#股票财报季
#HON
Оценка бизнеса: Основные направления деятельности Honeywell после разделения по-прежнему имеют реальные предпосылки для роста: улучшению прибыльности способствуют как органический рост выручки, так и снижение операционных затрат. Однако в этом квартале органический рост в большей степени обеспечивался повышением цен, а прирост прибыли сегментов группы был обусловлен главным образом снижением расходов на корпоративный центр и прочих затрат, а не значительным и синхронным ростом прибыли во всех трёх основных сегментах. Разделение бизнеса и упрощение структуры затрат уже приносят ощутимый экономический эффект, но пока не доказано, что компания выстроила новый механизм долгосрочного роста прибыли за счёт увеличения объёмов продаж и устойчивого повышения прибыльности основных направлений.
Инвестиционная оценка: Нынешний коэффициент скорректированной годовой прибыли к цене акций Honeywell на уровне около 26 отражает высокие ожидания рынка в отношении реструктуризации бизнеса и будущего роста прибыли. Учитывая относительно скромный рост прибыли основных сегментов, то, что часть улучшения финансовых результатов связана с временной оптимизацией затрат, а также расхождение между скорректированным свободным денежным потоком и фактическими денежными расходами, имеющихся данных недостаточно, чтобы считать акции явно недооценёнными. Долгосрочная инвестиционная привлекательность зависит от того, сможет ли бизнес после разделения продолжать наращивать операционную прибыль по мере ослабления эффекта от оптимизации затрат и превращать рост в денежную отдачу для акционеров.
#HON
Оценка бизнеса: Основные направления деятельности Honeywell после разделения по-прежнему имеют реальные предпосылки для роста: улучшению прибыльности способствуют как органический рост выручки, так и снижение операционных затрат. Однако в этом квартале органический рост в большей степени обеспечивался повышением цен, а прирост прибыли сегментов группы был обусловлен главным образом снижением расходов на корпоративный центр и прочих затрат, а не значительным и синхронным ростом прибыли во всех трёх основных сегментах. Разделение бизнеса и упрощение структуры затрат уже приносят ощутимый экономический эффект, но пока не доказано, что компания выстроила новый механизм долгосрочного роста прибыли за счёт увеличения объёмов продаж и устойчивого повышения прибыльности основных направлений.
Инвестиционная оценка: Нынешний коэффициент скорректированной годовой прибыли к цене акций Honeywell на уровне около 26 отражает высокие ожидания рынка в отношении реструктуризации бизнеса и будущего роста прибыли. Учитывая относительно скромный рост прибыли основных сегментов, то, что часть улучшения финансовых результатов связана с временной оптимизацией затрат, а также расхождение между скорректированным свободным денежным потоком и фактическими денежными расходами, имеющихся данных недостаточно, чтобы считать акции явно недооценёнными. Долгосрочная инвестиционная привлекательность зависит от того, сможет ли бизнес после разделения продолжать наращивать операционную прибыль по мере ослабления эффекта от оптимизации затрат и превращать рост в денежную отдачу для акционеров.