Фондовый рынок с капитализацией в 1 трлн долларов теперь оценивается всего в 4,2 годовой прибыли — впервые за всю историю 🦖
💡 群里更新数据解读
По данным Bloomberg от 23 октября, прогнозный коэффициент P/E индекса KOSPI на ближайшие 12 месяцев упал до 4,2. Это первый рынок с капитализацией в триллион долларов за всю историю наблюдений, где показатель опустился ниже отметки 5. Среди 18 рынков, чья капитализация в начале года превышала 1 трлн долларов, ни один из ведущих индексов прежде не опускался так низко 📉
Ещё сильнее бросается в глаза контраст: экспорт Южной Кореи приближается к 1 трлн долларов, спрос на чипы SK Hynix и Samsung Electronics по-прежнему высок, но инвесторы всё равно не готовы платить за эту прибыль больше. В индексе большой вес имеют производители памяти — такие как Samsung Electronics и SK Hynix. Чем выше прибыль, тем сильнее сжимается оценка.
Bloomberg объясняет это распродажей технологических акций на фоне остывания ажиотажа вокруг ИИ. Оценка корейского рынка уже приблизилась к уровню Индонезии, которой грозит понижение статуса MSCI, и дисконт продолжает расти. Но в отчёте есть и оговорка: крайне низкая оценка может создать условия для её восстановления в будущем. Если настроения изменятся, корейские акции могут на какое-то время показать результат лучше рынка. Но когда это начнётся и не упадёт ли рынок ещё сильнее — низкий P/E сам по себе не означает, что дно уже пройдено ⚠️
Проще говоря, 4,2 — это не «дёшево», а признак того, что рынок не верит в устойчивость такой прибыли. У акций компаний чиповой отрасли коэффициент P/E естественным образом низкий на пике цикла, потому что все предполагают, что в следующем году прибыль упадёт. Направление корейского рынка определяет не цифра оценки, а ценовой цикл чипов памяти и то, понизит ли MSCI статус страны.
Связь с крипторынком — не в ценах, а в движении капитала. Объём крипторынка Южной Кореи составляет около 7,8 млрд долларов — это второй показатель в Азии. По объёму торгов в вонах страна долгое время уступает только США. Корейские розничные инвесторы — основная сила местного фондового рынка и одновременно одни из самых активных участников мирового крипторынка. С одной стороны — фондовый рынок с P/E 4,2, с другой — крипторынок, где цены могут удвоиться за 24 часа. Капитал перетекает между ними туда и обратно. Если корейские акции действительно начнут восстанавливаться, первыми могут уйти не иностранные инвесторы, а спекулятивные позиции местных розничных игроков. И наоборот: если корейский рынок продолжит медленно снижаться, а понижение статуса MSCI станет реальностью, эти инвесторы будут ещё сильнее полагаться на высокую волатильность криптовалют 🐋
Заодно взглянем на рынок: биткоин сейчас стоит 81 587 долларов, Ethereum — 2 397 долларов, SOL — 104 доллара, а pepe за день вырос на 13%. Вчера из американских спотовых биткоин-ETF снова произошёл чистый отток в размере 636 млн долларов. Аппетит к риску по-настоящему не вернулся — он просто переместился из ИИ в другие сферы.
Мой вывод: корейский P/E на уровне 4,2 — скорее сигнал о том, что глобальный капитал заново оценивает все активы с высокой оценкой. Южная Корея стала первым рынком с капитализацией в триллион долларов, который опустился ниже отметки 5, но последним она не будет. Для крипторынка в краткосрочной перспективе это означает отток ликвидности, а в среднесрочной — переосмысление ориентиров оценки.
Как думаете, восстановится ли корейский рынок после такого экстремального недооценивания или сначала потянет за собой вниз все рискованные активы Азии? Обсудим в комментариях.
Нажмите на аватар, чтобы посмотреть прямой эфир.
