Утренний дайджест «Пи-цзы гэ»: криптовалюты и ИИ · 2026-10-25

【Криптовалюты】

Казначейские компании купили 136 тыс. BTC за счёт привилегированных акций

По данным Fidelity, с начала 2025 года по 5 октября Strategy, Strive и другие компании привлекли средства за счёт привилегированных акций и купили 135 979 BTC — более 0,5% общего предложения. Объём таких привилегированных акций составляет около 12 млрд долларов. На прошлой неделе Strategy потратила 193 млн долларов на выкуп STRC, а за тот же период купила всего 267 BTC. Лимит программы обратного выкупа повысили до 3 млрд долларов.

→ Деньги на покупку BTC заёмные, а дивиденды — обязательные расходы. Выкуп акций и покупка BTC конкурируют за одни и те же средства. Чтобы оценить ситуацию, следите, торгуются ли привилегированные акции всё ещё около номинала: если цена опустится ниже номинала, покупателей на новые выпуски не найдётся — останется только вернуться к обратному выкупу.

2. X100 подвергся атаке на управление, злоумышленники обналичили около 4,85 млн долларов

Атакующие получили 2 из 3 мест в сенате и продали 400 тысяч X из казны в созданный ими пустой пул; второй атакующий уничтожил LP-позицию Freezer в Uniswap V3. Две транзакции принесли около 4,85 млн USDT. Атака продолжается.

→ Это не уязвимость кода, а чрезмерная концентрация голосов: получив 2 из 3 мест, можно распоряжаться казной, а в собственном пуле самому задавать цену сделки. Изучая протокол, сначала выясните, сколько голосов нужно для принятия предложения.

3. Премия Coinbase отрицательная уже 31 день подряд

Последнее значение — −0,1353%: котировки на американском спотовом рынке стабильно ниже, чем на Binance. 24 августа показатель впервые стал положительным (+0,0052%), прервав самую длинную в истории серию отрицательных значений — 97 дней.

→ Покупательский спрос в США слабый, но не стоит делать вывод, что институциональные инвесторы уходят: показатель отражает только разницу в ценах, а не движение средств. Важен день, когда значение стало положительным, а не длительность отрицательной серии.

【ИИ】

4. DeepSeek открыла исходный код DeepInfer: 38 долларов за час работы на одной карте

Кластер обрабатывает 155 триллионов токенов в день. По тарифам для непикового времени это около 38 долларов за час работы одного GPU, или 330 тысяч долларов при круглосуточной работе в течение года. Компания отмечает, что речь идёт о теоретической выручке от выставления счетов.

→ Ключевое здесь — слово «теоретическая»: нужно учитывать загрузку, бесплатные квоты и амортизацию. Для сравнения: выручка CoreWeave во втором квартале составила 2,575 млрд долларов, а чистый убыток — 626 млн. Дешёвые токены не означают прибыль.

5. AWS распродала вычислительные мощности до 2028 года

Джасси: мощности на 2026 год распроданы, на 2027-й — практически распроданы, а большая часть мощностей на 2028-й уже забронирована. Но капитальные затраты по-прежнему планируют лишь за несколько месяцев вперёд, не фиксируя закупки на длительный срок.

→ Спрос расписан до 2028 года, но в предложении намеренно оставляют себе пространство для манёвра. Они верят заказам, но не циклам. Собственный Trainium — инструмент снижения затрат.

В двух словах: важнее следить за тем, откуда приходят деньги, кто может ими распоряжаться и на чьей стороне покупатели, чем за самой ценой.