Продукт, активы которого составляют лишь одну седьмую от активов биткоин-ETF, за одну неделю показал больший абсолютный объем погашений. За пять торговых дней с 12 по 16 октября чистый отток из спотовых ETF на Ethereum составил около 320,1 млн долларов, тогда как из спотовых ETF на биткоин — около 228,4 млн долларов. Сравнение цифр наглядно показывает: давление погашений на ETH заметно сильнее.
Если сопоставить отток с размером активов, разница становится еще очевиднее. По состоянию на 16 октября совокупные чистые активы спотовых ETF на Ethereum составляли 14,946 млрд долларов, или 5,07% рыночной капитализации ETH. У спотовых ETF на биткоин этот показатель равнялся 104,290 млрд долларов, или 6,35% рыночной капитализации BTC. Отток в 320,1 млн долларов соответствует примерно 2,1% активов, а 228,4 млн — лишь около 0,2%; интенсивность погашений различается почти в десять раз. Кроме того, отток был сильно сконцентрирован: за пять дней из ETHA компании BlackRock вывели около 299 млн долларов — более 90% всего чистого оттока из ETH. В случае с биткоином отток из IBIT составил 165,4 млн долларов, или около 70% общего объема.
В течение месяца давление было еще сильнее. С 1 по 16 октября совокупный чистый отток из ETF на ETH достиг 954,8 млн долларов — примерно 6,4% чистых активов. Приток был зафиксирован только в один день — 13 октября. Динамика цен была аналогичной: за неделю по 18 октября ETH подешевел на 3,6%, а BTC — на 1,4%. $BTC Текущая цена — 81689.38, диапазон — от 80684.36 до 83158.0, изменение — 0.18%, волатильность невелика.
Есть один нюанс, который легко упустить: сокращение чистых активов не равнозначно погашениям. Если взять за основу 14,946 млрд долларов, то одно лишь падение цены на 3,6% уменьшит эту сумму примерно на 540 млн долларов — больше, чем объем погашений в 320 млн долларов за тот же период. Эти два показателя нужно рассматривать отдельно: если судить только по сокращению чистых активов, масштаб оттока средств будет завышен.
Согласно ежедневным данным, крупный отток из ETH и BTC был синхронным только 14 октября; в остальные торговые дни направления и масштабы движений заметно различались. Поэтому эту неделю нельзя просто объяснить снижением склонности к риску на фоне макроэкономической ситуации: на ETH давило и положение дел с самим активом. По моим наблюдениям, на ETHA приходится более 90% оттока, что указывает на концентрацию погашений среди небольшого числа крупных держателей, а не на массовый уход розничных инвесторов. Такая структура делает последующие потоки средств более чувствительными к действиям отдельных институциональных инвесторов, а ежедневные данные о подписках и погашениях ETF на ETH — более склонными к резким скачкам, чем у ETF на BTC.#以太坊 #ETF
$ETH #Биткоин
Если сопоставить отток с размером активов, разница становится еще очевиднее. По состоянию на 16 октября совокупные чистые активы спотовых ETF на Ethereum составляли 14,946 млрд долларов, или 5,07% рыночной капитализации ETH. У спотовых ETF на биткоин этот показатель равнялся 104,290 млрд долларов, или 6,35% рыночной капитализации BTC. Отток в 320,1 млн долларов соответствует примерно 2,1% активов, а 228,4 млн — лишь около 0,2%; интенсивность погашений различается почти в десять раз. Кроме того, отток был сильно сконцентрирован: за пять дней из ETHA компании BlackRock вывели около 299 млн долларов — более 90% всего чистого оттока из ETH. В случае с биткоином отток из IBIT составил 165,4 млн долларов, или около 70% общего объема.
В течение месяца давление было еще сильнее. С 1 по 16 октября совокупный чистый отток из ETF на ETH достиг 954,8 млн долларов — примерно 6,4% чистых активов. Приток был зафиксирован только в один день — 13 октября. Динамика цен была аналогичной: за неделю по 18 октября ETH подешевел на 3,6%, а BTC — на 1,4%. $BTC Текущая цена — 81689.38, диапазон — от 80684.36 до 83158.0, изменение — 0.18%, волатильность невелика.
Есть один нюанс, который легко упустить: сокращение чистых активов не равнозначно погашениям. Если взять за основу 14,946 млрд долларов, то одно лишь падение цены на 3,6% уменьшит эту сумму примерно на 540 млн долларов — больше, чем объем погашений в 320 млн долларов за тот же период. Эти два показателя нужно рассматривать отдельно: если судить только по сокращению чистых активов, масштаб оттока средств будет завышен.
Согласно ежедневным данным, крупный отток из ETH и BTC был синхронным только 14 октября; в остальные торговые дни направления и масштабы движений заметно различались. Поэтому эту неделю нельзя просто объяснить снижением склонности к риску на фоне макроэкономической ситуации: на ETH давило и положение дел с самим активом. По моим наблюдениям, на ETHA приходится более 90% оттока, что указывает на концентрацию погашений среди небольшого числа крупных держателей, а не на массовый уход розничных инвесторов. Такая структура делает последующие потоки средств более чувствительными к действиям отдельных институциональных инвесторов, а ежедневные данные о подписках и погашениях ETF на ETH — более склонными к резким скачкам, чем у ETF на BTC.#以太坊 #ETF
$ETH #Биткоин