Соотношение лонгов и шортов у крупных игроков снизилось на 25,8%, у всех аккаунтов выросло на 21,7% — один и тот же контракт BNB
Один и тот же бессрочный контракт BNB, один и тот же период — и два соотношения лонгов и шортов дают противоположные ответы. У крупных игроков соотношение открытых длинных и коротких позиций снизилось с 1.4990 до 1.1121, а у всех аккаунтов выросло с 2.2648 до 2.7566. За эти 20 дней цена упала на 4.58%.
На графике три панели с часовыми свечами бессрочного контракта BNB: с 2 октября, 21:00, по 23 октября, 15:00 — 499 свечей. На средней панели две линии: синяя — соотношение лонгов и шортов среди всех аккаунтов, рассчитанное по числу аккаунтов; жёлтая — соотношение длинных и коротких позиций крупных игроков, рассчитанное по объёму позиций. В выборку вошли аккаунты из верхних 20% по объёму позиций. На нижней панели показано отношение одного значения к другому. Данные из трёх источников объединены по общим timestamp. Свеча за 16:00 ещё не закрылась: closeTime — 17:00, поэтому её целиком исключили.
Сначала посмотрим на масштаб изменений. У крупных игроков доля аккаунтов с длинными позициями упала с 59.98% до 52.65% — на 7.33 процентного пункта; соотношение лонгов и шортов снизилось с 1.4990 до 1.1121, то есть на 25.81%. Среди всех аккаунтов доля лонгов выросла с 69.37% до 73.38% — на 4.01 процентного пункта; соотношение лонгов и шортов поднялось с 2.2648 до 2.7566, то есть на 21.72%. Одно значение упало на 26%, другое выросло на 22% — направления прямо противоположные. Вот такая нестыковка.
Сама цена, впрочем, не показывала ничего драматичного. Открытие — 781.21, в ходе движения цена провалилась примерно к 720 8 октября, а 20 октября снова протестировала этот уровень. В итоге закрытие — 745.40. Падение было неторопливым, цена сползала вниз постепенно. Такое медленное снижение особенно удобно для анализа структуры позиций: оно оставляет эмоциям не так много места.
На нижней панели всё ещё нагляднее. Отношение показателя крупных игроков к показателю всех аккаунтов упало с 0.6619 до 0.4034. За 20 дней максимум составил 0.7204, минимум — 0.3810, и сейчас значение всего на чуть больше чем 0.02 выше минимума. На графике хорошо видно, насколько сильно разошлись эти два показателя. Деньги и люди движутся несинхронно.
Многие трактуют рост соотношения лонгов и шортов как усиление бычьего настроя. Для показателя, рассчитанного по числу аккаунтов, такое объяснение не подходит. Он считает людей, а не деньги. Цена всё это время падала, и аккаунты охотнее открывали лонги против тренда, усредняя цену входа. Поэтому доля аккаунтов с длинными позициями росла по мере падения. Это обычное поведение на снижающемся рынке и вовсе не означает, что поступают новые деньги. Вот и всё.
Причина расхождения этих показателей — в способе взвешивания. При подсчёте по числу аккаунтов десять тысяч мелких аккаунтов с лонгами могут перевесить одного крупного игрока; при подсчёте по объёму позиций позиция одного крупного игрока может перевесить позиции десяти тысяч мелких аккаунтов. Одни и те же участники, другой способ расчёта — и получаются две разные истории. Ничего сложного. Поэтому по этим данным нельзя судить, кто прав, а кто нет: они лишь показывают, в какую сторону движутся деньги и участники.
Снижение показателя у крупных игроков тоже не означает, что они перешли на сторону шортов. Значение 1.1121 всё ещё выше 1, доля лонгов по-прежнему составляет 52.65%, просто преимущество над шортами сократилось. Соотношение длинных и коротких позиций показывает лишь одну пропорцию, но не объясняет, кто именно действует: её могут снизить как сокращение лонгов, так и увеличение шортов. В этом показателе оба действия выглядят одинаково. Чтобы разобраться, нужно смотреть на сам объём позиций — на этом графике его нет.
Расхождение наблюдается не на всём рынке. Я заодно проверил данные по ADA, рассчитанные тем же способом: у крупных игроков показатель снизился с 2.2963 до 1.6951, а у всех аккаунтов — с 2.2895 до 1.8043. Оба значения упали, расхождения нет. Значит, это расхождение по BNB больше похоже на изменение структуры позиций в одном активе, а не на общее движение всего рынка фьючерсов. Это важно: иначе легко написать, что умные деньги выходят из рынка. Но это не так.
