Доходность 10-летних казначейских облигаций США опустилась ниже 5%. Ослабнет ли из-за этого влияние безрисковой доходности в 5%, оттягивающей средства от американских акций и золота?
Думаю, ключевой фактор — сможет ли цена Brent вернуться к нисходящему тренду. Если нефть не подешевеет, рынок будет ожидать повышения ставки ФРС и сохранения высоких ставок на более длительный срок. Кроме того, в сезон отчетности американских компаний за третий квартал произойдет коррекция рыночных оценок, и больше средств будет вложено в 10- и 30-летние облигации.
Будут ли инвесторы и дальше покупать 10-летние облигации? Это зависит от того, насколько привлекательна доходность и на какой уровень доходности готов согласиться рынок.
Доходность около 5% достаточно привлекательна. Но как насчет уровня около 4,6–4,5%? В эпоху высокой инфляции я не думаю, что рынок согласится покупать казначейские облигации США с более низкой доходностью.
С точки зрения американских политиков, снижение доходности долгосрочных облигаций временно снимает риски на рынке облигаций. Но американский фондовый рынок — тоже одна из опор экономики. Нельзя допустить, чтобы американские акции, особенно технологические компании, долго развивались в условиях высоких ставок. Поэтому единственный выход — как можно скорее скорректировать политику.
Поэтому события после ноября будут иметь ключевое значение: удастся ли решить проблему Ирана и добиться снижения цен на Brent? Если это получится сделать до декабря, появится возможность немного выиграть время: в декабре ФРС сможет занять мягкую позицию, повысить ставку незначительно или даже не повышать её, а затем продолжить удерживать ставки на высоком уровне и, корректируя политику с учетом данных, вернуть рынок к циклу снижения ставок!
Если сопоставить это с предыдущим прогнозом по золоту: если в районе декабрьского повышения ставки золото удержится на уровне 3950 долларов, значит, тренд стабилизировался и рост может продолжиться! #股票财报季
Думаю, ключевой фактор — сможет ли цена Brent вернуться к нисходящему тренду. Если нефть не подешевеет, рынок будет ожидать повышения ставки ФРС и сохранения высоких ставок на более длительный срок. Кроме того, в сезон отчетности американских компаний за третий квартал произойдет коррекция рыночных оценок, и больше средств будет вложено в 10- и 30-летние облигации.
Будут ли инвесторы и дальше покупать 10-летние облигации? Это зависит от того, насколько привлекательна доходность и на какой уровень доходности готов согласиться рынок.
Доходность около 5% достаточно привлекательна. Но как насчет уровня около 4,6–4,5%? В эпоху высокой инфляции я не думаю, что рынок согласится покупать казначейские облигации США с более низкой доходностью.
С точки зрения американских политиков, снижение доходности долгосрочных облигаций временно снимает риски на рынке облигаций. Но американский фондовый рынок — тоже одна из опор экономики. Нельзя допустить, чтобы американские акции, особенно технологические компании, долго развивались в условиях высоких ставок. Поэтому единственный выход — как можно скорее скорректировать политику.
Поэтому события после ноября будут иметь ключевое значение: удастся ли решить проблему Ирана и добиться снижения цен на Brent? Если это получится сделать до декабря, появится возможность немного выиграть время: в декабре ФРС сможет занять мягкую позицию, повысить ставку незначительно или даже не повышать её, а затем продолжить удерживать ставки на высоком уровне и, корректируя политику с учетом данных, вернуть рынок к циклу снижения ставок!
Если сопоставить это с предыдущим прогнозом по золоту: если в районе декабрьского повышения ставки золото удержится на уровне 3950 долларов, значит, тренд стабилизировался и рост может продолжиться! #股票财报季