Риск разнонаправленного движения в криптотрейдинге: как он может увеличить убытки
Трейдер открывает позицию по биткоину с кредитным плечом и использует криптовалюту в качестве залога.
В обычных рыночных условиях такая стратегия кажется вполне управляемой.
Но во время резкого падения рынка одновременно могут возникнуть две проблемы.
Торговая позиция теряет в цене, а обеспечивающий её залог тоже обесценивается.
Это называется риском разнонаправленного движения (wrong-way risk).
Такой риск возникает, когда подверженность риску и ресурсы, защищающие от него, одновременно ухудшаются.
Представьте трейдера, который держит длинную позицию с кредитным плечом и вносит в залог альткоин с высокой корреляцией.
Биткоин падает на 10%, а альткоин — на 18%.
Теперь трейдер сталкивается и с нереализованным убытком по сделке, и со снижением стоимости залога.
Защита слабеет именно тогда, когда она нужнее всего.
Институциональные риск-менеджеры оценивают качество залога, корреляции между активами, пороги ликвидации и вероятность ценовых разрывов в стрессовых условиях.
Они также различают номинальную стоимость залога и сумму, которую реально можно получить в условиях кризиса ликвидности.
Диверсификация позволяет снизить некоторые риски, но во время масштабных распродаж корреляции могут резко возрасти.
При корректировке подверженности риску важно учитывать и торговые издержки.
Новые пользователи Binance, соответствующие требованиям, могут проверить реферальный код CODE2026 — он может дать скидку 20% на соответствующие условиям комиссии за спотовую торговлю. Применяются соответствующие условия.
Эта льгота для спотовой торговли не снижает риск, связанный с залогом, и не гарантирует защиту от ликвидации.
Главный вывод для институциональных участников:
Управление рисками должно учитывать не только саму позицию, но и активы, которые её обеспечивают.
Залог, стоимость которого падает против вас во время кризиса, может превратить обычный рыночный убыток в гораздо более серьёзную проблему с капиталом.
Трейдер открывает позицию по биткоину с кредитным плечом и использует криптовалюту в качестве залога.
В обычных рыночных условиях такая стратегия кажется вполне управляемой.
Но во время резкого падения рынка одновременно могут возникнуть две проблемы.
Торговая позиция теряет в цене, а обеспечивающий её залог тоже обесценивается.
Это называется риском разнонаправленного движения (wrong-way risk).
Такой риск возникает, когда подверженность риску и ресурсы, защищающие от него, одновременно ухудшаются.
Представьте трейдера, который держит длинную позицию с кредитным плечом и вносит в залог альткоин с высокой корреляцией.
Биткоин падает на 10%, а альткоин — на 18%.
Теперь трейдер сталкивается и с нереализованным убытком по сделке, и со снижением стоимости залога.
Защита слабеет именно тогда, когда она нужнее всего.
Институциональные риск-менеджеры оценивают качество залога, корреляции между активами, пороги ликвидации и вероятность ценовых разрывов в стрессовых условиях.
Они также различают номинальную стоимость залога и сумму, которую реально можно получить в условиях кризиса ликвидности.
Диверсификация позволяет снизить некоторые риски, но во время масштабных распродаж корреляции могут резко возрасти.
При корректировке подверженности риску важно учитывать и торговые издержки.
Новые пользователи Binance, соответствующие требованиям, могут проверить реферальный код CODE2026 — он может дать скидку 20% на соответствующие условиям комиссии за спотовую торговлю. Применяются соответствующие условия.
Эта льгота для спотовой торговли не снижает риск, связанный с залогом, и не гарантирует защиту от ликвидации.
Главный вывод для институциональных участников:
Управление рисками должно учитывать не только саму позицию, но и активы, которые её обеспечивают.
Залог, стоимость которого падает против вас во время кризиса, может превратить обычный рыночный убыток в гораздо более серьёзную проблему с капиталом.