23 октября UBS снизил целевую цену акций CoreWeave (NASDAQ: CRWV) со 120 до 105 долларов, сохранив рекомендацию «Покупать». По данным Sina Finance, с начала октября акции CoreWeave упали на 37%, а стоимость кредитных дефолтных свопов компании достигла рекордного уровня. UBS заявила, что на восстановление доверия инвесторов может уйти несколько кварталов.

На момент публикации акции стоили около 54,75 доллара — недалеко от минимума за 52 недели в 53,50 доллара и примерно на 61% ниже максимума за тот же период, составившего 141,79 доллара. За шесть месяцев акции потеряли более 52% стоимости. UBS также отметила давление на компании, занимающиеся инфраструктурой для ИИ, включая Oracle, в то время как акции Microsoft и Amazon за тот же период выросли.

Объём оставшихся обязательств CoreWeave по исполнению контрактов составляет около $129 млрд. Иными словами, речь идёт о контрактной выручке, которая ещё не признана. По оценке Bank of America Securities, компании необходимо привлечь около $20 млрд, чтобы удовлетворить связанный с этими обязательствами спрос на вычислительные мощности. Компании придётся продолжать инвестировать в центры обработки данных, графические процессоры и связанную с ними инфраструктуру. UBS пересматривает оценку кредитного профиля компании, поскольку расходы на финансирование и долговые риски подрывают доверие инвесторов.

Целевые цены Уолл-стрит разошлись. Morgan Stanley снизил целевую цену с $99 до $70, сославшись на неопределённость в вопросе финансирования, тогда как HSBC сохранил рекомендацию Reduce и целевую цену $39. Cantor Fitzgerald оставил целевую цену $176, отметив высокий спрос и улучшение экономики новых контрактов: срок окупаемости капитальных затрат почти сократился вдвое. Bank of America Securities сохранил рекомендацию Buy и целевую цену $140, одновременно указав на необходимость привлечения значительного дополнительного финансирования.

При цене $54,75 целевая цена UBS в $105 предполагает потенциал роста примерно на 91,8%. В статье говорится, что в отчёте CoreWeave за третий квартал необходимо будет осветить планы финансирования, капитальные затраты и пути улучшения денежного потока, а также рост выручки и количества заказов.