В среду, 21 октября, биткоин торговался по $83 411 — на 2,51% выше, чем 24 часа назад, но всё ещё на 23% ниже уровня годичной давности. Цены на нефть около $110 за баррель и Федеральная резервная система, вновь перешедшая к повышению ставок, оказывали давление на рисковые активы. За те же 12 месяцев нефть марки Brent подорожала на 79%, индекс S&P 500 вырос на 15%, а золото почти не изменилось в цене.
BTC — единственный из четырёх активов, показавший отрицательную динамику. И всё же J.P. Morgan Asset Management поставила его на первое место по доходности в ближайшие десять лет.
Что же сдерживало цену биткоина и что должно измениться?
Биткоин против нефти, акций и золота: что изменилось за год?
Нефть изменилась. 21 октября 2025 года цена Brent закрылась на отметке $61,32 за баррель, а сегодня составляет около $110 после того, как война с Ираном нарушила судоходство через Ормузский пролив на большую часть 2026 года. BTC двигался в противоположном направлении. 6 октября 2025 года он достиг рекордной отметки $126 080, а сейчас торгуется на 34% ниже неё.
Связующее звено — инфляция. По данным Бюро трудовой статистики, опубликованным 14 октября, потребительские цены в сентябре выросли на 3,7% по сравнению с тем же периодом годом ранее, а бензин подорожал за один месяц на 9,1%. ФРС уже повысила ставку на четверть процентного пункта, установив целевой диапазон 3,75%–4% 16 сентября, а доходность 10-летних казначейских облигаций за год выросла с 3,96% до 5,12%.
Когда наличные и облигации приносят 5%, активу, который ничего не приносит, приходится активнее привлекать покупателей. Акции могли опереться на прибыль компаний. BTC — нет.
Читайте также: нефть, доходность облигаций и ликвидации усиливают давление на биткоин
На чём основан прогноз J.P. Morgan по BTC?
Доходность 10% в год в течение следующего десятилетия — самый высокий показатель в прогнозе банка «Долгосрочные ожидания на рынках капитала на 2027 год», выше американских фондов недвижимости с 8,2%, акций компаний с большой капитализацией в США с 7,5% и золота с 5,5%. Это первый прогноз J.P. Morgan по биткоину за 31 год существования отчёта. Майкл Сэйлор из Strategy поделился таблицей в X всего через несколько часов.
Мелкий шрифт не столь обнадёживает. В отчёте также приводятся оптимистичный сценарий с доходностью 16,6% в год и пессимистичный сценарий с доходностью минус 11,2%, исходя из цены $83 000 на конец сентября. При сложном начислении до 2036 года это примерно:
Базовый сценарий: $215 000 за BTC.
Оптимистичный сценарий: $386 000.
Пессимистичный сценарий: $25 000.
Этот диапазон основан на ожидаемой годовой волатильности в 55% — более чем втрое выше 17,2% у золота. Авторы называют биткоин «спекулятивным активом и защитой от смягчения денежно-кредитной политики» и пока не включают его в свои основные модели портфелей.
Именно слова «защита от смягчения денежно-кредитной политики» здесь ключевые. Прогноз J.P. Morgan предполагает, что ФРС в какой-то момент перестанет повышать ставки, и это возвращает нас к нефти.
Цена биткоина: какие уровни важны перед заседанием ФРС?
График BTCUSDT, 1Д https://www.tradingview.com/x/pvrXTCff
Сопротивление: $84 146–$84 352 — максимумы 12–14 октября.
Следующая цель: $87 220 — последний значимый локальный максимум.
Первая поддержка: $82 563–$82 850 — локальный минимум и прежнее сопротивление, которое биткоин только что преодолел по итогам закрытия.
Основная поддержка: $80 394–$80 796 — зона, где локальный минимум совпадает с 50-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA).
В оптимистичном сценарии подтверждённая сделка между США и Ираном приводит к снижению цен на нефть, а BTC до заседания ФРС 27–28 октября преодолевает отметку $87 220. В базовом сценарии цена колеблется в диапазоне $80 394–$84 352, пока появляются и сменяют друг друга новостные заголовки. В пессимистичном сценарии очередное опровержение подталкивает Brent выше $111, а BTC опускается ниже $80 394; следующая остановка — 200-дневная EMA на уровне $76 116.
Год назад BTC только что установил рекорд, а нефть стоила $61. С тех пор ситуация с обоими активами изменилась на противоположную, и прогноз J.P. Morgan о доходности в 10% становится достижимым лишь в том случае, если цены на нефть снова пойдут вниз.
Статья «Биткоин подешевел на 23% за год, а нефть подорожала на 79%. J.P. Morgan всё равно ставит его на первое место на следующее десятилетие» впервые опубликована на Tokenist.