DOOD за день упал на 50.18%, а шорты при этом готовы платить лишь 0.0086% в час. Это несоответствие заслуживает большего внимания, чем само падение.
Для начала — данные по рынку: текущая цена — 0.002217, изменение за 24 часа — -50.18%, объём торгов — 690.7M USDT, ставка финансирования бессрочных контрактов с расчётом каждый час — -0.0086%, открытый интерес — 8,57 млн USDT, доля счетов с длинными позициями — 65.7%. Все пять цифр говорят об одном и том же, только с разных сторон.
Во-первых, снижение ставки финансирования говорит о том, что шорты уже не переполнены. При ставке -0.0086% в час шорты платят чуть больше 0.2% в день. В годовом пересчёте это выглядит пугающе, но на фоне дневного движения в 50% — сущая мелочь. Во время предыдущей волны падения DOOD ставка достигала -0.05% в час, а теперь отрицательная ставка составляет лишь около одной шестой от прежнего уровня. Что это значит? Те маржинальные шорты, которые получали выплаты при глубоко отрицательной ставке, уже зафиксировали прибыль и закрыли позиции по мере падения. Значит, топливом для нынешнего обвала пополам стали не новые шорты, а продажи на спотовом рынке, которые пробили маржинальное обеспечение лонгов и запустили цепную ликвидацию.
Во-вторых, открытый интерес в 8,57 млн USDT — самая бросающаяся в глаза цифра в этой сводке. При объёме торгов за 24 часа в 690.7M открытый интерес составляет всего 8.57M, то есть отношение открытого интереса к объёму торгов — около 1.2%. Такое соотношение объясняется только одним: на рынке идёт высокочастотная спотовая торговля и быстрое открытие и закрытие внутридневных маржинальных позиций, а устойчивых направленных позиций почти нет. Маржинальных трейдеров уже выбило. Хорошая новость в том, что второй пружинный виток каскадной распродажи снят. Плохая — что при отсутствии накопленных шортов некому закрывать их с обратной покупкой.
В-третьих, 65.7% счетов держат лонги, но позиции небольшие. Если поставить рядом преобладание лонгов по числу счетов и крайне малый открытый интерес, смысл один: розничные трейдеры пытаются ловить падающий нож на небольшие суммы. Маржинального обеспечения на человека мало, и ещё один импульс вниз на 15% они не выдержат. Опасаться нужно не возвращения шортов, которые продолжат давить цену, а того, что эти лонги с тонким обеспечением сами не устоят. Спусковой крючок для второй волны ликвидаций — в их руках, а не у шортов.
В-четвёртых, нужно по-новому определить характер отскока. Когда в структуре рынка нет поддержки со стороны закрытия шортов, любой отскок зависит только от покупок на спотовом рынке. Это восстановление, а не шорт-сквиз. На подъёме цены не будет дополнительной волны покупок из-за принудительного закрытия шортов, поэтому рост будет пологим и цену легко снова продавят вниз. Это совсем не то же самое, что отскок при высокой отрицательной ставке: там рост подпитывается топливом, а здесь — настроениями.
Я бы следил не за величиной отскока цены, а за направлением движения ставки финансирования. Если -0.0086% продолжит приближаться к нулю или даже станет положительной, это будет означать, что лонги начинают набирать плечо, пытаясь поймать падающий нож. Вот тогда и начнётся следующая волна ликвидаций — это будет не дно. Если уж участвовать в торгах, первая крупная медвежья свеча после перехода ставки в плюс даст гораздо более выгодную точку входа, чем попытки угадать дно на глаз прямо сейчас.
У такого малоликвидного актива с небольшой капитализацией один резкий ценовой шип может перечеркнуть все приведённые выше рассуждения. Управление размером позиции важнее, чем прогноз направления.
#DOOD #Crypto
Для начала — данные по рынку: текущая цена — 0.002217, изменение за 24 часа — -50.18%, объём торгов — 690.7M USDT, ставка финансирования бессрочных контрактов с расчётом каждый час — -0.0086%, открытый интерес — 8,57 млн USDT, доля счетов с длинными позициями — 65.7%. Все пять цифр говорят об одном и том же, только с разных сторон.
Во-первых, снижение ставки финансирования говорит о том, что шорты уже не переполнены. При ставке -0.0086% в час шорты платят чуть больше 0.2% в день. В годовом пересчёте это выглядит пугающе, но на фоне дневного движения в 50% — сущая мелочь. Во время предыдущей волны падения DOOD ставка достигала -0.05% в час, а теперь отрицательная ставка составляет лишь около одной шестой от прежнего уровня. Что это значит? Те маржинальные шорты, которые получали выплаты при глубоко отрицательной ставке, уже зафиксировали прибыль и закрыли позиции по мере падения. Значит, топливом для нынешнего обвала пополам стали не новые шорты, а продажи на спотовом рынке, которые пробили маржинальное обеспечение лонгов и запустили цепную ликвидацию.
Во-вторых, открытый интерес в 8,57 млн USDT — самая бросающаяся в глаза цифра в этой сводке. При объёме торгов за 24 часа в 690.7M открытый интерес составляет всего 8.57M, то есть отношение открытого интереса к объёму торгов — около 1.2%. Такое соотношение объясняется только одним: на рынке идёт высокочастотная спотовая торговля и быстрое открытие и закрытие внутридневных маржинальных позиций, а устойчивых направленных позиций почти нет. Маржинальных трейдеров уже выбило. Хорошая новость в том, что второй пружинный виток каскадной распродажи снят. Плохая — что при отсутствии накопленных шортов некому закрывать их с обратной покупкой.
В-третьих, 65.7% счетов держат лонги, но позиции небольшие. Если поставить рядом преобладание лонгов по числу счетов и крайне малый открытый интерес, смысл один: розничные трейдеры пытаются ловить падающий нож на небольшие суммы. Маржинального обеспечения на человека мало, и ещё один импульс вниз на 15% они не выдержат. Опасаться нужно не возвращения шортов, которые продолжат давить цену, а того, что эти лонги с тонким обеспечением сами не устоят. Спусковой крючок для второй волны ликвидаций — в их руках, а не у шортов.
В-четвёртых, нужно по-новому определить характер отскока. Когда в структуре рынка нет поддержки со стороны закрытия шортов, любой отскок зависит только от покупок на спотовом рынке. Это восстановление, а не шорт-сквиз. На подъёме цены не будет дополнительной волны покупок из-за принудительного закрытия шортов, поэтому рост будет пологим и цену легко снова продавят вниз. Это совсем не то же самое, что отскок при высокой отрицательной ставке: там рост подпитывается топливом, а здесь — настроениями.
Я бы следил не за величиной отскока цены, а за направлением движения ставки финансирования. Если -0.0086% продолжит приближаться к нулю или даже станет положительной, это будет означать, что лонги начинают набирать плечо, пытаясь поймать падающий нож. Вот тогда и начнётся следующая волна ликвидаций — это будет не дно. Если уж участвовать в торгах, первая крупная медвежья свеча после перехода ставки в плюс даст гораздо более выгодную точку входа, чем попытки угадать дно на глаз прямо сейчас.
У такого малоликвидного актива с небольшой капитализацией один резкий ценовой шип может перечеркнуть все приведённые выше рассуждения. Управление размером позиции важнее, чем прогноз направления.
#DOOD #Crypto