Сегодняшний ажиотаж вокруг TRX связан с двумя событиями, и ни одно из них не происходит в блокчейне. Первое — Сунь Юйчэнь требует вернуть более 30 млн в качестве «выкупа за невесту»: суд района Яньта в Сиане принял дело к рассмотрению, а другая сторона заявила отвод по подсудности. Второе — широко разошедшаяся «инструкция по заработку на USDT»: купить спот, открыть шорт с плечом 1x в монетном маржинальном режиме и получать годовую доходность за счёт ставки финансирования. Первое — сплетни, второе — методика. И как раз на этой монете она оказалась несостоятельной.
Сначала о самом важном: многие путают, кто кому платит по ставке. Сейчас ставка финансирования бессрочных фьючерсов на TRX составляет -0,0118% и рассчитывается каждые 8 часов. В пересчёте на год это примерно -12,9%. Отрицательная ставка означает, что шорты платят лонгам. Иными словами, комбинация «спот + шорт 1x» на TRX не приносит процентов — наоборот, за неё приходится платить, причём годовые издержки составляют около 13% за удержание позиции, которая за день просела всего на 0,14%. Скриншоты в инструкции, скорее всего, сделаны в условиях положительной ставки. Перенести эту схему на TRX — значит вместо сбора арендной платы самому платить за аренду.
Кто же платит эти деньги? Структура счетов выглядит любопытно: доля счетов с лонговыми позициями — 52,0%, то есть среди розничных трейдеров преобладают бычьи настроения. Однако ставка отрицательная. Количество счетов считают по числу участников, а ставку финансирования — исходя из номинального размера позиций. Если сопоставить эти данные, вывод один: у розничных трейдеров много счетов, но позиции небольшие, а рынок фактически придавливают более крупные шортовые позиции. В эти шорты заходят не потому, что кто-то поверил сплетням: за ними стоит организованная игра.
В-третьих, посмотрим, насколько накопилось кредитное плечо. Открытый интерес составляет 83,84 млн USDT, а суточный объём торгов — всего 37,3 млн USDT. Открытый интерес в 2,25 раза превышает дневной объём торгов. Это говорит о двух вещах: во-первых, существующие позиции меняются редко — ни лонги, ни шорты не спешат выходить; во-вторых, при цене в узком диапазоне около 0,3304 плечо уже накопилось в объёме, превышающем ликвидность. Для такой структуры не нужен серьёзный негативный фактор: достаточно разворота ставки финансирования или закрытия позиции среднего размера, и волатильность резко вырастет, намного превысив нынешние 0,14%.
В-четвёртых, нарратив оторван от актива. В деле о выкупе за невесту есть принятие иска, обеспечительные меры в отношении имущества и возражение против подсудности — с процессуальной точки зрения это действительно несёт некоторую информацию. Но всё это никак не связано с использованием TRX в блокчейне, сжиганием токенов или потоками средств в экосистеме. Сегодняшние обсуждения этой монеты касаются хода судебного процесса одного человека, а не состояния сети. Это ажиотаж вокруг человека, а не вокруг блокчейна. Он может привести к росту объёмов торгов, но не даёт причин держать актив.
Риски очевидны: отрицательная ставка — не постоянное состояние, и её в любой момент может обнулить всплеск настроений. Если ставка станет положительной, нынешние шорты одновременно превратятся в покупателей. И наоборот: если история продолжит развиваться, а цена не отреагирует, значит, давление продавцов уже поглощено ставкой финансирования и открытым интересом. Ни один из этих сценариев не обещает низкой волатильности.
Мой вывод: при цене около 0,33 соотношение риска и доходности TRX зависит не от сплетен, а от поворотной точки ставки финансирования. Вместо того чтобы гоняться за следующим процессуальным шагом в деле о выкупе за невесту, лучше следить, когда ставка финансирования выйдет из -0,0118% и поднимется выше нуля. Это будет первым сигналом, что та самая «инструкция по заработку» действительно заработала в этой сети, а также сигналом, что шорты начинают сдаваться. Не открывайте позиции по инструкции — исходите из собственного бюджета риска.
#TRX #孙宇晨 #Crypto
Сначала о самом важном: многие путают, кто кому платит по ставке. Сейчас ставка финансирования бессрочных фьючерсов на TRX составляет -0,0118% и рассчитывается каждые 8 часов. В пересчёте на год это примерно -12,9%. Отрицательная ставка означает, что шорты платят лонгам. Иными словами, комбинация «спот + шорт 1x» на TRX не приносит процентов — наоборот, за неё приходится платить, причём годовые издержки составляют около 13% за удержание позиции, которая за день просела всего на 0,14%. Скриншоты в инструкции, скорее всего, сделаны в условиях положительной ставки. Перенести эту схему на TRX — значит вместо сбора арендной платы самому платить за аренду.
Кто же платит эти деньги? Структура счетов выглядит любопытно: доля счетов с лонговыми позициями — 52,0%, то есть среди розничных трейдеров преобладают бычьи настроения. Однако ставка отрицательная. Количество счетов считают по числу участников, а ставку финансирования — исходя из номинального размера позиций. Если сопоставить эти данные, вывод один: у розничных трейдеров много счетов, но позиции небольшие, а рынок фактически придавливают более крупные шортовые позиции. В эти шорты заходят не потому, что кто-то поверил сплетням: за ними стоит организованная игра.
В-третьих, посмотрим, насколько накопилось кредитное плечо. Открытый интерес составляет 83,84 млн USDT, а суточный объём торгов — всего 37,3 млн USDT. Открытый интерес в 2,25 раза превышает дневной объём торгов. Это говорит о двух вещах: во-первых, существующие позиции меняются редко — ни лонги, ни шорты не спешат выходить; во-вторых, при цене в узком диапазоне около 0,3304 плечо уже накопилось в объёме, превышающем ликвидность. Для такой структуры не нужен серьёзный негативный фактор: достаточно разворота ставки финансирования или закрытия позиции среднего размера, и волатильность резко вырастет, намного превысив нынешние 0,14%.
В-четвёртых, нарратив оторван от актива. В деле о выкупе за невесту есть принятие иска, обеспечительные меры в отношении имущества и возражение против подсудности — с процессуальной точки зрения это действительно несёт некоторую информацию. Но всё это никак не связано с использованием TRX в блокчейне, сжиганием токенов или потоками средств в экосистеме. Сегодняшние обсуждения этой монеты касаются хода судебного процесса одного человека, а не состояния сети. Это ажиотаж вокруг человека, а не вокруг блокчейна. Он может привести к росту объёмов торгов, но не даёт причин держать актив.
Риски очевидны: отрицательная ставка — не постоянное состояние, и её в любой момент может обнулить всплеск настроений. Если ставка станет положительной, нынешние шорты одновременно превратятся в покупателей. И наоборот: если история продолжит развиваться, а цена не отреагирует, значит, давление продавцов уже поглощено ставкой финансирования и открытым интересом. Ни один из этих сценариев не обещает низкой волатильности.
Мой вывод: при цене около 0,33 соотношение риска и доходности TRX зависит не от сплетен, а от поворотной точки ставки финансирования. Вместо того чтобы гоняться за следующим процессуальным шагом в деле о выкупе за невесту, лучше следить, когда ставка финансирования выйдет из -0,0118% и поднимется выше нуля. Это будет первым сигналом, что та самая «инструкция по заработку» действительно заработала в этой сети, а также сигналом, что шорты начинают сдаваться. Не открывайте позиции по инструкции — исходите из собственного бюджета риска.
#TRX #孙宇晨 #Crypto