Послушайте, я считаю, что токенизированные акции всё ещё находятся на ранней стадии масштабного цикла роста.
По мере перехода традиционных акций на блокчейн рынок со временем может вырасти с нескольких миллиардов долларов до сотен миллиардов.
Но главная возможность заключается не только в токенизации акций. Конкуренция развернётся за соблюдение нормативных требований, ликвидность, инфраструктуру и доступ к традиционным финансовым рынкам.
На мой взгляд, эта тенденция будет развиваться в два основных этапа.
1️⃣ ЭТАП 1: БОРЬБА ЗА ДОЛЮ РЫНКА
На раннем этапе преимущество у первопроходцев с работающими продуктами и высокой вовлечённостью пользователей.
Среди ключевых проектов, за которыми стоит следить:
• @Ondo Finance : Вывод традиционных финансовых активов в ончейн.
• @xStocksFi: Создаёт экосистему токенизированных акций.
• Binance bStocks: Использует широкие возможности Binance по дистрибуции и её пользовательскую базу.
• Coinbase и другие платформы, выходящие на рынок.
На этом этапе ключевыми конкурентными преимуществами являются качество продукта, ликвидность и доступность для пользователей.
Однако статус первопроходца не гарантирует долгосрочного доминирования.
По мере изменения регулирования конкурентная среда может существенно измениться.
2️⃣ ЭТАП 2: БОРЬБА ЗА СООТВЕТСТВИЕ НОРМАТИВНЫМ ТРЕБОВАНИЯМ
Именно этот этап меня особенно интересует.
Чтобы получить более широкий доступ к рынку США, платформам токенизированных акций недостаточно хороших технологий. Им необходимо учитывать нормативные требования, права собственности, хранение активов и механизмы торговли.
Стоит следить за несколькими игроками:
🔹 Nasdaq и Payward
Payward — материнская компания Kraken, связанная с экосистемой xStocks.
Сочетание инфраструктуры традиционных рынков и бизнеса цифровых активов может стать важным мостом между традиционными финансами и криптоиндустрией.
🔹 ICE и OKX
ICE, материнская компания NYSE, и OKX — заметные игроки на стыке традиционных финансов и криптоиндустрии.
Если OKXICE успешно запустится в рамках надлежащего регулирования, это может стать значительным шагом вперёд для токенизированных акций.
За связанными экосистемами, включая OKX, $OKB и X Layer, тоже стоит следить.
🔹 @Backpack
Backpack — ещё один проект, за которым стоит следить: он сосредоточен на соединении традиционных активов с ончейн-рынками.
Ключевые факторы — переводы активов между торговыми средами, соблюдение нормативных требований и права собственности.
🔹 @Securitize
Securitize работает в секторе токенизации активов реального мира (RWA), связывая традиционные финансовые рынки с технологией блокчейна.
Если продукты Securitize в виде токенизированных акций получат распространение через соответствующие нормативным требованиям торговые площадки, компания сможет извлечь выгоду из роста этого рынка.
Примечание: сведения из регуляторных документов, о партнёрствах и планах запуска следует сверять с последними официальными заявлениями. Подача заявки не означает, что она одобрена.
3️⃣ ЧТО ЖДЁТ СУЩЕСТВУЮЩИЕ ПРОЕКТЫ ТОКЕНИЗИРОВАННЫХ АКЦИЙ?
Не думаю, что нынешние первопроходцы просто исчезнут.
Такие проекты, как $ONDO, xStocks, Binance bStocks, а также новые платформы вроде Eldora, могут адаптироваться к новым нормативным требованиям.
Стоит рассмотреть два сценария:
• Сценарий 1: Существующие платформы адаптируют свои текущие бизнес-модели, чтобы соответствовать применимым нормативным требованиям.
• Сценарий 2: Они параллельно запускают две версии своих продуктов: одну — для существующих ончейн-рынков, а другую — для более строгих нормативных условий.
По мере развития экосистемы стоит следить и за проектами без публично запущенных токенов, такими как @SuperstateInc и @RealityFi_xyz.
Однако не каждый проект выпустит токен, а успешный бизнес не обязательно принесёт доход держателям токенов.
Это важное различие, которое следует учитывать при составлении списка проектов для наблюдения.
