Вчера вечером Netflix отчиталась за третий квартал. На первый взгляд, результаты неплохие: выручка составила 12,87 млрд долларов, примерно на 12% больше, чем годом ранее, и совпала с ожиданиями рынка. Прибыль на акцию — 0,87 доллара, выше прогноза в 0,82 доллара. Но после закрытия торгов акции всё равно упали примерно на 6%. Причина — прогнозы: компания ожидает в четвёртом квартале выручку в 13,4 млрд долларов, рост всего на 11,5% против 17,6% за тот же период прошлого года. Прогноз годовой выручки от рекламы снизили с 3 млрд до примерно 2,7 млрд долларов, а прогноз годовой выручки сузили до 51,1 млрд долларов — нижней границы прежнего диапазона. В тот же день компания объявила о сокращении 6% сотрудников — это крупнейшая волна увольнений с 2022 года. Заодно сменились директор по контенту и руководитель киноподразделения. С учётом этого падения акции Netflix за последний год подешевели уже на 44%.
Почему я говорю, что акции упали не из-за результатов, а из-за истории, которую рассказывает компания? Если честно, прибыль оказалась выше ожиданий, а прогноз по рентабельности в четвёртом квартале составляет 26% — с умением зарабатывать у компании всё в порядке. Настоящая проблема в том, что рост замедляется с 17% до 11%. Реклама же была второй кривой роста, благодаря которой рынок оценивал компанию так высоко. Теперь прогноз по этому направлению урезали сразу на десятую часть — значит, даже руководство уже не так уверено в перспективах. Готов ли рынок и дальше оценивать компанию, которая поддерживает рентабельность за счёт увольнений и смены топ-менеджеров, как растущий бизнес? На мой взгляд, в этом и состоит главная тема нынешнего сезона отчётности технологических компаний: теперь рынку недостаточно просто увидеть результаты, соответствующие ожиданиям, — он хочет понять, сможет ли рост продолжиться. Сегодня вечером очередь Tesla. Рынок ожидает выручку примерно в 28 млрд долларов и прибыль на акцию в 0,45 доллара — ниже, чем за тот же период прошлого года. Посмотрим, как Маск объяснит дальнейшие перспективы роста. Спасибо за внимание и лайки.
Почему я говорю, что акции упали не из-за результатов, а из-за истории, которую рассказывает компания? Если честно, прибыль оказалась выше ожиданий, а прогноз по рентабельности в четвёртом квартале составляет 26% — с умением зарабатывать у компании всё в порядке. Настоящая проблема в том, что рост замедляется с 17% до 11%. Реклама же была второй кривой роста, благодаря которой рынок оценивал компанию так высоко. Теперь прогноз по этому направлению урезали сразу на десятую часть — значит, даже руководство уже не так уверено в перспективах. Готов ли рынок и дальше оценивать компанию, которая поддерживает рентабельность за счёт увольнений и смены топ-менеджеров, как растущий бизнес? На мой взгляд, в этом и состоит главная тема нынешнего сезона отчётности технологических компаний: теперь рынку недостаточно просто увидеть результаты, соответствующие ожиданиям, — он хочет понять, сможет ли рост продолжиться. Сегодня вечером очередь Tesla. Рынок ожидает выручку примерно в 28 млрд долларов и прибыль на акцию в 0,45 доллара — ниже, чем за тот же период прошлого года. Посмотрим, как Маск объяснит дальнейшие перспективы роста. Спасибо за внимание и лайки.