали фьючерсы на серебро примерно на $2.2 млрд к 13 октября.

• Трехмесячный перекос пут-колл по серебру за четыре недели вырос на 10 пунктов, до минус 3 — максимума с июля.

Самое низкое закрытие года

В пятницу серебро закрылось на минимальном уровне в 2026 году — $53.83. По итогам сессии цена составила $53.83, что означает падение почти на 56% относительно рекордного максимума в $121.74, достигнутого в январе. С начала года серебро потеряло уже более половины своей стоимости, а пятничная цена закрытия оказалась примерно на $68 ниже пикового уровня. В ту же сессию золото опустилось ниже отметки $4,000; оба металла двигались вниз на фоне укрепления ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики. Распродажа началась в январе, когда спекулятивное ралли развернулось после того, как биржи повысили требования к гарантийному обеспечению по фьючерсам. Это вынудило участников с кредитным плечом закрывать позиции и ускорило падение. Гарантийное обеспечение — это залог, который трейдер должен внести, чтобы удерживать фьючерсный контракт; при его повышении позиции с кредитным плечом быстро сокращаются. Позднее давление усилилось и с другой стороны: резкий рост цен на нефть грозит новым витком инфляции и может привести к тому, что процентные ставки в США дольше останутся высокими. Это важно для металла, который не приносит процентного дохода: высокие ставки увеличивают альтернативные издержки его владения. Дополнительным фактором распродажи стали опасения по поводу промышленного спроса. Серебро используется в промышленности — от производства солнечных панелей до электроники, — поэтому любое замедление роста заказов на фабриках напрямую сказывается на потреблении. Эти опасения не покидали покупателей весь четвертый квартал. Вместо того чтобы рассчитывать на отскок, трейдеры готовятся к дальнейшему падению; данные о позиционировании, приведенные ниже, показывают, насколько сильно изменились настроения. Для рынка, который менее года назад торговался выше $120, падение с рекордного максимума до уровня ниже $54 менее чем за двенадцать месяцев стало одним из самых резких разворотов на сырьевом рынке в 2026 году.

Хедж-фонды сокращают ставки на серебро

Данные о потоках на рынке деривативов показывают, что крупные инвесторы сокращают позиции, а не покупают на просадке. Согласно данным, опубликованным The Kobeissi Letter, трехмесячный перекос пут-колл по серебру за четыре недели вырос на 10 пунктов, до минус 3 — это максимальное значение с начала июля. Этот показатель отражает относительную стоимость защиты от падения: его рост означает, что все больше трейдеров платят за страховку от очередного снижения. Хедж-фонды и консультанты по торговле сырьевыми товарами также продали фьючерсы на серебро примерно на $2,2 млрд за три недели, закончившиеся 13 октября. Это говорит о том, что профессиональные инвесторы сокращают позиции по мере того, как угасает вера в восстановление. Аналитики расходятся во мнениях относительно уровня поддержки. Трейдер, ведущий аккаунт Kev_Capital_TA, считает критически важным диапазон $52–$55 и полагает, что удержание этого уровня превратит скопление коротких позиций в топливо для отскока к $63–$72. По его словам, пробой отметки $52 откроет путь к $39–$45. Михаэль ван де Поппе рассматривает диапазон $40–$45 как возможную точку входа для краткосрочной торговли, а $22–$26 — как долгосрочный ориентир. Он отмечает, что после резкого роста серебро обычно откатывается на всю величину подъема. Питер Шифф, со своей стороны, считает металл привлекательным при цене ниже $54. Пока физический рынок почти не компенсирует негативную динамику. Индия разрешила импорт около 6 500 метрических тонн серебра перед праздничным сезоном, однако после потерь местные покупатели не спешат возвращаться на рынок, а внутренние премии рухнули с $2,50 до всего 45 центов за унцию. При таком уровне премий импортерам уже не компенсируются расходы на перевозку и страхование, что сдерживает новые поставки. Следующее направление движения серебра будет зависеть от того, удержится ли уровень $52 и вернутся ли покупатели физического металла, а также от итогов заседания Федеральной резервной системы 27–28 октября.

Согласно собственному анализу COINOTAG, последняя цена серебра (XAG) составляет $53,62, что на 0,11% ниже уровня 24 часа назад; диапазон за этот период — от $53,18 до $53,80. По нашей сводной оценке, ближайшая поддержка находится на отметке $53,20 и оценивается в 84 балла из 100, а сильнейшее сопротивление расположено выше, на уровне $55,32, с оценкой 93 балла. Дневной тренд остается нисходящим, дневной RSI на уровне 27,5 находится глубоко в зоне перепроданности, а открытый интерес по бессрочным фьючерсам составляет около $346,6 млн. Удержится ли уровень поддержки $53,20, может зависеть от того, как Федеральная резервная система обозначит курс по процентным ставкам на заседании 27–28 октября, когда этот вопрос вновь окажется в центре внимания.