Каждый день рассказываю о главных событиях крипторынка: не просто о том, что происходит, но и о логике и возможностях, которые за этим стоят 👀🚀
💡 群里更新数据解读
По данным Bloomberg от 23 октября, прогнозный коэффициент P/E индекса KOSPI на ближайшие 12 месяцев упал до 4,2. Это первый рынок с капитализацией в триллион долларов за всю историю наблюдений, где показатель опустился ниже отметки 5. Среди 18 рынков, чья капитализация в начале года превышала 1 трлн долларов, ни один из ведущих индексов прежде не опускался так низко 📉
Ещё сильнее бросается в глаза контраст: экспорт Южной Кореи приближается к 1 трлн долларов, спрос на чипы SK Hynix и Samsung Electronics по-прежнему высок, но инвесторы всё равно не готовы платить за эту прибыль больше. В индексе большой вес имеют производители памяти — такие как Samsung Electronics и SK Hynix. Чем выше прибыль, тем сильнее сжимается оценка.
Bloomberg объясняет это распродажей технологических акций на фоне остывания ажиотажа вокруг ИИ. Оценка корейского рынка уже приблизилась к уровню Индонезии, которой грозит понижение статуса MSCI, и дисконт продолжает расти. Но в отчёте есть и оговорка: крайне низкая оценка может создать условия для её восстановления в будущем. Если настроения изменятся, корейские акции могут на какое-то время показать результат лучше рынка. Но когда это начнётся и не упадёт ли рынок ещё сильнее — низкий P/E сам по себе не означает, что дно уже пройдено ⚠️
Проще говоря, 4,2 — это не «дёшево», а признак того, что рынок не верит в устойчивость такой прибыли. У акций компаний чиповой отрасли коэффициент P/E естественным образом низкий на пике цикла, потому что все предполагают, что в следующем году прибыль упадёт. Направление корейского рынка определяет не цифра оценки, а ценовой цикл чипов памяти и то, понизит ли MSCI статус страны.
Связь с крипторынком — не в ценах, а в движении капитала. Объём крипторынка Южной Кореи составляет около 7,8 млрд долларов — это второй показатель в Азии. По объёму торгов в вонах страна долгое время уступает только США. Корейские розничные инвесторы — основная сила местного фондового рынка и одновременно одни из самых активных участников мирового крипторынка. С одной стороны — фондовый рынок с P/E 4,2, с другой — крипторынок, где цены могут удвоиться за 24 часа. Капитал перетекает между ними туда и обратно. Если корейские акции действительно начнут восстанавливаться, первыми могут уйти не иностранные инвесторы, а спекулятивные позиции местных розничных игроков. И наоборот: если корейский рынок продолжит медленно снижаться, а понижение статуса MSCI станет реальностью, эти инвесторы будут ещё сильнее полагаться на высокую волатильность криптовалют 🐋
Заодно взглянем на рынок: биткоин сейчас стоит 81 587 долларов, Ethereum — 2 397 долларов, SOL — 104 доллара, а pepe за день вырос на 13%. Вчера из американских спотовых биткоин-ETF снова произошёл чистый отток в размере 636 млн долларов. Аппетит к риску по-настоящему не вернулся — он просто переместился из ИИ в другие сферы.
Мой вывод: корейский P/E на уровне 4,2 — скорее сигнал о том, что глобальный капитал заново оценивает все активы с высокой оценкой. Южная Корея стала первым рынком с капитализацией в триллион долларов, который опустился ниже отметки 5, но последним она не будет. Для крипторынка в краткосрочной перспективе это означает отток ликвидности, а в среднесрочной — переосмысление ориентиров оценки.
Как думаете, восстановится ли корейский рынок после такого экстремального недооценивания или сначала потянет за собой вниз все рискованные активы Азии? Обсудим в комментариях.
Нажмите на аватар, чтобы посмотреть прямой эфир.
Каждый день рассказываю о главных событиях крипторынка: не просто о том, что происходит, но и о логике и возможностях, которые за этим стоят 👀🚀