В пятницу акции упали: распродажа, накануне обрушившая котировки компаний в сфере ИИ и производителей микросхем, охватила большую часть рынка. Акции компаний, выпускающих товары первой необходимости, коммунальных предприятий и здравоохранения — секторов, куда инвесторы обычно уходят в поисках защиты, — тоже завершили день снижением. К этому добавился рост цен на американскую нефть выше $100 за баррель на опасениях, что конфликт между США и Ираном может вспыхнуть вновь. В итоге привычные тихие гавани почти не помогли. Доходность 10-летних казначейских облигаций США немного выросла и весь день колебалась около 5%.
Сильнее всего пострадал индекс Dow Jones Industrial Average: он упал на 652,82 пункта, или на 1,23%, до 52 215,16. Индекс S&P 500 снизился на 0,52%, до 7 623,68. Падение Nasdaq было самым умеренным из трёх — 0,21%; индекс Composite завершил день на отметке 25 955,34. Индекс компаний малой капитализации Russell 2000 потерял 0,3% и закрылся на уровне 2 775,90.
Если посмотреть на картину шире, неделя выглядит странно. S&P 500 (снижение на 0,5%) и Nasdaq (снижение на 0,7%) второй раз подряд завершили неделю в минусе. Однако Dow за те же пять сессий прибавил 0,4%, а Russell 2000 показал еще лучший результат, поднявшись на 2%.
Дизельные цены бьют по долларовым дискаунтерам
Аналитики Wells Fargo добавили дискаунтерам новую причину для беспокойства в заметке о дизельном топливе. Их предупреждение: рост цен на горючее может сжимать прибыль до конца года и в 2027 году. Dollar Tree и Dollar General завершили торги снижением более чем на 4%, а Five Below и TJX Companies потеряли более 1% каждая.
Их расчеты исходят из того, что в третьем квартале дизельное топливо стоило примерно на 60% дороже, чем годом ранее. При таком раскладе ожидается, что среднее снижение операционной маржи увеличится примерно до 27 базисных пунктов против 18 пунктов во втором квартале, а негативное влияние на прибыль на акцию более чем удвоится и достигнет 6,2%.
По мнению Wells Fargo, Dollar Tree подвержена этому риску сильнее всего, поскольку в прошлом скачки цен на дизель обычно били по ней сильнее, чем по конкурентам. Банк оценивает расходы в третьем квартале примерно в $25 млн прибыли, или 50 базисных пунктов маржи. Инфляция в розничной торговле тоже может почувствовать дополнительное давление.
American Express сокращает штат и тянет индекс Dow вниз
В составе Dow наиболее заметный урон нанесла American Express: ее акции упали на 3,7% после объявления о сокращении примерно 5% сотрудников по всему миру — как выразились руководители компании, чтобы «подготовиться к ИИ». Caterpillar подешевела на 2,4%, а Goldman Sachs потеряла более 1%, усилив давление на индекс из 30 акций.
Гендиректор Стивен Сквери объявил о сокращениях одновременно с публикацией результатов за третий квартал и сообщил о расходах на реструктуризацию в размере $336 млн; компания называет преобразования усилиями по повышению эффективности и более широкому внедрению ИИ. На конец 2025 года в American Express работали почти 77 000 человек, то есть сокращение затронет около 3 850 должностей. Акции упали, хотя квартальная прибыль превысила прогнозы.
Акции Moderna снова падают после хороших новостей
В пятницу акции Moderna (MRNA) потеряли еще около 1% вслед за обвалом в четверг. Падение началось после того, как в интернете утекли предварительные данные о персонализированной вакцине от меланомы, которую компания разрабатывает совместно с Merck. Акции просели на 25%, а завершили сессию снижением примерно на 17%. В самой низкой точке рыночная стоимость компании сократилась примерно на $24 млрд — до этого акции в текущем году выросли более чем на 500%.
Самое удивительное — сами данные. Когда позднее в четверг опубликовали полные результаты, они показались значимыми для пациентов и соответствовали ожиданиям Уолл-стрит. В сочетании с препаратом Merck Keytruda вакцина снизила риск рецидива или смерти на 42% по сравнению с одной лишь Keytruda. Через два года около 82% пациентов, получавших комбинированную терапию, были живы и не имели рецидива меланомы; среди принимавших только Keytruda таких было 70%.
В четверг акции Merck тоже упали примерно на 1%. Аналитики сочли это фиксацией прибыли после сильного роста, а коммерческие перспективы вакцины теперь остаются под вопросом. Полные результаты представят на выходных на конгрессе Европейского общества медицинской онкологии в Мадриде.
Два отчета о прибылях — две распродажи акций
Поздно вечером в четверг Deckers Outdoor опубликовала результаты за второй финансовый квартал, а к пятнице акции расплачивались за них, торгуясь примерно на 5% ниже. Выручка за квартал, завершившийся 30 сентября, составила $1,48 млрд — меньше ожидавшихся аналитиками $1,51 млрд. Продажи HOKA и UGG также не оправдали оценок FactSet. Руководство к тому же снизило прогноз выручки на весь год.
Реакция на отчет Bloom Energy была жестче: акции упали более чем на 11%, хотя на первый взгляд квартальные результаты этого не оправдывали. Выручка и прибыль превысили прогнозы, а поставщик систем электроснабжения для дата-центров повысил прогноз прибыли на весь 2026 год. Однако инвесторы сосредоточились на другом: свободный денежный поток оказался отрицательным и составил около $181 млн. Этого оказалось достаточно.
Нефтяные гиганты бьют рекорды, а фонды урана и солнечной энергетики падают
В пятницу динамика в энергетике разошлась в двух направлениях. ETF на уран, атомную и чистую энергетику опустились до минимумов за 52 недели, тогда как крупнейшие производители ископаемого топлива в стране достигли исторических максимумов.
