В октябре швейцарские акции «голубых фишек» опередили аналоги из еврозоны почти на 8 процентных пунктов — это самый большой разрыв с марта 2020 года.
В этом месяце швейцарский рыночный индекс (SMI) вырос на 4,6%, а Euro Stoxx 50 снизился на 3,2%. Bloomberg связал этот разрыв с тремя факторами, из-за которых инвесторы в Европе сокращают риски.
Рост стоимости заимствований
Растущие сомнения в перспективах инвестиций в ИИ
Политические потрясения во Франции и Испании
Три гиганта обеспечили лидерство Швейцарии
Инвесторы в Европе отдавали предпочтение прибыльным компаниям с крепкими балансами, которые меньше подвержены росту стоимости заимствований. Bloomberg назвал индекс SMI одним из главных бенефициаров этого сдвига, а три крупнейшие компании индекса обеспечили весь октябрьский прирост.
Акции фармацевтической компании Roche в октябре выросли на 12%, а её конкурент Novartis прибавила 6,7%. Акции пищевой компании Nestlé подорожали на 10%.
Вместе эти три компании составляют почти половину стоимости индекса SMI. Покупка индекса сегодня — это в значительной мере ставка на акции этих трёх компаний.
Их рост совпал с глобальной распродажей акций компаний, связанных с ИИ. По данным CNBC, с 12 по 15 октября акции 20 крупнейших компаний в сфере ИИ и производства чипов потеряли в цене более 1 трлн долларов.
Инвесторы опасались, что рост стоимости заимствований может негативно сказаться на расходах на ИИ. С тех пор спреды по корпоративным облигациям в мире расширились до самого высокого уровня с мая 2025 года.
Дамиан Буркхардт из EFG Asset Management связал рост швейцарского рынка с уходом инвесторов из ИИ-сектора.
«Инвесторам нравится защитный характер швейцарских акций, и они активно ищут альтернативы переполненным сделкам на рынке ИИ. Ранее здравоохранение было источником финансирования сделок в сфере ИИ, но теперь эта тенденция разворачивается в обратную сторону», — сказал он.
Опрос глобальных управляющих фондами, проведённый Bank of America, показывает, насколько переполненной была эта сделка до распродажи.
Управляющие, опрошенные со 2 по 8 октября, держали максимальную долю акций технологических компаний с августа 2020 года. В отдельном европейском опросе BofA Швейцария заняла второе место вместе с ещё одной страной: чистый показатель составил 16%. Впереди была Испания с 28%.
Рост котировок сделал швейцарские акции ещё дороже, что заставляет задуматься о том, как долго он может продолжаться.
Подпишитесь на наш канал на YouTube, чтобы смотреть интервью с лидерами и журналистами, делящимися экспертными мнениями