#股票财报季
Компания, которая начинала с майнинга Ethereum, за неделю потеряла почти 25% и заодно потянула за собой весь сектор ИИ-акций 🦖
🔍 进群聊行情
У CoreWeave (тикер CRWV) в середине октября доходность необеспеченных облигаций подскочила почти до 15%, а доходность бумаг с погашением в 2031 году в какой-то момент превысила 16%. 14 октября акции за день упали на 15,5%, до 65,78 доллара. За неделю к 16 октября они потеряли почти 25%. Компанию с заказами на сотни миллиардов долларов рынок облигаций буквально размазал по асфальту.
История у неё вполне криптовалютная. В 2017 году трое трейдеров по сырьевым товарам и энергоресурсам основали Atlantic Crypto и майнили Ethereum на GPU. После перехода Ethereum на Proof of Stake в 2022 году они решительно остановили майнинг и переоборудовали фермы под вычисления для ИИ. 28 марта 2025 года компания вышла на биржу по цене 40 долларов за акцию.
Сильная сторона — заказы. В 2025 году на Microsoft пришлось около 67% выручки. Максимальная сумма контракта с OpenAI — примерно 22,4 млрд долларов. В апреле этого года Meta заключила контракт примерно на 21 млрд долларов до 2032 года. Вместе с Anthropic и Nvidia это довело портфель оставшихся обязательств по исполнению до 103,7 млрд долларов; около 41% этой суммы нужно признать в течение 24 месяцев.
Слабая сторона — финансовые показатели. Во втором квартале выручка составила 2,575 млрд долларов, увеличившись на 112% год к году, а чистый убыток — 626 млн долларов. Чистые процентные расходы достигли 640 млн долларов — в 2,4 раза больше, чем за тот же период годом ранее. На конец июня долг составлял 35,6 млрд долларов.
Рынок боится не того, что на ИИ не будет спроса. Он боится, что такая финансовая конструкция не выдержит 💥
Заражение уже началось. 16 октября Nebius подешевела примерно на 10%, а Applied Digital и IREN — примерно на 9% каждая. Самой заметной новостью сезона отчётности стал отрицательный свободный денежный поток Meta за третий квартал: минус 2,12 млрд долларов. По оценке Gartner, к концу 2030 года инфраструктура ИИ на 3,5 трлн долларов может обесцениться. Чтобы покрыть расходы и обеспечить доходность в 12%, потребуется выручка в 8,5 трлн долларов, тогда как на долю отрасли может прийтись не более 3,6 трлн. Gartner также ожидает, что 80% неоклаудов не смогут выжить как самостоятельные компании.
С момента выхода компании на биржу трое её основателей продали акций примерно на 3,3 млрд долларов, из них 2,4 млрд — в этом году ⚠️
Для крипторынка важна не столько сама CoreWeave, сколько её модель: это образец для всех публичных майнинговых компаний, которые переориентируются на ИИ-дата-центры. IREN и Applied Digital идут тем же путём. Но теперь изменился знаменатель: после выхода данных об инфляции ожидания повышения ставок усилились. Стоимость финансирования растёт — и первыми это почувствуют компании с большими долгами и огромными вычислительными мощностями. Как только спреды расширяются, первыми начнут закрываться майнинговые компании, перешедшие на сдачу GPU в аренду.
Спрос на ИИ никуда не делся. А вот дешёвые деньги — да. И именно поэтому оценки компаний рушатся 📉
Как вы считаете, майнинговые компании, переходящие на ИИ, пострадали незаслуженно или пузырь только начинают сдувать? Обсудим в комментариях.
Каждый день рассказываю о главных событиях в криптовалютах и вычислениях для ИИ. Не просто слежу за новостями, а помогаю понять логику происходящего и увидеть возможности 👀🚀
Компания, которая начинала с майнинга Ethereum, за неделю потеряла почти 25% и заодно потянула за собой весь сектор ИИ-акций 🦖
🔍 进群聊行情
У CoreWeave (тикер CRWV) в середине октября доходность необеспеченных облигаций подскочила почти до 15%, а доходность бумаг с погашением в 2031 году в какой-то момент превысила 16%. 14 октября акции за день упали на 15,5%, до 65,78 доллара. За неделю к 16 октября они потеряли почти 25%. Компанию с заказами на сотни миллиардов долларов рынок облигаций буквально размазал по асфальту.
История у неё вполне криптовалютная. В 2017 году трое трейдеров по сырьевым товарам и энергоресурсам основали Atlantic Crypto и майнили Ethereum на GPU. После перехода Ethereum на Proof of Stake в 2022 году они решительно остановили майнинг и переоборудовали фермы под вычисления для ИИ. 28 марта 2025 года компания вышла на биржу по цене 40 долларов за акцию.
Сильная сторона — заказы. В 2025 году на Microsoft пришлось около 67% выручки. Максимальная сумма контракта с OpenAI — примерно 22,4 млрд долларов. В апреле этого года Meta заключила контракт примерно на 21 млрд долларов до 2032 года. Вместе с Anthropic и Nvidia это довело портфель оставшихся обязательств по исполнению до 103,7 млрд долларов; около 41% этой суммы нужно признать в течение 24 месяцев.
Слабая сторона — финансовые показатели. Во втором квартале выручка составила 2,575 млрд долларов, увеличившись на 112% год к году, а чистый убыток — 626 млн долларов. Чистые процентные расходы достигли 640 млн долларов — в 2,4 раза больше, чем за тот же период годом ранее. На конец июня долг составлял 35,6 млрд долларов.
Рынок боится не того, что на ИИ не будет спроса. Он боится, что такая финансовая конструкция не выдержит 💥
Заражение уже началось. 16 октября Nebius подешевела примерно на 10%, а Applied Digital и IREN — примерно на 9% каждая. Самой заметной новостью сезона отчётности стал отрицательный свободный денежный поток Meta за третий квартал: минус 2,12 млрд долларов. По оценке Gartner, к концу 2030 года инфраструктура ИИ на 3,5 трлн долларов может обесцениться. Чтобы покрыть расходы и обеспечить доходность в 12%, потребуется выручка в 8,5 трлн долларов, тогда как на долю отрасли может прийтись не более 3,6 трлн. Gartner также ожидает, что 80% неоклаудов не смогут выжить как самостоятельные компании.
С момента выхода компании на биржу трое её основателей продали акций примерно на 3,3 млрд долларов, из них 2,4 млрд — в этом году ⚠️
Для крипторынка важна не столько сама CoreWeave, сколько её модель: это образец для всех публичных майнинговых компаний, которые переориентируются на ИИ-дата-центры. IREN и Applied Digital идут тем же путём. Но теперь изменился знаменатель: после выхода данных об инфляции ожидания повышения ставок усилились. Стоимость финансирования растёт — и первыми это почувствуют компании с большими долгами и огромными вычислительными мощностями. Как только спреды расширяются, первыми начнут закрываться майнинговые компании, перешедшие на сдачу GPU в аренду.
Спрос на ИИ никуда не делся. А вот дешёвые деньги — да. И именно поэтому оценки компаний рушатся 📉
Как вы считаете, майнинговые компании, переходящие на ИИ, пострадали незаслуженно или пузырь только начинают сдувать? Обсудим в комментариях.
Каждый день рассказываю о главных событиях в криптовалютах и вычислениях для ИИ. Не просто слежу за новостями, а помогаю понять логику происходящего и увидеть возможности 👀🚀