19 октября траст iShares компании BlackRock подал в Комиссию по ценным бумагам и биржам США заявку на создание iShares Bitcoin Managed Protection ETF — предлагаемого фонда, который, как ожидается, будет торговаться под тикером PBIT. В заявке говорится, что PBIT будет стремиться обеспечить потенциал роста, связанный с iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) компании BlackRock или аналогичной экспозицией к биткоину, одновременно предоставляя определённый уровень защиты от снижения.
Это предложение предоставит инвесторам альтернативный способ получить экспозицию к биткоину, помимо простого владения IBIT. Вместо неограниченного участия в росте базового актива фонд будет использовать стратегию на основе опционов, ограничивающую как потенциальную прибыль, так и доступный уровень защиты.
В документах о PBIT заявлена защита экспозиции к IBIT
Согласно документам, поданным в SEC, предлагаемый BlackRock ETF PBIT будет стремиться получить экспозицию к IBIT или сопоставимую экспозицию к биткоину в рамках своей стратегии управляемой защиты Bitcoin Managed Protection Strategy. В проспекте он описан как продукт с управляемой защитой, а не как прямое обещание оградить держателей от всех потерь, связанных с биткоином.
На данном этапе PBIT — лишь предполагаемый тикер: подача документов носит процедурный характер, ETF пока не создан как доступный для торговли продукт, а дата запуска не указана.
Перекрывающиеся транши опционов
Предлагаемая стратегия BlackRock строится на перекрывающихся траншах. Опционы будут определять потолки доходности и уровни начала защиты для каждого транша.
В документах PBIT представлен как продукт, отличающийся от простого вложения в IBIT: он стремится сохранить часть потенциала роста биткоина, обменивая часть возможной доходности на определённые механизмы защиты.
Эти механизмы не являются всеобъемлющим хеджированием. Уровень начала защиты не гарантирует защиту от падения рынка: её уровень и сроки зависят от соответствующих опционных позиций и траншей. BlackRock предупреждает, что инвесторы могут потерять часть или все вложенные средства.
Риск убытков сохраняется
Издание The Block сообщило, что 19 октября активы IBIT компании BlackRock превышали 65 млрд долларов, и он был крупнейшим биткоин-ETF такого типа.
PBIT будет связан с ETF iShares Bitcoin Trust и предоставит инвесторам экспозицию к базовому рынку биткоина. Инвесторы должны будут согласиться на ограниченную доходность в обмен на заявленный уровень защиты от убытков.
В документах описана структура с ограниченной доходностью на основе опционов, дополняющая эту защиту. Там также прямо предупреждается, что инвесторы могут потерять часть или все вложенные средства, поэтому формулировку о защите не следует воспринимать как гарантию того, что держатели PBIT не понесут убытков.
Отказ от ответственности: эта статья предоставлена исключительно в информационных целях. Она не является и не предназначена для использования в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультации.