Чтобы занять деньги для торговли, не продавая криптовалюту: риск лишь перемещается
21 октября издание BlockBeats со ссылкой на Bloomberg сообщило, что платформа прогнозных рынков Kalshi заключила новое соглашение с кастодианом криптоактивов BitGo: некоторые клиенты Kalshi Prime смогут брать займы под залог хранящихся у кастодиана криптоактивов, а затем использовать заемные средства в качестве маржи для торговли бессрочными фьючерсами с плечом. Кредиты предоставляет Kalshi Katalyst, залоговые активы хранятся в BitGo Bank & Trust, а схема предусматривает трехстороннее управление залогом. В сообщении говорится об условиях соглашения, а не о раскрытом объеме займов.
Соглашение призвано устранить вполне конкретное препятствие: клиентам, возможно, больше не придется сначала продавать биткоины или эфир, чтобы получить средства для внесения маржи. Для тех, кто не хочет закрывать позиции, это дополнительный способ привлечь средства; для платформы и кастодиана — потенциальный источник спроса на займы и услуги хранения. Но удобство не возникает само по себе: целесообразность такого решения будет зависеть от стоимости займа, оценки залога, требований о внесении дополнительной маржи и правил ликвидации.
На мой взгляд, этой схеме предстоит доказать не то, что «криптовалюту можно и дальше держать», а то, насколько четко разграничены риски между участниками. В сообщении указано, кто хранит активы, кто выдает заем и для каких сделок предназначены средства. Однако там не приводятся ставки по займам, подробности ликвидации в стрессовых ситуациях или данные о фактическом использовании. Трехсторонняя структура позволяет распределить обязанности, но это не значит, что в условиях экстремальной волатильности все звенья непременно сработают без сбоев.
Есть основания и для противоположной точки зрения: если управление залогом надежно, а расходы разумны, схема действительно может привлечь клиентов, которые хотят сохранить вложения в криптоактивы. По мнению генерального директора Kalshi Prime, соглашение может заинтересовать криптоориентированные торговые компании и клиентов с крупными запасами цифровых активов. Но это пока лишь ожидание, а не подтверждение уже реализовавшегося спроса.
Поэтому я рассматриваю эту схему как новый канал финансирования, а не как доказательство того, что рынок уже начал им пользоваться. В дальнейшем стоит проверить, кому именно он будет доступен, какова стоимость займов, как оценивается залог и по каким правилам происходит ликвидация, а также появятся ли данные о фактическом использовании. Если эти детали станут ясны и появятся данные об использовании, я буду оценивать перспективы схемы оптимистичнее. Если же важная информация так и не будет раскрыта, само соглашение ничего не скажет о том, насколько полезен этот канал.
По состоянию на последний снимок рынка, $BTC за последние 24 часа вырос на +1.86%, а $ETH — на +1.07%. Это данные о динамике рынка, они не доказывают связь с соглашением Kalshi.
#BTC #ETH
21 октября издание BlockBeats со ссылкой на Bloomberg сообщило, что платформа прогнозных рынков Kalshi заключила новое соглашение с кастодианом криптоактивов BitGo: некоторые клиенты Kalshi Prime смогут брать займы под залог хранящихся у кастодиана криптоактивов, а затем использовать заемные средства в качестве маржи для торговли бессрочными фьючерсами с плечом. Кредиты предоставляет Kalshi Katalyst, залоговые активы хранятся в BitGo Bank & Trust, а схема предусматривает трехстороннее управление залогом. В сообщении говорится об условиях соглашения, а не о раскрытом объеме займов.
Соглашение призвано устранить вполне конкретное препятствие: клиентам, возможно, больше не придется сначала продавать биткоины или эфир, чтобы получить средства для внесения маржи. Для тех, кто не хочет закрывать позиции, это дополнительный способ привлечь средства; для платформы и кастодиана — потенциальный источник спроса на займы и услуги хранения. Но удобство не возникает само по себе: целесообразность такого решения будет зависеть от стоимости займа, оценки залога, требований о внесении дополнительной маржи и правил ликвидации.
На мой взгляд, этой схеме предстоит доказать не то, что «криптовалюту можно и дальше держать», а то, насколько четко разграничены риски между участниками. В сообщении указано, кто хранит активы, кто выдает заем и для каких сделок предназначены средства. Однако там не приводятся ставки по займам, подробности ликвидации в стрессовых ситуациях или данные о фактическом использовании. Трехсторонняя структура позволяет распределить обязанности, но это не значит, что в условиях экстремальной волатильности все звенья непременно сработают без сбоев.
Есть основания и для противоположной точки зрения: если управление залогом надежно, а расходы разумны, схема действительно может привлечь клиентов, которые хотят сохранить вложения в криптоактивы. По мнению генерального директора Kalshi Prime, соглашение может заинтересовать криптоориентированные торговые компании и клиентов с крупными запасами цифровых активов. Но это пока лишь ожидание, а не подтверждение уже реализовавшегося спроса.
Поэтому я рассматриваю эту схему как новый канал финансирования, а не как доказательство того, что рынок уже начал им пользоваться. В дальнейшем стоит проверить, кому именно он будет доступен, какова стоимость займов, как оценивается залог и по каким правилам происходит ликвидация, а также появятся ли данные о фактическом использовании. Если эти детали станут ясны и появятся данные об использовании, я буду оценивать перспективы схемы оптимистичнее. Если же важная информация так и не будет раскрыта, само соглашение ничего не скажет о том, насколько полезен этот канал.
По состоянию на последний снимок рынка, $BTC за последние 24 часа вырос на +1.86%, а $ETH — на +1.07%. Это данные о динамике рынка, они не доказывают связь с соглашением Kalshi.
#BTC #ETH