Шаг 0 — Подготовка (до начала движения цены)
Проект одалживает MM токены и средства. Капитал MM защищён с самого начала — в основном они торгуют заёмными активами.
Важно, что до пампа они открывают лонги с плечом на бессрочных фьючерсах. Допустим, они вкладывают 2 млн долларов: часть идёт на накопление спотовой позиции, а часть — на лонги с плечом 10–20× на бессрочных фьючерсах. Благодаря этой части позиции они получают от пампа гораздо больше прибыли, чем от купленных ими спотовых активов.
Шаг 1 — Памп
Покупают спотовые активы через стаканы с низкой ликвидностью: 0.0017 → 0.0051. Поскольку стаканы пустые, реальных покупок всего на 500 тыс. — 1 млн долларов может хватить, чтобы цена выросла втрое.
Лонги по бессрочным фьючерсам теперь глубоко в прибыли — основная прибыль делается именно здесь, а не на споте.
Шаг 2 — Распродажа на вершине
Продают заёмные спотовые токены тем, кто покупает на волне FOMO, по цене около 0.0045–0.0051. Позже они возвращают токены по займу — каждый токен, проданный выше цены входа, приносит чистую прибыль в USDT.
Шаг 3 — Ловушка
Цена топчется на месте, объёмы иссякают. Они позволяют цене немного просесть — даже слегка продают в собственные заявки на покупку, чтобы на графике появились красные свечи.
Розничные трейдеры думают: «Памп закончился, пора шортить». Соотношение лонгов к шортам на счетах падает до 0.71 — каждый такой шорт в будущем станет вынужденным покупателем.
Шаг 4 — Шорт-сквиз
Они снова разгоняют цену умеренным капиталом (цены ликвидации шортов сосредоточены в узком диапазоне). Каждая ликвидация шорта — это рыночная покупка, за которую им не пришлось платить. Цена «бесплатно» взлетает обратно к максимумам.
Шаг 5 — Настоящий выход
В эйфории во время шорт-сквиза они:
сбрасывают оставшиеся заёмные спотовые токены в лонги, открытые на волне FOMO
закрывают на вершине лонги по бессрочным фьючерсам, открытые на шаге 0
при желании открывают здесь шорты по бессрочным фьючерсам, если планируют затем обрушить цену
Во время шорт-сквиза ставка финансирования резко положительная (лонги платят шортам). Если они развернулись в шорт, то получают плату от лонгов, открытых на волне FOMO, за удержание шорта, который принесёт прибыль при обвале цены.
Шаг 6 — Медленное падение
Когда они закрывают все позиции в споте и лонги, то перестают поддерживать цену. Начинается медленное снижение к уровням до пампа. Розничные трейдеры, открывшие лонги во время шорт-сквиза, остаются с обесценившимися активами; шорты, открытые на шаге 3, уже разорены.