Есть ещё несколько оговорок. Во-первых, рост соотношения лонгов и шортов среди всех аккаунтов может быть связан и с тем, что аккаунты с шортами закрывают позиции и уходят: число аккаунтов меняется, и показатель тоже может вырасти — не обязательно потому, что открываются новые лонги. Во-вторых, определения показателей разные: один рассчитывается по объёму позиций, другой — по числу аккаунтов. Их отношение отражает только относительное изменение, но не показывает, насколько больше шортов у крупных игроков, чем у розничных трейдеров. В-третьих, здесь использованы данные только одной биржи — Binance, только по одному активу — BNB, и только за период в 20.8 дня. Не знаю, изменится ли вывод при выборе другой биржи или периода в 60 дней. В-четвёртых, эта линия показывает только изменение структуры позиций и никак не гарантирует дальнейшего движения цены. Проверку прогностической силы я не проводил. Из этих оговорок чаще всего упускают вторую и четвёртую.
Дальше стоит следить за двумя значениями. Первое — 1.0623, минимум соотношения лонгов и шортов у крупных игроков за эти 20 дней, зафиксированный 20 октября в 08:00. Если значение опустится ниже 1.0, преимущество лонгов исчезнет полностью. Второе — 2.8139, максимум показателя среди всех аккаунтов, достигнутый 19 октября в 07:00. Если он продолжит расти, значит, наращивание позиций против тренда ускоряется. Оба значения есть на графике — просто следите за ними. А чтобы понять, изменится ли вывод, подождите, пока показатель крупных игроков три дня подряд не сможет вернуться выше 1.2. В любом случае, здесь всего одна свеча в день — спешить некуда.
Источники:
Крупные игроки https://fapi.binance.com/futures/data/topLongShortPositionRatio?symbol=BNBUSDT&period=1h&limit=500
Все аккаунты https://fapi.binance.com/futures/data/globalLongShortAccountRatio?symbol=BNBUSDT&period=1h&limit=500
$BNB $ADA #合约数据 #多空比 #Объём позиций
Один и тот же бессрочный контракт BNB, один и тот же период — и два соотношения лонгов и шортов дают противоположные ответы. У крупных игроков соотношение открытых длинных и коротких позиций снизилось с 1.4990 до 1.1121, а у всех аккаунтов выросло с 2.2648 до 2.7566. За эти 20 дней цена упала на 4.58%.
На графике три панели с часовыми свечами бессрочного контракта BNB: с 2 октября, 21:00, по 23 октября, 15:00 — 499 свечей. На средней панели две линии: синяя — соотношение лонгов и шортов среди всех аккаунтов, рассчитанное по числу аккаунтов; жёлтая — соотношение длинных и коротких позиций крупных игроков, рассчитанное по объёму позиций. В выборку вошли аккаунты из верхних 20% по объёму позиций. На нижней панели показано отношение одного значения к другому. Данные из трёх источников объединены по общим timestamp. Свеча за 16:00 ещё не закрылась: closeTime — 17:00, поэтому её целиком исключили.
Сначала посмотрим на масштаб изменений. У крупных игроков доля аккаунтов с длинными позициями упала с 59.98% до 52.65% — на 7.33 процентного пункта; соотношение лонгов и шортов снизилось с 1.4990 до 1.1121, то есть на 25.81%. Среди всех аккаунтов доля лонгов выросла с 69.37% до 73.38% — на 4.01 процентного пункта; соотношение лонгов и шортов поднялось с 2.2648 до 2.7566, то есть на 21.72%. Одно значение упало на 26%, другое выросло на 22% — направления прямо противоположные. Вот такая нестыковка.
Сама цена, впрочем, не показывала ничего драматичного. Открытие — 781.21, в ходе движения цена провалилась примерно к 720 8 октября, а 20 октября снова протестировала этот уровень. В итоге закрытие — 745.40. Падение было неторопливым, цена сползала вниз постепенно. Такое медленное снижение особенно удобно для анализа структуры позиций: оно оставляет эмоциям не так много места.
