Отчёт Western Digital: спрос на накопители по-прежнему высок, почему рынок не видит восстановления акций?
Отчёт Western Digital даёт скорее позитивный сигнал для отрасли хранения данных: выручка за квартал составила 4,381 млрд долларов, увеличившись на 55% год к году; скорректированная валовая маржа — 58,1%, а на следующий квартал компания прогнозирует её рост до 60–61%. По крайней мере, согласно прогнозу компании, в ближайшей перспективе спрос и прибыльность не демонстрируют явного ослабления.
Особое внимание стоит обратить на структуру роста. Объём поставок в пересчёте на ёмкость вырос примерно на 22% год к году, тогда как выручка увеличилась на 55%. Это говорит о значительном вкладе улучшения цен и продуктового микса. Производители накопителей зарабатывают, но прибыльность всё больше зависит от способности поддерживать цены.
Этим и объясняется разногласие на рынке: заказы сейчас хорошие, но не окажет ли дополнительное предложение в будущем давления на цены? Недавние опасения по поводу расширения производства Toshiba уже повлияли на динамику акций производителей жёстких дисков. Однако до фактических поставок после расширения мощностей ещё далеко, поэтому нельзя считать, что баланс спроса и предложения уже развернулся.
Для Seagate это достаточно прямое подтверждение благоприятной конъюнктуры отрасли; для SanDisk сигнал заключается в том, что спрос на системы хранения данных в дата-центрах остаётся высоким. Не стоит напрямую переносить рост цен на HDD на NAND. Чтобы понять, сможет ли SanDisk и дальше повышать прогноз прибыли, нужно смотреть, будут ли одновременно расти выручка от корпоративных SSD, цены на NAND и объёмы поставок.
Мой вывод: этот отчёт подкрепляет основания и дальше следить за возможностями для инвестиций на росте в секторе хранения данных, но его недостаточно, чтобы немедленно покупать на падении. Главное теперь — посмотреть, смогут ли акции остановить снижение после сильного прогноза и подтвердят ли отчёты конкурентов устойчивость спроса.
Если ёмкость поставок будет расти, цены останутся устойчивыми, а прибыль будет реализована, коррекцию стоит изучить внимательнее. Если же дополнительное предложение начнёт давить на цены, а клиенты станут откладывать получение заказов, прогноз следует пересмотреть в сторону понижения. В секторе хранения данных опаснее всего опираться на сегодняшнюю высокую прибыль, пытаясь оправдать завтрашнюю цену акций.#股票财报季
Отчёт Western Digital даёт скорее позитивный сигнал для отрасли хранения данных: выручка за квартал составила 4,381 млрд долларов, увеличившись на 55% год к году; скорректированная валовая маржа — 58,1%, а на следующий квартал компания прогнозирует её рост до 60–61%. По крайней мере, согласно прогнозу компании, в ближайшей перспективе спрос и прибыльность не демонстрируют явного ослабления.
Особое внимание стоит обратить на структуру роста. Объём поставок в пересчёте на ёмкость вырос примерно на 22% год к году, тогда как выручка увеличилась на 55%. Это говорит о значительном вкладе улучшения цен и продуктового микса. Производители накопителей зарабатывают, но прибыльность всё больше зависит от способности поддерживать цены.
Этим и объясняется разногласие на рынке: заказы сейчас хорошие, но не окажет ли дополнительное предложение в будущем давления на цены? Недавние опасения по поводу расширения производства Toshiba уже повлияли на динамику акций производителей жёстких дисков. Однако до фактических поставок после расширения мощностей ещё далеко, поэтому нельзя считать, что баланс спроса и предложения уже развернулся.
Для Seagate это достаточно прямое подтверждение благоприятной конъюнктуры отрасли; для SanDisk сигнал заключается в том, что спрос на системы хранения данных в дата-центрах остаётся высоким. Не стоит напрямую переносить рост цен на HDD на NAND. Чтобы понять, сможет ли SanDisk и дальше повышать прогноз прибыли, нужно смотреть, будут ли одновременно расти выручка от корпоративных SSD, цены на NAND и объёмы поставок.
Мой вывод: этот отчёт подкрепляет основания и дальше следить за возможностями для инвестиций на росте в секторе хранения данных, но его недостаточно, чтобы немедленно покупать на падении. Главное теперь — посмотреть, смогут ли акции остановить снижение после сильного прогноза и подтвердят ли отчёты конкурентов устойчивость спроса.
Если ёмкость поставок будет расти, цены останутся устойчивыми, а прибыль будет реализована, коррекцию стоит изучить внимательнее. Если же дополнительное предложение начнёт давить на цены, а клиенты станут откладывать получение заказов, прогноз следует пересмотреть в сторону понижения. В секторе хранения данных опаснее всего опираться на сегодняшнюю высокую прибыль, пытаясь оправдать завтрашнюю цену акций.#股票财报季