4️⃣ ИНФРАСТРУКТУРА И ЛИКВИДНОСТЬ: КОСВЕННЫЕ ВЫГОДОПОЛУЧАТЕЛИ
Для масштабного рынка токенизированных акций одних эмитентов активов недостаточно.
Нужны также блокчейн-инфраструктура, торговые протоколы, ликвидность, кредитование и инструменты управления рисками.
Это ещё один сектор, который я продолжу изучать.
🔹 Блокчейны: $BNB , $ETH, $SOL
🔹 DeFi и ликвидность: $RAY, $AERO
🔹 Другие направления для изучения: кредитование и заимствование, бессрочные DEX, протоколы управления залогом и ончейн-инфраструктура для платежей.
Однако выпуск токенизированных активов с помощью блокчейна сам по себе не означает, что его нативный токен вырастет в цене.
Чтобы оценить потенциальный эффект, нужно изучить выручку, комиссии за транзакции, активность сети, механизмы начисления стоимости токенам и фактический рост ликвидности.
Не каждый проект с пометкой RWA или «токенизированные акции» выиграет от этого тренда.
5️⃣ ЗА КАКИМИ ПРОЕКТАМИ СТОИТ СЛЕДИТЬ?
Мой список наблюдения разделён на четыре категории:
📌 Платформы токенизированных акций:
$ONDO, xStocks, Binance bStocks и аналогичные платформы.
📌 Традиционные финансы и криптоинфраструктура:
Nasdaq, Payward, ICE, OKX и Securitize.
📌 Связанные экосистемы:
$OKB, X Layer и блокчейны со значительной активностью в сфере токенизированных акций.
📌 DeFi и ликвидность:
$BNB , $ETH , $SOL, $RAY, $AERO, а также протоколы кредитования, заимствования и бессрочные DEX, интегрирующие токенизированные активы.
Это список потенциальных возможностей, а не рейтинг ожидаемой доходности. У каждого проекта своя степень подверженности этому тренду и свои риски, связанные с оценкой стоимости.
6️⃣ КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ, ЗА КОТОРЫМИ Я БУДУ СЛЕДИТЬ
Вместо того чтобы гнаться только за нарративом, я сосредоточусь на данных, которые могут подтвердить инвестиционный тезис:
• Одобряются ли соответствующие регуляторные заявки?
• Сможет ли OKXICE успешно запуститься и привлечь значительную ликвидность?
• Устойчиво ли растут объёмы торгов, число пользователей и стоимость токенизированных активов?
• Адаптируют ли существующие платформы свои бизнес-модели к новым нормативным требованиям?
• Получают ли блокчейны и DeFi-протоколы дополнительные комиссии, выручку или экономическую ценность благодаря этому тренду?
• Есть ли у самих токенов механизмы захвата стоимости по мере роста их экосистем?
Что важнее всего, я буду различать объявление о партнёрстве, поданную на рассмотрение регуляторную заявку и полностью работающий продукт с реальной ликвидностью.
Это совершенно разные уровни прогресса и инвестиционного риска.
🎯 МОИ ИТОГОВЫЕ ВЫВОДЫ
Я считаю, что в ближайшие годы токенизированные акции могут стать одним из важнейших компонентов ончейн-финансов.
Но на этом рынке места для успеха хватит не всем.
Победителями могут стать платформы, которые успешно объединят сильные стороны традиционных финансов со скоростью, программируемостью и гибкостью блокчейна.
Возможности могут появиться не только у платформ, напрямую занимающихся токенизацией, но и в инфраструктурном, ликвидностном и DeFi-секторах, поддерживающих эту экосистему.
Главное — находить проекты с реальными продуктами, явными конкурентными преимуществами и надёжными механизмами создания ценности для инвесторов.
В краткосрочной перспективе нарративы могут подталкивать цены вверх. В долгосрочной перспективе необходимо подтверждение реального внедрения и фактических денежных потоков.
За какими проектами в экосистеме токенизированных акций следите вы?
Не упустил ли я какие-нибудь перспективные проекты?
Этот пост отражает мои личные взгляды и не является финансовой рекомендацией. Всегда проводите собственное исследование (DYOR), прежде чем принимать инвестиционные решения.