Недавний рост $SPACEX по сути обусловлен сочетанием трёх оптимистичных сюжетов: расширение беспроводных сетей усиливает интерес к инфраструктурному потенциалу, рост спроса на вычислительные мощности для ИИ улучшает перспективы спутникового и дата-бизнеса, а рынок продолжает переоценивать вероятность слияния с Tesla. 80 тысяч базовых станций, коммерциализация Grok и рост выручки SI — всё это укрепляет аргументы быков.

Но краткосрочное давление тоже вполне реально. Коррекция в секторе ИИ может снизить склонность к риску, а высокодоходные облигации повышают стоимость заимствований. Долговые проблемы CoreWeave вызвали на рынке опасения по поводу кредитного качества всей цепочки вычислительных мощностей. Доходность облигаций SPCX поднялась до 8,3%. В сочетании с регуляторной неопределённостью вокруг токенизированных акций это может приводить к резким колебаниям цены в обе стороны — между ожиданиями и реальностью.

Мой взгляд таков: сейчас не стоит сосредотачиваться только на историях роста, но и полностью отвергать тренд из-за высоких ставок тоже не нужно. Важно следить за тремя факторами: продолжат ли расти капитальные расходы на ИИ, стабилизируется ли доходность облигаций и появятся ли реальные подвижки в вопросе слияния. Если ожидания не воплотятся в денежный поток, коррекция может быть быстрой; если давление из-за стоимости заимствований ослабнет, инвесторы могут вновь оценить компанию выше.

#代币化股票 #SpaceX #ВычислительныеМощностиИИ