Швейцарский регулятор открыл для биткоина историческую возможность
20 октября швейцарское Управление по надзору за финансовыми рынками FINMA официально одобрило первый в стране спотовый биткоин-ETF, доступный розничным инвесторам.
Звучит, возможно, не слишком впечатляюще? Не спешите — самое важное кроется в деталях.
Во-первых, это «настоящий фонд», а не «настоящий ETP». Криптовалютные ETP торгуются на швейцарской бирже SIX ещё с 2018 года, и продуктов, дающих доступ к биткоину, на рынке уже полно. Но юридически те ETP являются долговыми ценными бумагами, а новый продукт — полноценная схема коллективного инвестирования, регулируемая швейцарским законом об инвестиционных фондах. Она классифицируется как «прочий альтернативный инвестиционный фонд» и подчиняется целому комплексу требований к хранению активов, операционному управлению рисками и раскрытию информации. Это первый случай, когда в Швейцарии создана такая структура биткоин-фонда для розничных инвесторов.
Во-вторых, FINMA предоставило весьма необычное исключение. По общим правилам законодательства об инвестиционных фондах, вложения фонда должны быть диверсифицированы, однако этому фонду разрешили на 100% сосредоточиться на одном активе — биткоине. Обоснование регулятора простое: у биткоина достаточно долгая история торгов и достаточно высокий объём сделок, чтобы сделать исключение. По сути, государство сказало языком регулирования: биткоин уже не тот, что прежде.
В-третьих, эмитент, комиссии, биржевой тикер и дата листинга пока не объявлены. Поэтому купить продукт напрямую пока нельзя: открыт лишь путь для его появления, но это не значит, что он уже торгуется.
На мой взгляд, самое интересное в этой истории — не сам факт, что «в Швейцарии появился биткоин-ETF», а сигнал. Американские спотовые биткоин-ETF уже поглотили большую часть нового институционального спроса, а после того, как Швейцария открыла путь для розничных фондов, швейцарские банки и финансовые консультанты смогут на законных основаниях предлагать биткоин-продукты обычным розничным инвесторам. И не забывайте: FINMA также сообщило, что другие эмитенты уже подали или объявили о подаче аналогичных заявок. Конкуренция не за горами.
Разумеется, FINMA не преминуло охладить пыл: одобрение не означает низкий риск. Регулятор особо подчеркнул, что инвесторы в ETF всё ещё могут потерять значительную часть вложенного капитала из-за резких колебаний цен. В документах фонда должны быть чётко описаны риски, а при продаже необходимо оценивать, подходит ли продукт клиенту. За оболочкой, соответствующей требованиям, по-прежнему скрывается актив с высокой волатильностью.
Сейчас спотовый биткоин торгуется около отметки в 81 тысячу долларов, а американские ETF ещё несколько дней назад зафиксировали чистый приток средств за день на сумму более 500 миллионов долларов. Может ли этот шаг Швейцарии стать стартовым выстрелом для новой волны «притока регулируемого капитала»?
Как думаете, кто последует следующим: ЕС с единым продуктом или США уже почти полностью воспользовались преимуществом первопроходца?
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF
#ETF #BTC #Швейцария
Всё вышесказанное не является инвестиционной рекомендацией. DYOR — проводите собственное исследование; торговля сопряжена с риском.
20 октября швейцарское Управление по надзору за финансовыми рынками FINMA официально одобрило первый в стране спотовый биткоин-ETF, доступный розничным инвесторам.
Звучит, возможно, не слишком впечатляюще? Не спешите — самое важное кроется в деталях.
Во-первых, это «настоящий фонд», а не «настоящий ETP». Криптовалютные ETP торгуются на швейцарской бирже SIX ещё с 2018 года, и продуктов, дающих доступ к биткоину, на рынке уже полно. Но юридически те ETP являются долговыми ценными бумагами, а новый продукт — полноценная схема коллективного инвестирования, регулируемая швейцарским законом об инвестиционных фондах. Она классифицируется как «прочий альтернативный инвестиционный фонд» и подчиняется целому комплексу требований к хранению активов, операционному управлению рисками и раскрытию информации. Это первый случай, когда в Швейцарии создана такая структура биткоин-фонда для розничных инвесторов.
Во-вторых, FINMA предоставило весьма необычное исключение. По общим правилам законодательства об инвестиционных фондах, вложения фонда должны быть диверсифицированы, однако этому фонду разрешили на 100% сосредоточиться на одном активе — биткоине. Обоснование регулятора простое: у биткоина достаточно долгая история торгов и достаточно высокий объём сделок, чтобы сделать исключение. По сути, государство сказало языком регулирования: биткоин уже не тот, что прежде.
В-третьих, эмитент, комиссии, биржевой тикер и дата листинга пока не объявлены. Поэтому купить продукт напрямую пока нельзя: открыт лишь путь для его появления, но это не значит, что он уже торгуется.
На мой взгляд, самое интересное в этой истории — не сам факт, что «в Швейцарии появился биткоин-ETF», а сигнал. Американские спотовые биткоин-ETF уже поглотили большую часть нового институционального спроса, а после того, как Швейцария открыла путь для розничных фондов, швейцарские банки и финансовые консультанты смогут на законных основаниях предлагать биткоин-продукты обычным розничным инвесторам. И не забывайте: FINMA также сообщило, что другие эмитенты уже подали или объявили о подаче аналогичных заявок. Конкуренция не за горами.
Разумеется, FINMA не преминуло охладить пыл: одобрение не означает низкий риск. Регулятор особо подчеркнул, что инвесторы в ETF всё ещё могут потерять значительную часть вложенного капитала из-за резких колебаний цен. В документах фонда должны быть чётко описаны риски, а при продаже необходимо оценивать, подходит ли продукт клиенту. За оболочкой, соответствующей требованиям, по-прежнему скрывается актив с высокой волатильностью.
Сейчас спотовый биткоин торгуется около отметки в 81 тысячу долларов, а американские ETF ещё несколько дней назад зафиксировали чистый приток средств за день на сумму более 500 миллионов долларов. Может ли этот шаг Швейцарии стать стартовым выстрелом для новой волны «притока регулируемого капитала»?
Как думаете, кто последует следующим: ЕС с единым продуктом или США уже почти полностью воспользовались преимуществом первопроходца?
#SwitzerlandApprovesFirstBitcoinETF
#ETF #BTC #Швейцария
Всё вышесказанное не является инвестиционной рекомендацией. DYOR — проводите собственное исследование; торговля сопряжена с риском.