22 октября медь подешевела на 2,68%, пробив линию поддержки, которая держалась с апреля, несмотря на пять испытаний. Падение произошло через два дня после предупреждения BloombergNEF о том, что к 2050 году дефицит меди может достичь 44% спроса.
Однако в том же отчёте рынок меди в 2026 году оценивается как профицитный. Похоже, трейдеры учитывают этот краткосрочный запас, а не долгосрочный дефицит.
Почему медь — исключение?
20 октября BloombergNEF (BNEF) опубликовала ежегодный обзор переходных металлов. По девяти из десяти рассматриваемых материалов предложения должно хватить до 2050 года.
Медь — исключение. По прогнозу BNEF, к 2050 году дефицит составит 20 миллионов тонн и начнёт нарастать уже в 2028 году.
Ожидается, что спрос вырастет на 61% и составит почти 46 миллионов тонн в год. Только на электрифицированный транспорт придётся 11,4 миллиона тонн.
Чтобы покрыть дефицит, потребуется вложить 332 миллиарда долларов в новые рудники. По данным BNEF, каждый из них начнёт добычу примерно через 17 лет после начала работ.
Мартин Тенглер, руководитель направления металлов и горнодобывающей отрасли в BNEF, назвал это проблемой сроков.
«Теперь главный вопрос не в том, сможет ли мир в целом произвести достаточно металлов, а в том, будут ли нужные материалы доступны в нужном месте и в нужное время».
Медь есть в земной коре. По оценке Геологической службы США (USGS), мировые запасы составляют около 980 миллионов тонн.
Для меди нужны новые рудники стоимостью 332 млрд долларов. Строительство каждого занимает около 17 лет. Согласно новому прогнозу Bloomberg, дефицит начнётся в 2028 году и к 2050 году вырастет до 20 миллионов тонн. Это около 44% спроса. Запасов 9 из 10 металлов для энергоперехода, за которыми следит агентство, должно хватить. Медь — исключение… pic.twitter.com/fRAzWMLowS
— Джек Пранделли (@jackprandelli) 20 октября 2026 года
Почему же медь подешевела?
Собственная оценка BNEF также предполагает, что цена меди в ближайшие 12 месяцев останется примерно на прежнем уровне.
Данные о физических поставках подтверждают эту картину. Запасы меди на Лондонской бирже металлов (LME) выросли до 272 950 тонн — это самый высокий уровень с 24 июля, сообщает Reuters.
Большая часть новых поставок металла поступила на склады в США. Цена на Comex, главной американской фьючерсной бирже, опустилась ниже цены на LME, нивелировав премию, возникшую из-за пошлин.
Аластер Мунро, старший стратег по металлам брокерской компании Marex, связал эти события.
«…недавнее увеличение запасов меди на LME произошло из-за сокращения премии на COMEX по мере приближения сроков поставки по контрактам».
Распродажа акций технологических компаний на фоне сомнений в перспективах ИИ усилила давление и опустила цену меди на LME до минимума за пять недель.
Дефицит меди: что дальше ждёт цену XCU?
Пробой подтвердил риск, на который указывала пятая на этой неделе проверка уровня поддержки медью.
Линия тренда образовала нижнюю границу восходящего клина — фигуры, которая часто пробивается вниз. На пробое также выросли объёмы торгов.
Тем временем цена меди не смогла преодолеть сопротивление в районе 6,70 доллара. Индекс относительной силы (RSI), индикатор импульса, пробил линию поддержки, берущую начало в марте.
Сейчас медь торгуется около 6,51 доллара за фунт — примерно на 6% ниже сентябрьского рекорда. Ближайшее сопротивление находится на отметке 6,56 доллара, следующее — у пробитой линии тренда в районе 6,64 доллара.
При снижении первой целью может стать уровень Фибоначчи 0,382 на отметке 6,31 доллара. Более сильные уровни поддержки находятся на 6,11 и 5,91 доллара.
Однако дневное закрытие выше линии тренда ослабит медвежий сценарий.
Пока цена меди реагирует на нынешний избыток предложения, а не на дефицит, ожидаемый в 2028 году. Главный вопрос — появятся ли новые рудники стоимостью 332 миллиарда долларов достаточно быстро.