Стратегия торговли криптовалютой: скрытый риск рыночного воздействия
Трейдер хочет купить криптовалюту на 1 миллион долларов.
Текущая рыночная цена выглядит привлекательной, а книга ордеров — достаточно ликвидной.
Но немедленное исполнение всего ордера может изменить именно ту цену, на которую рассчитывает трейдер.
Это явление называется рыночным воздействием.
Рыночное воздействие возникает, когда торговая активность сама влияет на цену актива.
Крупный рыночный ордер на покупку поглощает доступную ликвидность заявок на продажу, из-за чего исполнение может переходить на всё более высокие ценовые уровни.
В результате средняя цена покупки может оказаться значительно выше первоначальной котировки.
Институциональные отделы исполнения ордеров часто разбивают крупные заявки на небольшие сделки, используя такие стратегии, как TWAP и VWAP.
TWAP распределяет исполнение во времени, а стратегии на основе VWAP стремятся согласовать торговую активность с динамикой объёма рынка.
Ни одна из этих стратегий не гарантирует лучший результат.
Более медленное исполнение снижает немедленный спрос на ликвидность, но повышает риск неблагоприятного изменения цены.
Сложность заключается в том, чтобы найти баланс между рыночным воздействием и риском ожидания.
Торговые комиссии — ещё одна составляющая общих издержек исполнения.
Новые пользователи Binance, отвечающие условиям программы, могут проверить реферальный код USERBONUS20, который потенциально даёт скидку 20% на подходящие комиссии за спотовую торговлю при соблюдении применимых условий регистрации.
Однако более низкие комиссии не могут устранить влияние на цену слишком крупного ордера.
Вывод для институциональных участников:
Отображаемая рыночная цена не обязательно совпадает с ценой, по которой можно исполнить позицию целиком.
Профессиональные трейдеры оценивают качество исполнения по средней фактической цене, объёму использованной ликвидности и альтернативным издержкам.
На криптовалютных рынках размер позиции — это не только решение, связанное с риском, но и решение об исполнении.
Трейдер хочет купить криптовалюту на 1 миллион долларов.
Текущая рыночная цена выглядит привлекательной, а книга ордеров — достаточно ликвидной.
Но немедленное исполнение всего ордера может изменить именно ту цену, на которую рассчитывает трейдер.
Это явление называется рыночным воздействием.
Рыночное воздействие возникает, когда торговая активность сама влияет на цену актива.
Крупный рыночный ордер на покупку поглощает доступную ликвидность заявок на продажу, из-за чего исполнение может переходить на всё более высокие ценовые уровни.
В результате средняя цена покупки может оказаться значительно выше первоначальной котировки.
Институциональные отделы исполнения ордеров часто разбивают крупные заявки на небольшие сделки, используя такие стратегии, как TWAP и VWAP.
TWAP распределяет исполнение во времени, а стратегии на основе VWAP стремятся согласовать торговую активность с динамикой объёма рынка.
Ни одна из этих стратегий не гарантирует лучший результат.
Более медленное исполнение снижает немедленный спрос на ликвидность, но повышает риск неблагоприятного изменения цены.
Сложность заключается в том, чтобы найти баланс между рыночным воздействием и риском ожидания.
Торговые комиссии — ещё одна составляющая общих издержек исполнения.
Новые пользователи Binance, отвечающие условиям программы, могут проверить реферальный код USERBONUS20, который потенциально даёт скидку 20% на подходящие комиссии за спотовую торговлю при соблюдении применимых условий регистрации.
Однако более низкие комиссии не могут устранить влияние на цену слишком крупного ордера.
Вывод для институциональных участников:
Отображаемая рыночная цена не обязательно совпадает с ценой, по которой можно исполнить позицию целиком.
Профессиональные трейдеры оценивают качество исполнения по средней фактической цене, объёму использованной ликвидности и альтернативным издержкам.
На криптовалютных рынках размер позиции — это не только решение, связанное с риском, но и решение об исполнении.