В прошлую пятницу американский рынок акций так и не смог оправиться после резкого падения в четверг: индекс Доу-Джонса снизился на 1,23% и закрылся на отметке 52 215 пунктов, S&P 500 потерял 0,5%, а Nasdaq — всего 0,2%, завершив торги на уровне 25 955 пунктов. Однако Nasdaq уже откатился примерно на 6% от исторического максимума около 27 700 пунктов, достигнутого в начале октября. На этот раз на технологические акции давит нефть. По сообщениям СМИ, США и Израиль рассматривают возможность вновь нанести удар по Ирану, а Иран заявил о готовности ответить. В тот день нефть марки Brent подорожала на 3,1% и закрылась на отметке 116,72 доллара за баррель — это самая высокая цена закрытия с апреля. За неделю она прибавила около 6%. Нефть WTI выросла на 3,8%, превысив 103 доллара. Доходность 10-летних гособлигаций США в четверг только-только опустилась ниже 5%, а в пятницу снова поднялась почти до этого уровня. Согласно рыночным ожиданиям, в следующую среду ФРС, скорее всего, оставит ставку без изменений, но вероятность как минимум одного повышения ставки к декабрю уже достигла примерно 76%.
Почему я говорю, что на этой неделе за технологическими акциями стоит следить не столько из-за отчетности, сколько из-за цен на нефть? На самом деле всё просто. Нынешний бум ИИ в конечном счете держится на огромных вложениях: капитальные расходы на дата-центры исчисляются десятками миллиардов долларов, и значительную их часть предстоит финансировать за счет выпуска облигаций. Когда дорожает нефть, инфляционные ожидания не ослабевают, и доходности 10-летних гособлигаций США вряд ли смогут надолго отойти от отметки 5%. Чем выше стоимость заимствований, тем сильнее рынок будет пересматривать расчеты и задаваться вопросом, когда эти инвестиции окупятся. Разве не о том же говорят падение акций производителей чипов на несколько процентных пунктов за один день в четверг и то, что инвесторы всерьез начали пересчитывать эти затраты? Конечно, нынешний скачок цен на нефть вызван геополитическими новостями: он произошел быстро и может так же быстро сойти на нет. Если до реальных боевых действий не дойдет, цены могут быстро отступить. На следующей неделе, в среду, отчеты представят Google и Microsoft, а в четверг — Amazon и Intel. В тот же день выйдут данные по инфляции PCE за сентябрь. Если технологические гиганты продолжат повышать прогнозы капитальных расходов, а показатель PCE окажется выше ожиданий, технологическим акциям, вероятно, придется нелегко. Спасибо за внимание и лайки.
Почему я говорю, что на этой неделе за технологическими акциями стоит следить не столько из-за отчетности, сколько из-за цен на нефть? На самом деле всё просто. Нынешний бум ИИ в конечном счете держится на огромных вложениях: капитальные расходы на дата-центры исчисляются десятками миллиардов долларов, и значительную их часть предстоит финансировать за счет выпуска облигаций. Когда дорожает нефть, инфляционные ожидания не ослабевают, и доходности 10-летних гособлигаций США вряд ли смогут надолго отойти от отметки 5%. Чем выше стоимость заимствований, тем сильнее рынок будет пересматривать расчеты и задаваться вопросом, когда эти инвестиции окупятся. Разве не о том же говорят падение акций производителей чипов на несколько процентных пунктов за один день в четверг и то, что инвесторы всерьез начали пересчитывать эти затраты? Конечно, нынешний скачок цен на нефть вызван геополитическими новостями: он произошел быстро и может так же быстро сойти на нет. Если до реальных боевых действий не дойдет, цены могут быстро отступить. На следующей неделе, в среду, отчеты представят Google и Microsoft, а в четверг — Amazon и Intel. В тот же день выйдут данные по инфляции PCE за сентябрь. Если технологические гиганты продолжат повышать прогнозы капитальных расходов, а показатель PCE окажется выше ожиданий, технологическим акциям, вероятно, придется нелегко. Спасибо за внимание и лайки.