Выручка выросла на 26%, а акции упали примерно на 7%. Этот отчёт Meta заставил рынок всерьёз подсчитать, во что обходится ИИ.
Выручка в третьем квартале составила 64,601 млрд долларов — больше ожидавшихся рынком примерно 63,3 млрд. Бизнес по-прежнему демонстрирует уверенный рост. Но ещё сильнее бросаются в глаза другие цифры: операционный денежный поток за квартал составил 32,79 млрд долларов, тогда как капитальные затраты достигли 34,91 млрд. Свободный денежный поток стал отрицательным и составил минус 2,12 млрд долларов. Компания всё ещё умеет зарабатывать, но расходы уже опережают доходы.
Сумму в 825 млрд долларов, упомянутую на изображении, тоже важно правильно трактовать: это обязательства по аренде и безотзывным контрактам на ближайшие годы, а не единовременные вложения в этом году и не текущий долг компании. Однако по сравнению с почти 700 млрд долларов, о которых сообщалось в июле, сумма выросла, а значит, в будущем финансовая нагрузка станет ещё выше.
На мой взгляд, рынок повышает требования к ИИ. Повышение эффективности рекламы доказывает, что ИИ приносит пользу. Но чтобы оправдать столь масштабные вложения в инфраструктуру, компании ещё предстоит показать, что дополнительная выручка сможет покрыть амортизацию, операционные и финансовые расходы.
С точки зрения трейдера, превышения прогноза по выручке уже недостаточно, чтобы само по себе служить основанием для оптимизма. Теперь я буду внимательнее следить за тем, когда улучшится свободный денежный поток и начнёт ли постепенно замедляться рост капитальных затрат. Рост заслуживает премии, но чем дольше откладывается окупаемость, тем сильнее рынок будет дисконтировать её перспективы.#股票财报季 $METAB
Выручка в третьем квартале составила 64,601 млрд долларов — больше ожидавшихся рынком примерно 63,3 млрд. Бизнес по-прежнему демонстрирует уверенный рост. Но ещё сильнее бросаются в глаза другие цифры: операционный денежный поток за квартал составил 32,79 млрд долларов, тогда как капитальные затраты достигли 34,91 млрд. Свободный денежный поток стал отрицательным и составил минус 2,12 млрд долларов. Компания всё ещё умеет зарабатывать, но расходы уже опережают доходы.
Сумму в 825 млрд долларов, упомянутую на изображении, тоже важно правильно трактовать: это обязательства по аренде и безотзывным контрактам на ближайшие годы, а не единовременные вложения в этом году и не текущий долг компании. Однако по сравнению с почти 700 млрд долларов, о которых сообщалось в июле, сумма выросла, а значит, в будущем финансовая нагрузка станет ещё выше.
На мой взгляд, рынок повышает требования к ИИ. Повышение эффективности рекламы доказывает, что ИИ приносит пользу. Но чтобы оправдать столь масштабные вложения в инфраструктуру, компании ещё предстоит показать, что дополнительная выручка сможет покрыть амортизацию, операционные и финансовые расходы.
С точки зрения трейдера, превышения прогноза по выручке уже недостаточно, чтобы само по себе служить основанием для оптимизма. Теперь я буду внимательнее следить за тем, когда улучшится свободный денежный поток и начнёт ли постепенно замедляться рост капитальных затрат. Рост заслуживает премии, но чем дольше откладывается окупаемость, тем сильнее рынок будет дисконтировать её перспективы.#股票财报季 $METAB
