Вчера вечером SpaceX представила финансовый отчёт: прибыль составила 4,4 млрд долларов. За аналогичный период прошлого года компания понесла убытки в 1,05 млрд, а после выхода на биржу впервые получила прибыль.
В отчёте есть направление под названием «вычислительные мощности для ИИ»: компания сдаёт в аренду видеокарты в дата-центрах для запуска моделей. За квартал оно принесло 7,56 млрд — почти втрое больше, чем в предыдущем квартале. Впервые на него пришлось больше половины всей выручки, а валовая маржа составила 65%.
Финансовый директор сказал, что новые компьютеры окупятся менее чем за год. Маск добавил, что в следующем году окупаемость за полгода тоже вполне возможна.
Почему это так прибыльно? По словам Маска, количество «интеллекта», которое можно получить на каждый ватт электричества, будет расти, а значит, вычислительные мощности будут постоянно дорожать. Цены на продление контрактов уже выше прежних.
Поэтому он выбирает краткосрочные контракты. Подписывая их на год, компания сможет заново обсуждать цену в следующем году и забирать себе всю прибавку.
В тот же день опубликовали проспект IPO Anthropic, создателя Claude. В нём говорится, что за следующие семь-десять лет компания планирует потратить на облачные услуги около 450 млрд долларов, причём только на аренду чипов Google уйдёт более 160 млрд.
Одна компания, продающая вычислительные мощности, готова подписывать контракты только на год, а другая, покупающая их, заключила договоры сразу на десять лет.
Если вычислительные мощности и правда будут дорожать год за годом, Anthropic заключила сделку по самым низким ценам, а SpaceX, наоборот, отказалась от будущего повышения цен.
Но если в следующем году вся отрасль разом начнёт строить дата-центры, оборудования станет с избытком, а цены пойдут вниз, всё будет наоборот. Доходы от годовых контрактов сразу упадут, а десятилетние контракты на 600 млрд станут неподвижным грузом.
Он говорит, что вычислительных мощностей всегда будет не хватать, и одновременно повышает бюджет на закупку оборудования в следующем квартале до 35–40 млрд — вдвое выше первоначального плана. Если их и правда всегда будет не хватать, к чему такая спешка?
По данным двух независимых агентств, расценки на аренду вычислительных мощностей бьют рекорды. Но акции CoreWeave, которая зарабатывает именно на сдаче таких мощностей в аренду, упали до минимума за полтора года.
Аренда дорожает, а акции компаний, живущих за её счёт, падают. Рынок не сомневается, что сейчас цены высокие; он сомневается, как долго они продержатся.
Я склоняюсь к краткосрочным контрактам — по крайней мере, до 2027 года. От заказа дата-центра до подачи электричества проходит время, и дефицит не исчезнет за одну ночь.
Но для компаний, подписавших долгосрочные контракты на десять лет, эта стабильность имеет свою цену. Они заранее заплатили за ту часть повышения цен, которая могла бы произойти каждый год.
Причины не согласиться, скорее всего, связаны с финансированием.
В отчёте есть направление под названием «вычислительные мощности для ИИ»: компания сдаёт в аренду видеокарты в дата-центрах для запуска моделей. За квартал оно принесло 7,56 млрд — почти втрое больше, чем в предыдущем квартале. Впервые на него пришлось больше половины всей выручки, а валовая маржа составила 65%.
Финансовый директор сказал, что новые компьютеры окупятся менее чем за год. Маск добавил, что в следующем году окупаемость за полгода тоже вполне возможна.
Почему это так прибыльно? По словам Маска, количество «интеллекта», которое можно получить на каждый ватт электричества, будет расти, а значит, вычислительные мощности будут постоянно дорожать. Цены на продление контрактов уже выше прежних.
Поэтому он выбирает краткосрочные контракты. Подписывая их на год, компания сможет заново обсуждать цену в следующем году и забирать себе всю прибавку.
В тот же день опубликовали проспект IPO Anthropic, создателя Claude. В нём говорится, что за следующие семь-десять лет компания планирует потратить на облачные услуги около 450 млрд долларов, причём только на аренду чипов Google уйдёт более 160 млрд.
Одна компания, продающая вычислительные мощности, готова подписывать контракты только на год, а другая, покупающая их, заключила договоры сразу на десять лет.
Если вычислительные мощности и правда будут дорожать год за годом, Anthropic заключила сделку по самым низким ценам, а SpaceX, наоборот, отказалась от будущего повышения цен.
Но если в следующем году вся отрасль разом начнёт строить дата-центры, оборудования станет с избытком, а цены пойдут вниз, всё будет наоборот. Доходы от годовых контрактов сразу упадут, а десятилетние контракты на 600 млрд станут неподвижным грузом.
Он говорит, что вычислительных мощностей всегда будет не хватать, и одновременно повышает бюджет на закупку оборудования в следующем квартале до 35–40 млрд — вдвое выше первоначального плана. Если их и правда всегда будет не хватать, к чему такая спешка?
По данным двух независимых агентств, расценки на аренду вычислительных мощностей бьют рекорды. Но акции CoreWeave, которая зарабатывает именно на сдаче таких мощностей в аренду, упали до минимума за полтора года.
Аренда дорожает, а акции компаний, живущих за её счёт, падают. Рынок не сомневается, что сейчас цены высокие; он сомневается, как долго они продержатся.
Я склоняюсь к краткосрочным контрактам — по крайней мере, до 2027 года. От заказа дата-центра до подачи электричества проходит время, и дефицит не исчезнет за одну ночь.
Но для компаний, подписавших долгосрочные контракты на десять лет, эта стабильность имеет свою цену. Они заранее заплатили за ту часть повышения цен, которая могла бы произойти каждый год.
Причины не согласиться, скорее всего, связаны с финансированием.