Между крупными американскими технологическими компаниями и полупроводниковыми производителями наметился заметный разрыв в оценках и темпах роста. Среди пяти крупнейших производителей чипов и технологических гигантов у NVIDIA самые низкие оценочные мультипликаторы, но самый быстрый рост выручки, тогда как у AMD, лидирующей среди коллег по уровню оценки, рост сравнительно умеренный. Ниже — 7 крупных акций, которые я собираюсь купить или докупить в этом месяце, с интересующими меня ценовыми ориентирами по каждой.
NVIDIA (NVDA): самые низкие оценочные мультипликаторы и самый быстрый рост выручки
Среди пяти крупнейших мировых производителей чипов и «Великолепной семёрки» американского фондового рынка у NVIDIA сейчас самые низкие оценочные мультипликаторы, но при этом выручка растёт быстрее всего.
Рентабельность компании также входит в число лучших в отрасли: вместе с Broadcom она занимает лидирующие позиции.
Уровни технической поддержки, за которыми я слежу:
208 долларов: первый ориентир для покупки.
Ниже 200 долларов: дополнительный диапазон для наблюдения и возможных покупок.
Около 199 долларов: уровень 250-дневной скользящей средней, важная техническая поддержка.
Advanced Micro Devices (AMD): самая высокая оценка среди сопоставимых компаний при более умеренном росте
Сейчас AMD оценивается выше других компаний отрасли, однако растет более умеренными темпами и уступает Nvidia и Broadcom, приближаясь по темпам роста к TSMC.
Два технических уровня, за которыми стоит следить:
505 долларов: район 120-дневной скользящей средней.
450 долларов: важный уровень поддержки.
Micron Technology (MU): коррекция в секторе памяти; диапазон 820–900 долларов заслуживает особого внимания
На фоне коррекции во всем секторе микросхем памяти акции Micron сейчас торгуются около 900 долларов.
Площадка Micron Technology на фото; указан ориентировочный диапазон для наращивания позиции
В отличие от южнокорейских производителей микросхем памяти, Micron дает возможность инвестировать в этот сектор через американский фондовый рынок, при этом волатильность ее акций относительно невысока.
Ориентировочный диапазон для наращивания позиции:
820–900 долларов: если коррекция в отрасли продолжится, этому диапазону стоит уделить особое внимание.
Broadcom (AVGO): лидер в сфере заказных ИИ-чипов, который продолжает выигрывать от инвестиций технологических гигантов в вычислительную инфраструктуру
Крупные технологические компании продолжают наращивать инвестиции в инфраструктуру ИИ, что ведет к росту спроса на специализированные интегральные схемы ASIC.
Рынок заказных чипов дополняет спрос на универсальные GPU. Broadcom — одна из ведущих компаний в этой сфере и важный бенефициар этой тенденции.
Уровни для наращивания позиции:
Ниже 328 долларов: можно начать присматриваться к возможности наращивать позицию поэтапно.
Около 315 долларов: уровень закрытия технического гэпа, за которым также стоит следить.
TSMC (TSM): серьезный технологический барьер в передовых техпроцессах, акции под давлением отраслевой распродажи и геополитических факторов
Ранее акции TSMC достигали максимума в 487 долларов, а затем откатились примерно до 420 долларов.
Несмотря на устойчивые финансовые результаты компании, ее акции также оказались под давлением распродажи во всем полупроводниковом секторе. Геополитические риски — еще одна важная причина, по которой рынок оценивает компанию с дисконтом. При этом ее технологический барьер в сфере передовых контрактных производств остается практически непреодолимым.
Ключевой технический уровень поддержки:
Ниже 405 долларов: ключевой уровень технической поддержки.
Tesla (TSLA): после публикации отчетности возможна волатильность, новая модель Roadster внесет ограниченный вклад в бизнес
Tesla вскоре опубликует квартальную отчетность. Согласно оценкам рынка опционов, после ее выхода акции могут измениться примерно на ±7%.
Новый прототип Roadster на фото; указаны ключевые ценовые ориентиры
Исторические данные показывают, что за последние 14 кварталов акции Tesla снижались после публикации отчетности в 9 случаях. Стоит учитывать риск краткосрочной волатильности.
Ключевые ценовые ориентиры:
352 доллара: первый уровень поддержки.
304 доллара: второй уровень поддержки.
Оценка коммерческой ценности нового Roadster
Согласно последним данным Tesla, производство спорткара Roadster планируется начать в 2028 году, а его предполагаемая цена составит около 200–250 тысяч долларов.
Если объем производства не будет превышать 2 000 автомобилей в год:
Годовые продажи составят менее 0,1% от общего объема продаж Tesla.
Ожидается, что ежегодная выручка составит 400–500 млн долларов, то есть менее 0,5% от общей выручки компании.
Даже если Roadster успешно запустят в массовое производство, его прямой вклад в общую выручку Tesla останется весьма ограниченным.
Oracle (ORCL): крупный заказ OpenAI на вычислительные мощности; краткосрочное давление из-за капитальных затрат и денежных потоков
В сфере облачных вычислений для бизнеса Oracle и OpenAI заключили соглашение о сотрудничестве сроком на пять лет на общую сумму до 300 млрд долларов.
Чтобы удовлетворить спрос клиентов на вычислительные мощности, компании необходимо постоянно инвестировать в строительство дата-центров. Высокие капитальные затраты на ИИ в краткосрочной перспективе оказывают давление на свободный денежный поток.
Долгосрочная инвестиционная привлекательность Oracle в основном зависит от того, сможет ли компания постепенно превратить внушительный портфель заказов в реальную выручку и прибыль.
Технические ценовые ориентиры:
Около 130 долларов: прежний диапазон консолидации.
Около 115 долларов: уровень, за которым стоит следить в случае коррекции акций.
Краткие выводы за месяц
Инвестиционные возможности в американских технологических компаниях и полупроводниковом секторе становятся все более неоднородными. Nvidia демонстрирует сильные фундаментальные показатели благодаря относительно невысокой оценке, мощному росту выручки и ведущей рентабельности. Оценка AMD высока, поэтому важно учитывать запас прочности. Откат акций Micron дает возможность поэтапно наращивать позицию, а Broadcom и TSMC укрепляют свои позиции благодаря заказным чипам и технологическим барьерам в контрактном производстве соответственно.
В краткосрочной перспективе стоит следить за волатильностью акций Tesla после публикации отчетности сегодня рано утром. Oracle же предстоит найти баланс между долгосрочным портфелем заказов на ИИ и краткосрочным давлением капитальных затрат и денежных потоков.
Все указанные цены — мои личные ориентиры, а не инвестиционная рекомендация.