20 октября за первые 30 минут торгов Nasdaq вырос на 0,85%, акции Micron, Intel и AMD прибавили 4–7%, а индекс полупроводниковых компаний Филадельфии прервал восьмидневное падение. Биткоин же не шелохнулся: на Binance он стоил 81 958 долларов, прибавив за сутки лишь 0,29%, а его цена в пересчёте на Upbit даже снизилась на 0,20%.
Цена на нефть откатилась со 110 до 107 долларов, а вероятность повышения ставки в октябре упала с более чем 50% примерно до 15%. Хотя стоимость заимствований для компаний в сфере ИИ и полупроводников растёт, рост выручки с лихвой это компенсирует. Технологический сектор S&P 500 в этом году прибавил почти 20% — рынок делает ставку на фундаментальные показатели.
У биткоина нет денежного потока. Доходность казначейских облигаций США достигла 5,14%, а цена Brent — 109 долларов; альтернативные издержки владения беспроцентным активом стали чрезвычайно высокими: зачем держать монету, которая не приносит дохода, если без риска можно получить 5%?
Выше 83 000 долларов несколько попыток пробить уровень провалились; даже во время отскока альткоинов 16 октября биткоин не смог его преодолеть — это указывает на сильное давление продавцов.
Уровень 77 905 долларов — ключевой уровень резкого падения 14 октября. В тот день здесь принудительно ликвидировали длинные позиции на сумму свыше 1,372 млрд долларов; новый пробой вниз может спровоцировать очередную волну ликвидаций.
Пока процентные ставки и цены на нефть не подадут ясный сигнал о смене направления, колебания цены в этом диапазоне будут лишь сжимать волатильность — до тех пор, пока одна из его границ не будет пробита. Вероятность того, что ФРС оставит ставку без изменений 28 октября, составляет около 87%, но вероятность повышения ставки в декабре всё ещё достигает 75% — сама эта неопределённость и удерживает рынок в боковом движении.
Макроэкономические события: решение ФРС 28 октября; данные о запасах нефти в США 20 октября (они покажут, сможет ли цена на нефть снова подняться выше 110 долларов); октябрьский индекс потребительских цен, который опубликуют в ноябре (снижение ниже 3,5% будет позитивным сигналом, а уровень выше 3,7% продолжит оказывать давление на рынок).
На крипторынке: сможет ли биткоин закрепиться выше 82 000 и пробить 83 700, что вынудит шортистов закрывать позиции; потоки средств в ETF (с начала октября отток превысил 593 млн долларов — без разворота потоков отскок вряд ли будет устойчивым); цены опционов по-прежнему отражают спрос на защиту от падения, а подразумеваемая волатильность вернулась почти к минимумам.
Внутри диапазона не стоит гнаться ни за ростом, ни за падением — лучше дождаться сигналов от данных о запасах нефти и выступлений представителей ФРС. Только уверенный пробой 83 700 и переход ETF к притоку средств подтвердят отскок. Биткоин тесно связан с ценами на нефть: рост цен на нефть давит на него, а снижение способствует отскоку — это противоречит нарративу о «цифровом золоте».
