AAVE за 24 часа упал на 5,61% до 140,6, а ставка финансирования всё ещё держится на уровне +0,0100% — то, что оба факта верны одновременно, заслуживает большего внимания, чем само падение.
Сначала — о переводе в блокчейне. Один адрес вывел 156 690 AAVE вместе с 19,74 млн WLD. Эти позиции пролежали без движения больше года. По текущим ценам одна только доля AAVE тянет примерно на 20 млн долларов. Когда адрес, бездействовавший больше года, перемещает активы на таком уровне, обычно есть два объяснения: смена кастодиана или подготовка к продаже. Учитывая сегодняшнее падение, второй вариант вполне вероятен — и давление вниз создали не контракты, а продажи на спотовом рынке.
Второе — структура позиций. Открытый интерес составляет 52,91 млн USDT, а объём торгов за 24 часа — 65,4 млн USDT, то есть оборот превышает открытый интерес. Это говорит о том, что сегодня шла в основном внутридневная спотовая торговля и краткосрочная смена позиций, без накопления плечевых позиций. Иными словами, это падение вызвали не каскадные ликвидации, а активные продажи. Разница в том, что после провала, вызванного ликвидациями, закрытие коротких позиций может спровоцировать отскок. А чтобы цена отскочила после активных продаж на споте, нужны новые покупатели — источник топлива совсем другой.
Третье — ставка финансирования и есть главный источник разногласий. Цена упала на 5,61%, но за 8 часов всё ещё начисляется +0,01% — в пересчёте на год около 11%. Лонги платят из собственного кармана, чтобы удерживать позиции. При этом доля аккаунтов с лонгами и шортами составляет 50,0% — почти поровну. Лонги не переполнены до крайности, но и капитуляции не произошло. Смысл такого сочетания в том, что на споте продают, а лонги по фьючерсам продолжают упорно держаться: ни одна из сторон не отступила. Обычно такой тупик не разрешается сам собой со временем: либо ставку постепенно продавят в минус, и лонги сдадутся, очистив рынок, либо давление продаж на споте иссякнет и цена вернётся выше. Первый сценарий означает, что впереди ещё одно снижение; второй — что здесь произошло ошибочное снижение.
Четвёртое — не смешивайте фундаментальные факторы с краткосрочной динамикой. AAVE — один из ведущих активов в секторе кредитования, и с протоколом всё в порядке. Но фундаментальные показатели никогда не определяют цену на следующую неделю. Её определит то, с какой скоростью эти 150 тысяч монет выйдут на рынок. Если крупный держатель будет выставлять ордера на продажу частями, уровень 140 станет постоянной зоной предложения, а положительная ставка финансирования будет лишь увеличивать издержки лонгов, которые упорно удерживают позиции.
Мой прогноз скорее нейтрально-медвежий: считать 140 дном — значит забегать вперёд, пока ставка не стала отрицательной или не выяснилось, что выведенные из блокчейна монеты попали к кастодиану за пределами бирж. Если хотите дождаться сигнала, следите за двумя вещами: станет ли ставка отрицательной при этом без обновления ценой минимумов (типичный признак смены владельцев монет) и кто получатель того перевода. Размер позиции определяйте сами: потенциал снижения на этом уровне обусловлен продажами на споте, а не кредитным плечом.
#AAVE #Crypto
Сначала — о переводе в блокчейне. Один адрес вывел 156 690 AAVE вместе с 19,74 млн WLD. Эти позиции пролежали без движения больше года. По текущим ценам одна только доля AAVE тянет примерно на 20 млн долларов. Когда адрес, бездействовавший больше года, перемещает активы на таком уровне, обычно есть два объяснения: смена кастодиана или подготовка к продаже. Учитывая сегодняшнее падение, второй вариант вполне вероятен — и давление вниз создали не контракты, а продажи на спотовом рынке.
Второе — структура позиций. Открытый интерес составляет 52,91 млн USDT, а объём торгов за 24 часа — 65,4 млн USDT, то есть оборот превышает открытый интерес. Это говорит о том, что сегодня шла в основном внутридневная спотовая торговля и краткосрочная смена позиций, без накопления плечевых позиций. Иными словами, это падение вызвали не каскадные ликвидации, а активные продажи. Разница в том, что после провала, вызванного ликвидациями, закрытие коротких позиций может спровоцировать отскок. А чтобы цена отскочила после активных продаж на споте, нужны новые покупатели — источник топлива совсем другой.
Третье — ставка финансирования и есть главный источник разногласий. Цена упала на 5,61%, но за 8 часов всё ещё начисляется +0,01% — в пересчёте на год около 11%. Лонги платят из собственного кармана, чтобы удерживать позиции. При этом доля аккаунтов с лонгами и шортами составляет 50,0% — почти поровну. Лонги не переполнены до крайности, но и капитуляции не произошло. Смысл такого сочетания в том, что на споте продают, а лонги по фьючерсам продолжают упорно держаться: ни одна из сторон не отступила. Обычно такой тупик не разрешается сам собой со временем: либо ставку постепенно продавят в минус, и лонги сдадутся, очистив рынок, либо давление продаж на споте иссякнет и цена вернётся выше. Первый сценарий означает, что впереди ещё одно снижение; второй — что здесь произошло ошибочное снижение.
Четвёртое — не смешивайте фундаментальные факторы с краткосрочной динамикой. AAVE — один из ведущих активов в секторе кредитования, и с протоколом всё в порядке. Но фундаментальные показатели никогда не определяют цену на следующую неделю. Её определит то, с какой скоростью эти 150 тысяч монет выйдут на рынок. Если крупный держатель будет выставлять ордера на продажу частями, уровень 140 станет постоянной зоной предложения, а положительная ставка финансирования будет лишь увеличивать издержки лонгов, которые упорно удерживают позиции.
Мой прогноз скорее нейтрально-медвежий: считать 140 дном — значит забегать вперёд, пока ставка не стала отрицательной или не выяснилось, что выведенные из блокчейна монеты попали к кастодиану за пределами бирж. Если хотите дождаться сигнала, следите за двумя вещами: станет ли ставка отрицательной при этом без обновления ценой минимумов (типичный признак смены владельцев монет) и кто получатель того перевода. Размер позиции определяйте сами: потенциал снижения на этом уровне обусловлен продажами на споте, а не кредитным плечом.
#AAVE #Crypto