На нижней панели всё ещё нагляднее. Отношение показателя крупных игроков к показателю всех аккаунтов упало с 0.6619 до 0.4034. За 20 дней максимум составил 0.7204, минимум — 0.3810, и сейчас значение всего на чуть больше чем 0.02 выше минимума. На графике хорошо видно, насколько сильно разошлись эти два показателя. Деньги и люди движутся несинхронно.
Многие трактуют рост соотношения лонгов и шортов как усиление бычьего настроя. Для показателя, рассчитанного по числу аккаунтов, такое объяснение не подходит. Он считает людей, а не деньги. Цена всё это время падала, и аккаунты охотнее открывали лонги против тренда, усредняя цену входа. Поэтому доля аккаунтов с длинными позициями росла по мере падения. Это обычное поведение на снижающемся рынке и вовсе не означает, что поступают новые деньги. Вот и всё.
Причина расхождения этих показателей — в способе взвешивания. При подсчёте по числу аккаунтов десять тысяч мелких аккаунтов с лонгами могут перевесить одного крупного игрока; при подсчёте по объёму позиций позиция одного крупного игрока может перевесить позиции десяти тысяч мелких аккаунтов. Одни и те же участники, другой способ расчёта — и получаются две разные истории. Ничего сложного. Поэтому по этим данным нельзя судить, кто прав, а кто нет: они лишь показывают, в какую сторону движутся деньги и участники.
Снижение показателя у крупных игроков тоже не означает, что они перешли на сторону шортов. Значение 1.1121 всё ещё выше 1, доля лонгов по-прежнему составляет 52.65%, просто преимущество над шортами сократилось. Соотношение длинных и коротких позиций показывает лишь одну пропорцию, но не объясняет, кто именно действует: её могут снизить как сокращение лонгов, так и увеличение шортов. В этом показателе оба действия выглядят одинаково. Чтобы разобраться, нужно смотреть на сам объём позиций — на этом графике его нет.
Расхождение наблюдается не на всём рынке. Я заодно проверил данные по ADA, рассчитанные тем же способом: у крупных игроков показатель снизился с 2.2963 до 1.6951, а у всех аккаунтов — с 2.2895 до 1.8043. Оба значения упали, расхождения нет. Значит, это расхождение по BNB больше похоже на изменение структуры позиций в одном активе, а не на общее движение всего рынка фьючерсов. Это важно: иначе легко написать, что умные деньги выходят из рынка. Но это не так.
Есть ещё несколько оговорок. Во-первых, рост соотношения лонгов и шортов среди всех аккаунтов может быть связан и с тем, что аккаунты с шортами закрывают позиции и уходят: число аккаунтов меняется, и показатель тоже может вырасти — не обязательно потому, что открываются новые лонги. Во-вторых, определения показателей разные: один рассчитывается по объёму позиций, другой — по числу аккаунтов. Их отношение отражает только относительное изменение, но не показывает, насколько больше шортов у крупных игроков, чем у розничных трейдеров. В-третьих, здесь использованы данные только одной биржи — Binance, только по одному активу — BNB, и только за период в 20.8 дня. Не знаю, изменится ли вывод при выборе другой биржи или периода в 60 дней. В-четвёртых, эта линия показывает только изменение структуры позиций и никак не гарантирует дальнейшего движения цены. Проверку прогностической силы я не проводил. Из этих оговорок чаще всего упускают вторую и четвёртую.
Дальше стоит следить за двумя значениями. Первое — 1.0623, минимум соотношения лонгов и шортов у крупных игроков за эти 20 дней, зафиксированный 20 октября в 08:00. Если значение опустится ниже 1.0, преимущество лонгов исчезнет полностью. Второе — 2.8139, максимум показателя среди всех аккаунтов, достигнутый 19 октября в 07:00. Если он продолжит расти, значит, наращивание позиций против тренда ускоряется. Оба значения есть на графике — просто следите за ними. А чтобы понять, изменится ли вывод, подождите, пока показатель крупных игроков три дня подряд не сможет вернуться выше 1.2. В любом случае, здесь всего одна свеча в день — спешить некуда.
Источники:
Крупные игроки https://fapi.binance.com/futures/data/topLongShortPositionRatio?symbol=BNBUSDT&period=1h&limit=500
Все аккаунты https://fapi.binance.com/futures/data/globalLongShortAccountRatio?symbol=BNBUSDT&period=1h&limit=500
$BNB $ADA #合约数据 #多空比 #Объём позиций