В этом месяце KOSPI упал на 18,83%, но корейские розничные инвесторы не стали повсеместно скупать подешевевшие американские акции. Вместо этого большую часть дополнительных средств они вложили в один и тот же 3-кратный ETF на полупроводники.

С 1 по 22 октября частные инвесторы из Южной Кореи купили американские акции на сумму около 4,8 млрд долларов. Из них примерно 3,548 млрд долларов пришлось на SOXL, а совокупные покупки остальных американских акций составили около 1,25 млрд долларов. Иными словами, чистые покупки SOXL примерно в 2,8 раза превысили покупки всех остальных американских акций вместе взятых.

Это не возвращение широкого аппетита к риску, а концентрация инвесторов в одном продукте. В тот же период возобновились чистые покупки отдельных акций с плечом, связанных с Samsung и SK Hynix. Это говорит о том, что после падения местного рынка инвесторы не вышли из полупроводникового сектора, а переключились на инструменты с ещё более высоким плечом.

$SOXL всё ещё примерно на 50% ниже максимума от 5 октября. Объём токенизированных позиций SOXL на Binance составляет около 242 млн долларов, и 88% аккаунтов по-прежнему держат длинные позиции. Важно: это другая группа инвесторов Binance, а не упомянутые выше корейские частные инвесторы.

Но у этих двух рынков есть общее: цены уже сильно откатились, а позиции быков по-прежнему крайне перегружены.

Поэтому отчётность Samsung и SK Hynix на следующей неделе станет не просто отраслевым событием — она покажет, верно ли выбрали направление инвесторы, сконцентрировавшиеся в инструментах с плечом. Если результаты и прогнозы снова превзойдут ожидания, 3-кратные продукты усилят отскок. Если же они окажутся хуже ожиданий, плечо и перегруженность позиций усугубят давление со стороны тех, кто будет выходить из рынка. $SAMSUNGEM $SKHY

На что больше похожа эта волна покупок корейских частных инвесторов?