ETF VanEck Uranium and Nuclear (NLR) закрылся снижением на 0,46% — на самом низком уровне с мая 2025 года. Акции компаний в портфелях этих фондов также не показали лучшей динамики: Centrus Energy, Oklo и BWX Technologies коснулись минимумов за 52 недели.
К ним присоединились фонды солнечной и более широкой отрасли чистой энергетики. ETF Invesco Solar (TAN) опустился до минимального уровня с сентября 2025 года. Акции компаний этого сегмента, среди которых Solv Energy, Rivian Automotive и Fluence Energy, тоже достигли минимумов за 52 недели.
ExxonMobil, Chevron и ConocoPhillips двигались в противоположном направлении и торговались на рекордных уровнях. Один и тот же скачок цен на нефть — противоположные результаты.
На фоне опасений из-за Ирана Brent достигла максимума за полгода
Главным фактором были цены на нефть. Фьючерсы на West Texas Intermediate выросли на 3,8% и закрылись на отметке $103,27 за баррель, а Brent прибавила 3,1% и завершила торги на уровне $116,72 — это лучший результат закрытия с апреля. За неделю Brent подорожала на 6,2%, показав рост третью неделю подряд.
За ростом стоят сообщения о том, что США и Израиль, возможно, разрабатывают планы возобновления военных действий против Ирана в рамках регионального конфликта, начавшегося в конце февраля. Тегеран заявил, что готов ответить. Опасения по поводу поставок усилили и атаки хуситов на Саудовскую Аравию.
SpaceX привлекает нового сторонника
PhillipCapital дважды повысила рейтинг SpaceX (SPCX) — аэрокосмической компании Илона Маска, работающей также в сфере ИИ: рекомендация изменена с «продавать» на «покупать», а целевая цена повышена с $75 до $250 на фоне более сильного, чем ожидалось, роста бизнеса в сфере ИИ. Новая цель предполагает потенциал роста примерно на 70%. Акции завершили торги ростом почти на 2%.
Анализ секторов:
Секторы с лучшими результатами
Энергетический сектор возглавил рынок: выше закрылись лишь три сектора, а он вырос на 2,51% на фоне возвращения нефти выше $100. WTI закрылась на отметке $103,27, а Brent — $116,72, достигнув максимума закрытия с апреля после сообщений о возможных планах США и Израиля возобновить атаки на Иран.
Рост технологического сектора на 0,35% кажется незначительным, пока не вспомнишь, что на него приходится 37% индекса — именно это помогло ограничить его потери. Отскок последовал за крайне тяжелым четвергом, когда Philadelphia Semiconductor Index упал на 6,72%, а все 30 его компонентов оказались в минусе. Восстановление возглавили производители памяти, такие как Micron и SanDisk. Это больше похоже на попытку отскока, чем на разворот: в октябре сектор по-прежнему снизился более чем на 5%.
Рост сектора недвижимости на 0,23% был обеспечен одной его частью. Акции Crown Castle подскочили примерно на 9%, а American Tower — примерно на 4% после сообщения Bloomberg о том, что SpaceX добивается доступа как минимум к 80 000 вышек сотовой связи. Владельцы вышек могут выиграть от того, что новый оператор будет разворачивать сеть. У остальной части сектора такой поддержки не было: доходность 10-летних облигаций выросла на 3,6 базисного пункта, до 4,989%.
Секторы с худшими результатами
Сектор товаров повседневного спроса снизился на 1,83% — без какого-либо отдельного корпоративного повода. Это защитный сектор, который отдал часть чрезмерно быстрого роста. В октябре отраслевой ETF прибавил около 11% и движется к лучшему месяцу за всю историю. В четверг Procter & Gamble показала лучший дневной результат с марта 2020 года. Coca-Cola, упавшая в пятницу на 2,76%, до этого торговалась на рекордных уровнях. Акции компаний сектора обычно ведут себя как облигации, а по мере возвращения доходности к 5% премию, которую инвесторы готовы были платить в четверг, стало труднее оправдать.
Сектор коммуникационных услуг потерял 1,41%; снижение было обусловлено телекоммуникационными компаниями, а не сектором в целом. Новость о SpaceX ударила по акциям операторов связи, а AT&T и без того слабела после публикации результатов 21 октября: списание на $2,6 млрд и крупный долг после сделки по покупке спектра затмили превышение прогноза по прибыли на акцию. AT&T, Verizon и T-Mobile подешевели на опасениях, что на рынке появится четвертый общенациональный конкурент.
Сектор товаров не первой необходимости снизился на 1,39%, и на этот раз тоже не было одного главного фактора. Нефть выше $100 усилила опасения по поводу инфляции, подтолкнула доходность облигаций вверх и ударила по чувствительным к ценам на нефть потребительским акциям. Рост ставок уже несколько недель давит на сектор. Ухудшению настроений в сегменте предметов роскоши способствовало падение Kering на 12% в начале торгов после снижения продаж Gucci на 6%.
Предстоящая неделя будет насыщенной. Заседание ФРС по денежно-кредитной политике завершится в среду; широко ожидается, что ставки останутся без изменений. Alphabet, Microsoft и Amazon также представят отчетность — на фоне рынка, который последние несколько сессий задается вопросом, кто оплатит развитие ИИ. Сообщения о том, что возобновление действий США и Израиля против Ирана откладывается до окончания промежуточных выборов 3 ноября, дают нефтетрейдерам еще одну дату, за которой стоит следить.
В пятницу тревоги по поводу финансирования ИИ и опасения из-за нефти оказались в одном фокусе после нескольких дней, когда они сменяли друг друга. Смогут ли они и дальше возникать одновременно — вопрос, который пока никому не удалось учесть в ценах.