После закрытия торгов 20 октября SpaceX опубликовала отчетность за Q3 — впервые с момента выхода на биржу компания получила квартальную прибыль: чистая прибыль составила около 700 млрд иен (примерно $4,7 млрд).
Чтобы понять, почему эта цифра важна, нужен некоторый контекст.
SpaceX вышла на биржу в июне этого года: цена IPO составила $135, компания привлекла около $85,7 млрд — это крупнейшее IPO в истории. В день размещения рыночная капитализация на какое-то время превысила $2 трлн, но в следующие два месяца упала почти вдвое. Причина проста: хотя выручка во втором квартале превысила ожидания ($7,8 млрд, рост на 92% год к году), чистый убыток составил $541 млн, а капитальные расходы за квартал достигли $18,4 млрд — большая часть средств пошла на инфраструктуру ИИ.
Логика рынка тогда была такой: компания слишком быстро сжигает деньги, а до прибыли еще очень далеко.
Q3 разрушил это представление.
Ключевым источником первой прибыли стал бизнес в сфере ИИ. Во втором квартале выручка ИИ-подразделения составила $2,6 млрд (рост на 247% год к году), а в третьем квартале аналитики уже ожидали $6 млрд. Причина — с июля в отчетность в полном объеме начали включать платежи по контракту Anthropic, которая ежемесячно платит $1,25 млрд за аренду дата-центра Colossus, а также новые контракты с Google и другими клиентами. Фраза «выручка ИИ-бизнеса выросла в 9 раз» описывает именно эту динамику.
Бизнес-модель несложная: закупать GPU Nvidia, строить дата-центры, а затем сдавать их в аренду таким компаниям, как Anthropic, Google и Reflection AI. Логика та же, что и у Starlink: вложиться в дорогостоящую инфраструктуру и окупать ее арендными платежами.
Но стоит обратить внимание на одну деталь: в этих контрактах на вычислительные мощности для ИИ предусмотрено условие о расторжении за 90 дней, поэтому клиенты могут в любой момент отказаться от продления. Взрывной рост выручки — факт, но ее устойчивость будет зависеть от того, продлят ли клиенты контракты.
Есть и еще один фактор: после публикации отчетности за Q3 разблокируется около 1,3 млрд акций — больше, чем было размещено в рамках всего IPO. Даже на фоне сильной отчетности нельзя игнорировать возможное давление продаж.
Какую позицию сейчас занимает SPCX?
$SPCXB
Чтобы понять, почему эта цифра важна, нужен некоторый контекст.
SpaceX вышла на биржу в июне этого года: цена IPO составила $135, компания привлекла около $85,7 млрд — это крупнейшее IPO в истории. В день размещения рыночная капитализация на какое-то время превысила $2 трлн, но в следующие два месяца упала почти вдвое. Причина проста: хотя выручка во втором квартале превысила ожидания ($7,8 млрд, рост на 92% год к году), чистый убыток составил $541 млн, а капитальные расходы за квартал достигли $18,4 млрд — большая часть средств пошла на инфраструктуру ИИ.
Логика рынка тогда была такой: компания слишком быстро сжигает деньги, а до прибыли еще очень далеко.
Q3 разрушил это представление.
Ключевым источником первой прибыли стал бизнес в сфере ИИ. Во втором квартале выручка ИИ-подразделения составила $2,6 млрд (рост на 247% год к году), а в третьем квартале аналитики уже ожидали $6 млрд. Причина — с июля в отчетность в полном объеме начали включать платежи по контракту Anthropic, которая ежемесячно платит $1,25 млрд за аренду дата-центра Colossus, а также новые контракты с Google и другими клиентами. Фраза «выручка ИИ-бизнеса выросла в 9 раз» описывает именно эту динамику.
Бизнес-модель несложная: закупать GPU Nvidia, строить дата-центры, а затем сдавать их в аренду таким компаниям, как Anthropic, Google и Reflection AI. Логика та же, что и у Starlink: вложиться в дорогостоящую инфраструктуру и окупать ее арендными платежами.
Но стоит обратить внимание на одну деталь: в этих контрактах на вычислительные мощности для ИИ предусмотрено условие о расторжении за 90 дней, поэтому клиенты могут в любой момент отказаться от продления. Взрывной рост выручки — факт, но ее устойчивость будет зависеть от того, продлят ли клиенты контракты.
Есть и еще один фактор: после публикации отчетности за Q3 разблокируется около 1,3 млрд акций — больше, чем было размещено в рамках всего IPO. Даже на фоне сильной отчетности нельзя игнорировать возможное давление продаж.
Какую позицию сейчас занимает SPCX?
$SPCXB