1800 个四小时样本，主动买卖比的中位数是 0.958。
十个主流永续，30 天，每个资产 180 根 4 小时 K 线，取主动买量除以主动卖量。十个资产的中位数没有一个是 1 以上，最高 $BTC 0.979，最低 AVAX 0.924。
P5 到 P95 是 0.767 到 1.191，跨 0.42。
真正落在 0.95 到 1.05 之间的只有 28.0%。
很多人以为 1.0 是买卖平衡的分水岭，其实十个币长期偏主动卖。跨过 1.0 的时间只占 37.1%。
差得不远。方向一致。
差异在分布的宽窄。BNB 只有 22.8% 的时间待在中间区，SOL 和 LINK 是 32.8%。同一个指标，分辨率不一样。
那 1.15 算不算买盘强？
把每个资产的比值切十档，最上面那 10% 一共 165 次，之后 24 小时上涨 44.2%，中位跌 0.49%。
同期全样本基准是 45.6% 和跌 0.26%。
买盘最猛的时候进场，胜率比随便挑个时点还低 1.4 个百分点。就这么回事。
追涨的买盘常常是最后一棒。价格走了三段，主动买才堆到第 90 百分位，这时候进的钱接的是别人的货。这话听着顺，可我手里只有相关性。
给不了因果。
最下面那 10% 是 184 次，之后上涨 51.6%，比基准高 6 个百分点。偏偏是主动卖最凶的时候，后面更容易涨。
这个指标压根不带方向。它是成交结构，不是持仓方向。
主动买单多，可能是追涨，也可能是空头回补；主动卖单多，可能是砸盘，也可能是多头止损离场。同一根柱子，两种故事都讲得通。
样本量也得看一眼。十个资产同涨同跌，184 个样本真不是 184 次独立事件，实际只覆盖了 30 天里的大约 30 段行情。数字够，独立信息量不够。
所以这张图能给的是位置。
位置，不是方向。
一个比值只有 28% 的时间待在中间区，剩下七成都在偏。你要等它回到 1.0 再动手，等的是少数情况。反过来，看到 0.9 就喊空、看到 1.1 就喊多，多半是在读噪音。
我没法确认的是这套分布能不能换个市场用。永续的做市商挂单、套保盘、清算引擎都会在主动卖那一侧留下痕迹，这可能是十个币中位数全在 1 以下的原因，也可能只是这 30 天的事，数据拆不开。
真正值得记住的是这个结构：一个被当成方向指标的比值，中位数压根不在 1.0。
任何拿单一比值当买卖信号的做法，最后都会在分布的两头付学费。
因为位置永远比方向更容易测。
$BTC 现在 80,618，$ETH 2,350，两个都还在 30 日低位附近磨。
数据来源：币安合约接口 https://fapi.binance.com/futures/data/takerlongshortRatio ，4 小时粒度，每资产 180 根，未走完那根已剔除。
十个主流永续，30 天，每个资产 180 根 4 小时 K 线，取主动买量除以主动卖量。十个资产的中位数没有一个是 1 以上，最高 $BTC 0.979，最低 AVAX 0.924。
P5 到 P95 是 0.767 到 1.191，跨 0.42。
真正落在 0.95 到 1.05 之间的只有 28.0%。
很多人以为 1.0 是买卖平衡的分水岭，其实十个币长期偏主动卖。跨过 1.0 的时间只占 37.1%。
差得不远。方向一致。
差异在分布的宽窄。BNB 只有 22.8% 的时间待在中间区，SOL 和 LINK 是 32.8%。同一个指标，分辨率不一样。
那 1.15 算不算买盘强？
把每个资产的比值切十档，最上面那 10% 一共 165 次，之后 24 小时上涨 44.2%，中位跌 0.49%。
同期全样本基准是 45.6% 和跌 0.26%。
买盘最猛的时候进场，胜率比随便挑个时点还低 1.4 个百分点。就这么回事。
追涨的买盘常常是最后一棒。价格走了三段，主动买才堆到第 90 百分位，这时候进的钱接的是别人的货。这话听着顺，可我手里只有相关性。
给不了因果。
最下面那 10% 是 184 次，之后上涨 51.6%，比基准高 6 个百分点。偏偏是主动卖最凶的时候，后面更容易涨。
这个指标压根不带方向。它是成交结构，不是持仓方向。
主动买单多，可能是追涨，也可能是空头回补；主动卖单多，可能是砸盘，也可能是多头止损离场。同一根柱子，两种故事都讲得通。
样本量也得看一眼。十个资产同涨同跌，184 个样本真不是 184 次独立事件，实际只覆盖了 30 天里的大约 30 段行情。数字够，独立信息量不够。
所以这张图能给的是位置。
位置，不是方向。
一个比值只有 28% 的时间待在中间区，剩下七成都在偏。你要等它回到 1.0 再动手，等的是少数情况。反过来，看到 0.9 就喊空、看到 1.1 就喊多，多半是在读噪音。
我没法确认的是这套分布能不能换个市场用。永续的做市商挂单、套保盘、清算引擎都会在主动卖那一侧留下痕迹，这可能是十个币中位数全在 1 以下的原因，也可能只是这 30 天的事，数据拆不开。
真正值得记住的是这个结构：一个被当成方向指标的比值，中位数压根不在 1.0。
任何拿单一比值当买卖信号的做法，最后都会在分布的两头付学费。
因为位置永远比方向更容易测。
$BTC 现在 80,618，$ETH 2,350，两个都还在 30 日低位附近磨。
数据来源：币安合约接口 https://fapi.binance.com/futures/data/takerlongshortRatio ，4 小时粒度，每资产 180 根，未走完那根已剔除。