#AnthropicDraftS1ShowsH1LossOf$80.7B
Anthropic потеряла 42 миллиарда долларов. Почему её оценка по-прежнему почти равна триллиону долларов?
Как компании удаётся одновременно сообщать о рекордных убытках и многократно увеличивать свою стоимость? Именно этот вопрос поднял утёкший документ Anthropic — разработчика Claude — для IPO.
Что говорят цифры?
По данным Reuters, в утёкшем черновике указана выручка около 4,6 миллиарда долларов и чистый убыток около 42 миллиардов долларов за 2025 год. Выручка выросла примерно в 12 раз за год. Операционный убыток увеличился с 2,98 миллиарда до 8,06 миллиарда долларов.
Большая часть убытка — на бумаге
Около 34 миллиардов долларов чистого убытка — это расходы, связанные с бухгалтерским учётом. По мере роста оценки компании увеличиваются и потенциальные обязательства по финансовым инструментам, которые в будущем могут быть конвертированы в акции; эта разница учитывается как убыток. Как сказал Джошуа Ронен из Школы бизнеса Стерна при Нью-Йоркском университете, этот убыток на самом деле стал следствием хороших новостей.
В чём настоящий риск?
Реальная нагрузка связана с расходами на инфраструктуру. В 2025 году на вычислительные мощности и инфраструктуру потратили 7,33 миллиарда долларов — больше половины всех расходов. На ближайшие годы запланированы обязательства примерно на 518 миллиардов долларов. Кроме того, около четверти выручки поступает всего от двух клиентов.
Как на это смотрит рынок?
Пока инвесторы делают ставку на долгосрочный рост. Внутренняя оценка компании в мае составляла 965 миллиардов долларов, а при IPO, как ожидается, она превысит 2 триллиона долларов.
Итог
Упомянутые в заголовке 42 миллиарда долларов — в значительной степени результат бухгалтерского учёта. Главный вопрос в том, превратятся ли в будущем операционный убыток в 8 миллиардов долларов и инфраструктурные обязательства на полтриллиона долларов в доход.
$TAO $NEAR $VVV
Anthropic потеряла 42 миллиарда долларов. Почему её оценка по-прежнему почти равна триллиону долларов?
Как компании удаётся одновременно сообщать о рекордных убытках и многократно увеличивать свою стоимость? Именно этот вопрос поднял утёкший документ Anthropic — разработчика Claude — для IPO.
Что говорят цифры?
По данным Reuters, в утёкшем черновике указана выручка около 4,6 миллиарда долларов и чистый убыток около 42 миллиардов долларов за 2025 год. Выручка выросла примерно в 12 раз за год. Операционный убыток увеличился с 2,98 миллиарда до 8,06 миллиарда долларов.
Большая часть убытка — на бумаге
Около 34 миллиардов долларов чистого убытка — это расходы, связанные с бухгалтерским учётом. По мере роста оценки компании увеличиваются и потенциальные обязательства по финансовым инструментам, которые в будущем могут быть конвертированы в акции; эта разница учитывается как убыток. Как сказал Джошуа Ронен из Школы бизнеса Стерна при Нью-Йоркском университете, этот убыток на самом деле стал следствием хороших новостей.
В чём настоящий риск?
Реальная нагрузка связана с расходами на инфраструктуру. В 2025 году на вычислительные мощности и инфраструктуру потратили 7,33 миллиарда долларов — больше половины всех расходов. На ближайшие годы запланированы обязательства примерно на 518 миллиардов долларов. Кроме того, около четверти выручки поступает всего от двух клиентов.
Как на это смотрит рынок?
Пока инвесторы делают ставку на долгосрочный рост. Внутренняя оценка компании в мае составляла 965 миллиардов долларов, а при IPO, как ожидается, она превысит 2 триллиона долларов.
Итог
Упомянутые в заголовке 42 миллиарда долларов — в значительной степени результат бухгалтерского учёта. Главный вопрос в том, превратятся ли в будущем операционный убыток в 8 миллиардов долларов и инфраструктурные обязательства на полтриллиона долларов в доход.
$TAO $NEAR $VVV